看看周末(mò)有哪些(xiē)重要(yào)消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五(wǔ)公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分别创(chuàng)半(bàn)年和一年(nián)来新高，综(zōng)合(hé)PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月(yuè)以来新高(gāo)。其中的分项指数释放价(jià)格压力(lì)再度升温的(de)警报信(xìn)号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的(de)经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或(huò)者至少一定程度(dù)居(jū)高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力(lì)的(de)通胀担(dān)忧(yōu)，数据(jù)公布后(hòu)，美股承(chéng)压下(xià)行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美国国债(zhài)价格(gé)跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的(de)2年期美债收(shōu)益率一(yī)度(dù)较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷的美元指数(shù)迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再表态支持继(jì)续加(jiā)息后(hòu)，黄金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心(xīn)理关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回落而(ér)全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌(diē)；工业(yè)金(jīn)属总体(tǐ)继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪录(lù)高(gāo)位(wèi)后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济(jì)增长前景的担忧，伦(lún)铜连跌3日，同样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油全周跌幅更大，其受(shòu)到美国能源部公(gōng)布上周库存不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加(jiā)息(xī)幅(fú)度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加(jiā)息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行也(yě)已经经历(lì)了(le)多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四的声明中表示(shì)，此次加(jiā)息主要(yào)是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继续监测(cè)物价水平、外汇市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对利(lì)率(lǜ)政策做出(chū)进一(yī)步(bù)调整。

　　上周公布(bù)的数据显示(shì)，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据通胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方(fāng)面(miàn)价格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当(dāng)天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府发言人(rén)加(jiā)芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通(tōng)胀(zhàng)严重主要原(yuán)因包括国际大(dà)宗商品价格受俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面临严(yán)重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯(sī)州(zhōu)在内(nèi)的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西西比河(hé)谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大湖地区将(jiāng)受到(dào)影响(xiǎng)，部(bù)分地区的洪(hóng)水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格斯(sī)特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气(qì)状况(kuàng)而临(lín)时停飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急状态。

　　他宣布(bù)：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年(nián)的美(měi)国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几(jǐ)十年里，埃尔(ěr)德(dé)一直在(zài)媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目在保守派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈(lǘ)油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨(dūn)，创下(xià)逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂分析师聂波(bō)表示，一方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市场(chǎng)预期经济衰退，另外5月(yuè)可能再度(dù)加息。另一方面(miàn)，国(guó)内经济处(chù)于弱(ruò)复苏状态，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减幅低于(yú)历史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月(yuè)出口环比减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历(lì)史(shǐ)月均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工(gōng)作(zuò)日少，假(jiǎ)期多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略(lüè)增至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消(xiāo)费增(zēng)加2万(wàn)吨至99万吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物(wù)柴油(yóu)生(shēng)产需(xū)要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需(xū)求驱动暂时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存下(xià)滑至264万吨，库(kù)存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价(jià)格下跌也侧面(miàn)验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛(máo)豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的(de)免税额(é)度，斋月后通常是(shì)需(xū)求淡季，最近印度也取消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期(qī)棕榈油(yóu)低库(kù)存支撑价(jià)格(gé)，但中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)产地累库可(kě)能性较(jiào)大(dà)。”聂波说(shuō)。

　　银(yín)河期货油脂油(yóu)料分(fēn)析(xī)师陈界正(zhèng)告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超(chāo)预期去库继(jì)续支撑近月价(jià)格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于历(lì)史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节(jié)性恢复(fù)，国内、印(yìn)度高(gāo)库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)压(yā)力的抑制(zhì)，远端(duān)的产区(qū)产(chǎn)量恢(huī)复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为(wèi)明显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以(yǐ)上(shàng)，巴(bā)西大豆(dòu)的集中(zhōng)出口，使得国际豆(dòu)油(yóu)的(de)供应愈发充(chōng)足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费(fèi)暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续(xù)维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内库存(cún)较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒挂维(wéi)持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期(qī)将会逐步(bù)去库，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润将(jiāng)会逐步(bù)修复(fù)，国内(nèi)也(yě)将会(huì)不(bù)断买船(chuán)，基差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市(shì)场人(rén)气(qì)一(yī)般，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于(yú)4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港口(kǒu)库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计(jì)继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开(kāi)启反(fǎn)弹，多个国(guó)家禁止乌(wū)克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏(kuī)损，菜(cài)豆油2309价差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东(dōng)地区三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博(bó)表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累库程(chéng)度还算正常(cháng)，菜油的利空(kōng)阶段(duàn)性算(suàn)是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是(shì)，菜(cài)油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个(gè)国(guó)家生物(wù)柴(chái)油政(zhèng)策执行(xíng)不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增产(chǎn)背景下可能(néng)再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称，从(cóng)国内的情况来(lái)看，菜油从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续维持高(gāo)位运行(xíng)。因为进(jìn)口(kǒu)菜(cài)油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机(jī)，预计(jì)后(hòu)续(xù)库存将开(kāi)始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜(cài)籽(zǐ)供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油(yóu)港口库存(cún)上周(zhōu)继续(xù)大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万(wàn)吨，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别(bié)是(shì)6—7月份的菜(cài)油进口量预(yù)计(jì)偏大(dà)。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然是(shì)爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语个未知数，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等(děng)其他小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力，要(yào)维持和豆油(yóu)的低(dī)价(jià)差来刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前(qián)期菜油(yóu)的进口(kǒu)盘(pán)面利润打开，未来菜油将(jiāng)不断(duàn)到港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应(yīng)压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近端菜油(yóu)继(jì)续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重(zhòng)点关注(zhù)加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关(guān)注(zhù)国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或者上游成本端的变(biàn)化(huà)因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油的价格，预计(jì)接下(xià)来(lái)一(yī)段(duàn)时间(jiān)，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油价格波动(dòng)。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复(fù)，下周开始周度压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接近3000万吨，几乎(hū)是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从(cóng)目前的150万吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨(dūn)/爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语周，对应的(de)豆油供应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计(jì)逐步恢复开机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较上(shàng)周提升较多。由于部(bù)分工厂仍处于缺豆停机状态(tài)，预计(jì)短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上(shàng)周库(kù)存小幅累库，现为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库(kù)。现货市场乏善可陈，预(yù)计(jì)本周(zhōu)全(quán)国(guó)大豆压榨(zhà)量(liàng)将升至150万吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需求并不(bù)乐观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油(yóu)现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的(de)消费(fèi)替代(dài)增加，西(xī)南地区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一些(xiē)食品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过(guò)高(gāo)而减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备货不积(jī)极，贸(mào)易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆(dòu)到港通关以及(jí)整(zhěng)体的开(kāi)机情况(kuàng)。新一季美豆(dòu)的播种生(shēng)长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大(dà)豆成本(běn)下(xià)行，豆(dòu)油(yóu)基本(běn)面从目前(qián)的低库存(cún)、高基差，转变为累库加基(jī)差下行的预(yù)期(qī)，即(jí)豆油(yóu)的(de)基本面转差。而同时，4—6月(yuè)份的棕榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自(zì)身的供应压(yā)力(lì)进行了(le)一(yī)波(bō)交(jiāo)易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因(yīn)此(cǐ)，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的(de)边际变(biàn)化和需求(qiú)预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间(jiān)三大油脂中最弱的。

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