在(zài)锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上作出(chū)一系(xì)列判断。在交流(liú)中(zhōng)，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一定程度(dù)上反映了(le)电池厂商(shāng)们(men)近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国(guó)业(yè)务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速上涨给(gěi)下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两(liǎng)日内(nèi)分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理(lǐ)，国(guó)轩高科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王启岁(suì)在会上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成(chéng)振荡期(qī)。“我们通(tōng)过一季度观察(chá)来(lái)看(kàn)，新能源(yuán)行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的阶段，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而储(chǔ)能(néng)大(dà)规模交付会带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际上，同(tóng)样(yàng)的情(qíng)况(kuàng)也发(fā)生在宁德时(shí)代(dài)与(yǔ)亿纬锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如前两(liǎng)者(zhě)明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸(suān)锂回归理性(xìng)价(jià)格(gé)之后，新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场会(huì)趋于较(jiào)为合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能(néng)源汽(qì)车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力(lì)电池(chí)项目(mù)一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年(nián)产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的(de)一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为10.44％华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有(yǒu)自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是(shì)缺多少，补多少，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下(xià)降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库(kù)存(cún)，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存(cún)周期大幅下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库(kù)存(cún)周(zhōu)期(qī)较(jiào)长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料库存极低，基本保持7天(tiān)的(de)最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的(de)是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国(guó)轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试“出海(hǎi)”。华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约该公(gōng)司在2022年(nián)加速全球(qiú)化步伐，收购(gòu)博(bó)世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍(biàn)预计(jì)，储能有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商出货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也(yě)作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预(yù)计，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高(gāo)于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年一(yī)季(jì)度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从(cóng)国轩高科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照(zhào)这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空间比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池上(shàng)升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季度开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状(zhuàng)况看(kàn)来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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