全(quán)球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新(xīn)调(diào)仓(cāng)情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等(děng)多正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是(shì)减(jiǎn)持(chí)了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新观点(diǎn)表示，其非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄(huáng)金，认(rèn)为黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝(pù)光。据(jù)了解，到今年(nián)4月(yuè)末(mò)，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看(kàn)桥水在(zài)今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥(qiáo)水在不(bù)断卖(mài)卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新(xīn)进(jìn)了118只证券(quàn)，增持(chí)了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一季度都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有(yǒu)多只消费品个(gè)股，但是(shì)今年一季度都进(jìn)行了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第(dì)六大重仓股；另外(wài)，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对(duì)较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美(měi)元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一(yī)季度减持(chí)的标的相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减持(chí)幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国(guó)际22％，持股(gǔ)降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥水在一(yī)季度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末(mò)持(chí)仓(cāng)降至88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来(lái)出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表示(shì)，黄金(jīn)可能正(zhèng)处(chù)于持续增长(zhǎng)期的开端，因为(wèi)全(quán)球(qiú)对美(měi)元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低(dī)估(gū)了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币(bì)市(shì)场中日益(yì)重要(yào)，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券(quàn)市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄(huáng)金(jīn)的(de)长(zhǎng)期支(zhī)撑(chēng)。不仅如此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了(le)他(tā)在2023年一季度(dù)的(de)最新观察。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名(míng)义支出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的(de)生产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其(qí)他西方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失(shī)衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国(guó)央行一(yī)直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动(dòng)力产出(chū)水平一致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者(zhě)有足够的空间提振经(jīng)济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了(le)流动性方(fāng)向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持有(yǒu)现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率的预期），但迄今为(wèi)止尚未严(yán)重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下(xià)一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周期(qī)的不同位(wèi)置，这(zhè)些国家和(hé)地(dì)区的政(zhèng)策制定者支持货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率(lǜ)和风险溢价(jià)，促(cù)进了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期(qī)美联(lián)储(chǔ)加息，桥水基金在其(qí)官(guā正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？n)微发文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声(shēng)明加(jiā)息将会(huì)暂停，但政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了(le)应对疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺(cì)激政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央(yāng)行不得(dé)不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个(gè)月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚(shàng)未出(chū)现严重问题，但名义(yì)支出已经放缓。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银行业就(jiù)会继(jì)续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸(tū)显美(měi)国金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一(yī)步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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