3月份，全(quán)国居民消(xiāo)费(fèi)价格指(zhǐ)数(shù)（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市(shì)场预(yù)期(qī)，同时(shí)信(xìn)贷投放保持较快增长(zhǎng)。货币信(xìn)贷较快(kuài)增长与物价(jià)回落并存，引发了中国经(jīng)济是否(fǒu)进入通(tōng)缩的议(yì)论。

　　讨(tǎo)论经济是否进(jìn)入(rù)通缩，首先要(yào)厘清概(gài)念。国际上通(tōng)常认(rèn)为，通货紧缩是(shì)指总体物(wù)价水平在一段时(shí)间内(nèi)持续下降(jiàng)，同(tóng)时伴随着(zhe)货币供应量持(chí)续下降和(hé)经济(jì)衰(shuāi)退。研究显(xiǎn)示，典(diǎn)型的通缩有三个主要(yào)特点：一是总(zǒng)体物价紧缩而非(fēi)局部物(wù)价紧缩，二是物价(jià)连续一(yī)段时间负增长(zhǎn电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahg)，三是伴随货币供应(yīng)量(liàng)持(chí)续下降和经济(jì)衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经济(jì)显然并不符合通缩的典型特征(zhēng)，因(yīn)此，所谓中国(guó)经济通缩是个伪命题(tí)电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahrong>。

　　从物价来看，2022年我(wǒ)国加强重要民生商(shāng)品和(hé)大宗(zōng)商品保供稳价，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成(chéng)鲜明反差。 今(jīn)年一季(jì)度，我国(guó)CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月(yuè)度看，1月份，受春节(jié)效应和疫情防控(kòng)政策优(yōu)化调整(zhěng)等(děng)因素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比(bǐ)上涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过后，消费需求(qiú)季节性回落，加之市场供应充足(zú)，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同比(bǐ)涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和能源价(jià)格(gé)的(de)核(hé)心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大0.1个百(bǎi)分点(diǎn)。由此可见，今(jīn)年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为正，核心(xīn)CPI保持基本稳定，物价(jià)总水平并(bìng)未出现(xiàn)持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币供(gōng)应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余额(é)同(tóng)比(bǐ)增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较快(kuài)增速。从经(jīng)济增(zēng)长(zhǎng)来看，一季度我(wǒ)国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需(xū)求企稳回(huí)升，经济循环(huán)加快(kuài)畅通，市场预期明显(xiǎn)改善。二季度经(jīng)济(jì)增速可能比(bǐ)一季(jì)度明(míng)显加(jiā)快，全年经济增长有望(wàng)呈(chéng)现逐步回(huí)升态势。近期，多(duō)个国际机(jī)构纷纷(fēn)上(shàng)调对中(zhōng)国经济增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国(guó)物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长相对较快，经济运行持续好转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随(suí)着金融支持(chí)效果进一步显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可(kě)能(néng)逐步回归至(zhì)往年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走(zǒu)势。中长期(qī)看(kàn)，我国经济总供求基(jī)本平衡，货(huò)币条件合(hé)理适度(dù)，居(jū)民预期稳定，不(bù)存(cún)在(zài)长(zhǎng)期(qī)通缩或(huò)通(tōng)胀(zhàng)的(de)基础。

　　也要看到(dào)，当前(qián)经济尚处(chù)于(yú)复(fù)苏阶段，总需求不足(zú)仍是经济运行面临(lín)的突(tū)出矛盾。从(cóng)这一角度来看(kàn)，对通缩的担忧情绪(xù)一定程度上(shàng)反映了(le)人们对经济复苏动力和强度的关切，需引起高度重视。当务(wù)之急，要继(jì)续科学精准实施宏观政策，把实施扩大内需战(zhàn)略同深化(huà)供给侧结(jié)构性改革有机结合起来，在稳定就(jiù)业和提高居民(mín)收入上下更大功(gōng)夫，提(tí)振市场(chǎng)信心和发展预期，推(tuī)动经济运行(xíng)持续好转。