投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等(děng)因(yīn)素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人(rén)工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带(dài)动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云(yún)计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进技术(shù)，英伟达(dá)公司的(de)股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价回落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社会带来深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达(dá)公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热情也是持续(xù)高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的(de)便是传(chuán)媒(méi)、云(yún)计算、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股，该软(ruǎn)件信息显示，相关概念(niàn)股一共包(bāo)含(hán)32家A股上(shàng)市公司，这些(xiē)公司(sī)与英伟(wěi)达在某些方面有业务上(shàng)的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司(s可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁ī)股票的公募基(jī)金主要集中在能投(tóu)资海外(wài)市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季(jì)度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等多(duō)家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基(jī)金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大(dà)重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记者(zhě)，国内AI投资的(de)热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科技(jì)股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称(chēng)，年初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域史(shǐ)上(shàng)规(guī)模最大的一笔(bǐ)投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的(de)另(lìng)一大赢(yíng)家，该公(gōng)司(sī)今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预(yù)期(qī)，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心业务的营收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资(zī)机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微(wēi)软(ruǎn)在内(nèi)的众(zhòng)多美股科(kē)技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)来看，AI应用已是科(kē)技革命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然(rán)，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具(jù)备这些(xiē)特(tè)质(zhì)，他们的中长(zhǎng)期基本(běn)面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看(kàn)起来很美(měi)好，但实际投资(zī)中还受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成(chéng)交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体(tǐ)行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前全(quán)球(qiú)半导体产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎来拐点。在(zài)缺乏基(jī)本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势(shì)。最近两周，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首(shǒu)席分析(xī)师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业(yè)的大(dà)发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股(gǔ)英伟(wěi)达的(de)股价(jià)表(biǎo)现以(yǐ)及(jí)背后的产能(néng)扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例(lì)证。而从未来的(de)一段时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然(rán)是强劲有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半(bàn)导体设备业绩高增长(zhǎng)等利(lì)好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得期待(dài)，但投(tóu)资(zī)需(xū)要仔(zǎi)细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与产(chǎn)业发展之(zhī)间存在(zài)着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢(kàng)奋时买(mǎi)入(rù)，而(ér)是需要在相(xiāng)对(duì)低位或调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等(děng)因素(sù)。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产业景气能够(gòu)反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好(hǎo)的投资标的(de)也(yě)要(yào)以合适(shì)的价格买入，否则很可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁可能会赚了景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金全押一个赛道(dào)。

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