美国银行业(yè)危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产(chǎn)出(chū)售(shòu)，可能出(chū)售(shòu)所(suǒ)有业务或部分(fēn)业务。该行已(yǐ)经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西(xī)太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考虑可能(néng)出售的消息。本(běn)周(zhōu)三美(měi)股(gǔ)盘(pán)后(hòu)，因媒体称(chēng)该(gāi)行考虑(lǜ)包括出售在(zài)内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣(qù)的潜(qián)在(zài)买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发布声明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已(yǐ)经增长，在第一共和银(yín)行(xíng)被出售后(hòu)，该行(xíng)并未经(jīng)历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行(xíng)股价继续暴跌，周(zhōu)四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商出售(shòu)资产等战略选项的(de)媒体报道(dào)“绝对失实”。此(cǐ)后(hòu)，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收(shōu)窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油(yóu)的第(dì)一地平(píng)线银行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达(dá)克综(zōng)合指数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区性(xìng)银(yín)行(xíng)股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯西(xī)部银行收跌38％，第一地(dì)平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委(wěi)员会(huì)就近期大(dà)型银行倒闭事件举(jǔ)行听证会。会上(shàng)，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和(hé)银行有非(fēi)常(cháng)独特的商业(yè)模(mó)式，硅谷(gǔ)银行(xíng)专注于资本(běn)密集型的科技以及生(shēng)物(wù)医学初创(chuàng)企业；第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)集中于财(cái)富管理(lǐ)；而签名银(yín)行则有大量的(de)数字(zì)资产风(fēng)险。在听证会(huì)上，专家们明(míng)确将(jiāng)最近银行(xíng)倒(dào)闭潮(cháo)归咎于(yú)行政(zhèng)管理不(bù)善，同时他们担心银行倒闭(bì)会将美国经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专家和(hé)议(yì)员们也表(biǎo)示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情(qíng)人士周四(sì)报(bào)道，美国(guó)联邦和州政府官员(yuán)正(zhèng)在评(píng)估近(jìn)几天银(yín)行股大幅波动背(bèi)后(hòu)存在“市场操(cāo)纵”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美股(gǔ)地区银行股本(běn)周大(dà)幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通过做空某些地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本(běn)充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股(gǔ)市波动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近(jìn)一(yī)半(bàn)的美国人担(dān)心他们在(zài)银行或(huò)其他金融(róng)机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国(guó)成年人表(biǎo)示他(tā)们担心自(zì)己的钱，其(qí)中19％的(de)人为(wèi)“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后不久(jiǔ)的(de)数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非(fēi)常或中度担(dān)心自己资金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普并未在银行(xíng)业较为平静的(de)时期测量过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对存(cún)款安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少(shǎo)，这表明对存(cún)款安全(quán)的高(gāo)度担(dān)忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据(jù)塔(tǎ)斯社报道，当地时(shí)间5月(yuè)4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍(什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级shào)，一架无人机(jī)撞击了(le)该工(gōng)厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道称，另一处位于俄(é)罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的(de)伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中(zhōng)均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都(dōu)已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货币政策会议，决定将欧(ōu)元(yuán)区(qū)三大关(guān)键利(lì)率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资(zī)利率、边际借贷利率(lǜ)和存款(kuǎn)机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已连续7次(cì)上调关(guān)键利率，以期阻止通胀。不(bù)过(guò)专家(jiā)预计，要将通胀率降至(zhì)2％的(de)目标还需要(yào)数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外(wài)盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低带动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如期(qī)加息25个(gè)基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第(dì)10次加息，本(běn)轮(lún)已累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于2008年大衰退前(qián)的利(lì)率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月(yuè)合(hé)约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌(diē)幅0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌超7％，触及(jí)63.64美元(yuán)/桶的(de)日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最低(dī)水平；ICE布伦特原油7月合约上(shàng)涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市(shì)场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏(hóng)观(guān)避险情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市场自身基(jī)本(běn)面变化不大(dà)。

　　“近期原油的(de)走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如期加息25个基点，市场对连续(xù)加息对经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面(miàn)，近期美国再(zài)度(dù)出(chū)现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原(yuán)油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代(dài)表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析师(shī)高(gāo)健告诉(sù)期货日报(bào)记者，近期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银(yín)行危机(jī)事(shì)件有关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市场担心该(gāi)问题是另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白宫对(duì)此发布的(de)一份(fèn)评估(gū)文件警告称，如(rú)果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经(jīng)济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入集中避险(xiǎn)状(zhuàng)态，对股(gǔ)市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行(xíng)问(wèn)题再(zài)次出现，叠加(jiā)债(zhài)务(wù)上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在(zài)于(yú)当前(qián)的宏观避险情绪是否有可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数(shù)是(shì)否会(huì)由日度级别演变成周度级别的(de)拉升行(xíng)情(qíng)。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风(fēng)险资产将(jiāng)会(huì)出(chū)现类似于2008年和2020年的(de)走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观(guān)情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一(yī)步动(dòng)向，侧(cè)重留意避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终值(zhí)53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化(huà)分(fēn)析(xī)师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预期，显示在利率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美(měi)国经(jīng)济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场逐(zhú)渐降(jiàng)温，经(jīng)济面临的风险正在(zài)上(shàng)升。