在(zài)投(tóu)资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基(jī)金的(de)大涨大跌走势(shì)，激起(qǐ)了基民的热烈讨(tǎo)论，“这个日(rì)经正(zhèng)经不？”“还要有个跌停(tíng)板才(cái)和净值一样”“这基(jī)涨跌这么(me)大(dà)，吓人”……到底发生了什么(me)？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷纷公告，对公司(sī)旗下高溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前折溢价率(lǜ)已经大幅回落。与此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续(xù)受(shòu)到资金的青(qīng)睐，今年以来创业板(bǎn)ETF净买入资(zī)金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等(děng)净(jìng)流出(chū)居前，热门(mén)板块传媒(méi)、基(jī)建ETF受到资金(jīn)“落袋(dài)为安”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板块的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢(yì)价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已(yǐ)有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两(liǎng)大公募巨(jù)头纷(fēn)纷(fēn)公告，两家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交(jiāo)易价格波动较大。截至5年22日，两只(zhǐ)产(chǎn)品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用)此(cǐ)提示投资者关注二级市场交(jiāo)易价格溢(yì)价风(fēng)险，如果盲目投资，可能遭(zāo)受重大损失(shī)。

　　从(cóng)两只产品的(de)表现看，今年(nián)两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势凶悍，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅都超过了(le)16％。截至5月23日下午1点开盘(pán)，两只产品溢(yì)价率都回落到4％以(yǐ)内，投资者的追捧热情在风险提(tí)示后有所降温，正在回(huí)归(guī)理性。

　　而从资金流向看，由(yóu)于两(liǎng)只产品规模(mó)仅有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏(piān)小，昨日净流(liú)入资(zī)金都(dōu)不到2千万体量。

　　从(cóng)全市场看，目前跟踪日经(jīng)指数(shù)的产品共有(yǒu)4只(zhǐ)，总规模(mó)5.4亿元，今(jīn)年以来资(zī)金净流入2.42亿元，涨幅最高的产品已(yǐ)经达到27％，体现了很好的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟踪的指数都是(shì)日经225指数收(shōu)益(yì)率(lǜ)（经汇率调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指(zhǐ)数涨(zhǎng)幅(fú)在亚(yà)太市场(chǎng)高(gāo)居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理告诉(sù)记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数(shù)近期涨势(shì)较大(dà)，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠加产品流(liú)通(tōng)盘不够大(dà)，短期(qī)内(nèi)受(shòu)到(dào)资金的净买入，产生(shēng)了供不应求的情况，就会推高二级市(shì)场(chǎng)价格，让价格走在指(zhǐ)数涨幅的前面(miàn)，这(zhè)个情况就会(huì)产生基(jī)金产品(pǐn)的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是跟(gēn)踪日经225指数表现的，如果(guǒ)短期出(chū)现高溢价(jià)，也(yě)就意味着当(dāng)前的价格超(chāo)出(chū)了指数的涨幅(fú)，未来会回归到指(zhǐ)数正常走(zǒu)势和涨跌幅(fú)的(de)状态(tài)，也(yě)就(jiù)是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价回归(guī)的过(guò)程，就(jiù)会产生二级市场价(jià)格的(de)下跌，因此，建议投资(zī)者不要盲目买(mǎi)入高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经理(lǐ)称(chēng)。

　　而从日本股市表(biǎo)现看，今年(nián)年(nián)初以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指(zhǐ)数超越30000点大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证(zhèng)券认为，近期日本股(gǔ)市上涨受多(duō)重因素驱(qū)动：一是随着美联(lián)储(chǔ)加息预(yù)期下(xià)降和日(rì)央行紧缩预期上升，吸引国际资本回流日本市场；二是随着疫后经济活动(dòng)复苏和去(qù)年(nián)日元持(chí)续贬值(zhí)，东(dōng)京交易所上市公司多表(biǎo)现良好；三是今年(nián)东京交易(yì)所(suǒ)提出将(jiāng)改(gǎi)革公司治理监督机制(zhì)。在(zài)这一(yī)改革下，预(yù)计(jì)部分(fēn)低估(gū)值企业可能采取股票回购(gòu)等方式提(tí)振股(gǔ)价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的(de)股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场情(qíng)绪(xù)。包(bāo)括(kuò)G7峰会在日召开、巴菲特(tè)赴日考察并表示(shì)大举(jǔ)投资(zī)日本股市等，推动市(shì)场对日本股市的(de)整体情绪提(tí)振(zhèn)。

　　也有基(jī)金经理提示短期过快上涨带来(lái)的投资(zī)风险，并提示投(tóu)资者，海外投资(zī)可能(néng)会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟悉程度不(bù)高等问题，建(jiàn)议投(tóu)资者(zhě)在自己能(néng)力圈内投资(zī)，避免盲(máng)目(mù)追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创业(yè)板指继续受青睐贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用rong>

