全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季(jì)度末的美股持仓市值达(dá)到163.88亿(yì)美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁(jié)、百事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔(ěr)玛(mǎ)等多(duō)只消(xiāo)费股(gǔ)；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点(diǎn)表示(shì)，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在(zài)今年一季度的美股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示(shì)，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球(qiú)宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季(jì)度，桥水(shuǐ)在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年(nián)一(yī)季度末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末(mò)持(chí)仓市(shì)值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意(狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现yì)的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如(rú)其第三大持仓宝洁(jié)，减掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外(wài)，桥水还减持了麦(mài)当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓(cāng)股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数(shù)量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉外科(kē)、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的(de)相(xiāng)对较多(duō)，除(chú)去前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减(jiǎn)少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度(dù)41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋(zī)国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美(měi)元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其(qí)特别看好的(de)黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市(shì)值为1.62亿美元。该基(jī)金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较(jiào)大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的(de)观(guān)点看，桥水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重要，这使得(dé)它不仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利(lì)率的工(gōng)具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于(yú)全球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯(sī)分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致(zhì)通胀率远(yuǎn)高于(yú)目标水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其(qí)他(tā)西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡(héng)，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩政策造(zào)成的负面影响初现苗头(tóu)。但(dàn)一切才刚刚开始，恢复均衡将会(huì)给经济和(hé)市(shì)场带(dài)来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济(jì)更加接(jiē)近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出(chū)水平(píng)一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策制定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折(zhé)现(xiàn)率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际(jì)收(shōu)益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重影响风险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述(shù)情况极有可能(néng)在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地(dì)区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现率和(hé)风(fēng)险溢价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近(jìn)期美(měi)联储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话清楚表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对当(dāng)前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大规模(mó)财政刺(cì)激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应(yīng)对通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储进(jìn)一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影(yǐng)响信贷供应。上周，美(měi)国第(dì)一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体系面临压力，股市和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩举措，美联(lián)储(chǔ)可以评估形(xíng)势再做出决策。

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