　　创业板(bǎn)ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除了关注市场热点ETF外，再(zài)来看下(xià)ETF市场(chǎng)最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收(shōu)盘，全市场728只股票ETF总(zǒng)规模1.39万亿(yì)元，比去(qù)年(nián)末(mò)规模新增1293亿元，规模增幅(fú)10％。在(zài)本(běn)周震荡市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算，净流入资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净(jìng)流入方向来(lái)看，资金净流入宽基(jī)ETF中，科创(chuàng)50ETF、创(chuàng)业板ETF昨日净流入都是(shì)3.39亿元，位(wèi)居(jū)行业前列。另外，易方达科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金(jīn)的净(jìng)流入(rù)。

　　行(xíng)业和主题产品中，半导体、游戏、证(zhèng)券ETF等净流(liú)入资金居(jū)前，都超过了2亿元资金体量(liàng)。另外(wài)，触底(dǐ)反弹的医(yī)药ETF、高位回调的传媒ETF，也同样(yàng)吸引资(zī)金关注，净流(liú)入资金(jīn)相对居前。

　　拉长时间看，今年以来净流入资金最多的是易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF，今年净流入资金165亿(yì)元，位居(jū)行业首(shǒu)位。另外，创业板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元(yuán)、67亿(yì)元，都位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回升(shēng)的半导体、酒(jiǔ)ETF，具备估(gū)值(zhí)吸引力(lì)的医疗(liáo)、恒生互联网等(děng)，也都(dōu)受到资金的追逐，净流(liú)入(rù)资金都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业(yè)板相关指数的“越(yuè)跌越(yuè)买”，华安基金指数与量化(huà)投资部表示，随着前期创业(yè)板50指数的回调(diào)，当前(qián)估值已(yǐ)来到30倍的历史低位区间，且一季报显示(shì)成分股净利润同比增长52.69％，基(jī)本面向好趋势明显，持续(xù)关注板块趋势反转机(jī)会。

　　该机(jī)构分(fēn)析，在政策层面，4月(yuè)底(dǐ)的政治(zhì)局会议提出“要夯实(shí)科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新动(dòng)能。要巩固和(hé)扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快(kuài)推进充电桩、储能等(děng)设(shè)施建(jiàn)设和配套电网(wǎng)改造。要重(zhòng)视通用(yòng)人工智(zhì)能发展，营造(zào)创新生(shēng)态，重视(shì)防范(fàn)风(fēng)险”，这(zhè)宣示着国内经(jīng)济发(fā)展动(dòng)能要加(jiā)快转变(biàn)，新能源及人(rén)工智能将是经济(jì)转(zhuǎn)型(xíng)的两大动能，汇聚战略(lüè)性新兴产业的创业板持续受益于政策红利，该机构建议关注创业板50指数的投资(zī)机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安(ān)”

　　而从资金(jīn)净流出方向看，表现相(xiāng)对强势(shì)的上(shàng)证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日基金(jīn)份额流失4亿份(fèn)，资金净(jìng)流出超过11亿(yì)元。另外，南方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有(yǒu)超过1个亿(yì)的资金净流出。

　　行业(yè)和主题ETF中，芯片、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段(duàn)性(xìng)行情的板块(kuài)，遭遇(yù)资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科(kē)技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品净(jìng)流出资(zī)金也(yě)有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间(jiān)期(qī)限，今(jīn)年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的(de)资金(jīn)净流出。上(shàng)证(zhèng)50ETF也有57亿元资金净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的(de)传媒ETF净流出资(zī)金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券ETF、基建50ETF等也出(chū)现越涨越(yuè)卖，整体资金(jīn)净(jìng)流(liú)出位居前列。

　　虽(suī)然部分热门主(zhǔ)题行业的(de)资金出现流(liú)出(chū)，但部分(fēn)机构仍建(jiàn)议(yì)从中(zhōng)长期角度，观察(chá)各类板(bǎn)块的投资机会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金表示，预计复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但市场(chǎng)展现出更多结构性机会，当前市场对题材的(de)追捧热度仍(réng)持续(xù)偏高。“传媒板块(kuài)近(jìn)期跌幅居(jū)前，主(zhǔ)因前期涨幅较(jiào)大，炒作(zuò)有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期(qī)内，中欧基(jī)金建议继续关注资金合力(lì)最(zuì)强的人工智能与(yǔ)央企相关(guān)品种(zhǒng)，中期(qī)在市场炒作(zuò)热度(dù)回落、且经济复苏(sū)趋势确立后关(guān)注“顺周(zhōu)期”板(bǎn)块的整体机会(huì)，尤(yóu)其是大众消费等领(lǐng)域；而(ér)长期(qī)来看(kàn)，可以积极关注数字化对(duì)生(shēng)产力的提升，重点(diǎn)关注计(jì)算(suàn)机、互联网(wǎng)和传(chuán)媒等行业。