而在此(cǐ)次(cì)美联储(chǔ)议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联(lián)储致力(lì)于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息取决于数据(jù)。美(měi)联储(chǔ)将从(cóng)通(tōng)胀、就(jiù)业、市场风险三方面探索货币(bì)政策(cè)路径(jìng)，如果6月初之前高利率带(dài)来的风险(xiǎn)事件(jiàn)进(jìn)一步(bù)扩大(dà)，美(měi)联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩(suō)政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点(diǎn)在于美联储(chǔ)是否会(huì)在接下来的议息(xī)会议中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及降(jiàng)息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油(yóu)盘面连续大(dà)跌的情况与(yǔ)3月(yuè)中旬的走势类似(shì)，甚至驱动上也有较高(gāo)的相似性。高(gāo)健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在银行业危机(jī)的(de)背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘(pán)面快速(sù)下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏观避(bì)险(xiǎn)还有(yǒu)一部(bù)分债务(wù)上限的加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本(běn)面(miàn)状态要好于3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中(zhōng)旬原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高(gāo)的参(cān)考性。3月下旬(xún)原油(yóu)止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑(zhù)顶后回落，盘面上(shàng)的表现(xiàn)是连续收出长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留意是否会重现以上两点变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短期原油尚不具备持续大幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存(cún)减少约(yuē)505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰(fēng)，市(shì)场预(yù)期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态(tài)，以沙特为首(shǒu)的中(zhōng)东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落地情(qíng)况(kuàng)仍需观(guān)察，但整体上市场再度进(jìn)入供小(xiǎo)于需状态。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的逐步释(shì)放，原油供给(gěi)端尤其是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价(jià)仍(réng)以弱势振荡为主，价格(gé)的突(tū)破上行仍需(xū)其他(tā)利多因素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前(qián)原油(yóu)还是(shì)振荡格局(jú)，价(jià)格(gé)向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的(de)支撑力度。未(wèi)来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时(shí)看不到实质(zhì)性大利(lì)空。

　　在于芃森看(kàn)来，美联储年内加息(xī)基本全部落(luò)地，后(hòu)期将不再存在(zài)加息(xī)对大宗商品压制的预(yù)期(qī)，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联储连续大幅加息后对市(shì)场的影响(xiǎng)仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情绪(xù)的底部可能已经(jīng)出现，但市(shì)场(chǎng)的底(dǐ)部仍需要观察(chá)。基(jī)本面上，市(shì)场对经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求会(huì)下降(jiàng)多少也尚未有(yǒu)明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺(wàng)季(jì)即将到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性(xìng)底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美(měi)国(guó)将与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有关的交易许(xǔ)可证延长至(zhì)7月(yuè)20日，稀(xī)释沥(lì)青分流至欧(ōu)洲和美(měi)国的问题依然存(cún)在，沥青原料供应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌(diē)带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠(dié)加终端需求未(wèi)有明(míng)显回暖，沥青基(jī)本面有所走弱(ruò)。”中信建投(tóu)期货能化(huà)分析(xī)师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青(qīng)供应(yīng)端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供(gōng)应造成阶段性扰动(dòng)，部分无配(pèi)额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下(xià)降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持停产状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润较好影响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工(gōng)率持续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相(xiāng)对偏高水平(píng)。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限制生产(chǎn)积极性，叠加原料(liào)稀释沥(lì)青短缺的问题(tí)持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应(yīng)存在收缩预(yù)期，后(hòu)续(xù)关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方(fāng)面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡季，南方开(kāi)始(shǐ)进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢(màn)，北方需求仍没有较(jiào)好的表(biǎo)现(xiàn)。从(cóng)下游行业的开工(gōng)率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占(zhàn)比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升(shēng)，道路(lù)施(shī)工项目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价格波(bō)动的(de)主要(yào)逻(luó)辑在于成(chéng)本端(duān)原油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以(yǐ)及衰退预(yù)期的压力，预计(jì)原油(yóu)仍维持弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景下，沥(lì)青价格也难(nán)有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随原油(yóu)偏弱运(yùn)行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥(lì)青估值处于(yú)偏(piān)低位，炼厂(chǎng)生(shēng)产成本(běn)下移(yí)，沥(lì)青综合加工(gōng)利润或将有所增(zēng)长。另(lìng)外，沥青总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但(dàn)仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天(tiān)气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具备施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱(ruò)势振荡(dàng)，建议(yì)逢低做(zuò)多裂解(jiě)价差，中长期需关注沥青原料供应政策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加(jiā)工差突破(pò)670元/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对(duì)PTA的(de)负反馈(kuì)造成的。而(ér)假期期间宏观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了成本端的跌幅，从而拖(tuō)累(lèi)PTA价格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究院能化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率改(gǎi)善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时(shí)高达470美元/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套(tào)共计(jì)820万(wàn)吨(dūn)新装置（产能(néng)占国内比重为20％）投(tóu)产(chǎn)，PX估值将有一个(gè)向下压缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等(děng)有检修计划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较(jiào)为积极，实际检修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石化和(hé)英(yīng)力士(shì)重启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应(yīng)有小幅增加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从180万吨回升至198万(wàn)吨(dūn)附近，预计5月(yuè)供需依(yī)然偏松。”福能期货(huò)能(néng)化(huà)分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示，目前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不足，美国(guó)汽(qì)油(yóu)库存进入4月后(hòu)去(qù)化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出现小幅累积(jī)，而且(qiě)从年初开(kāi)始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分(fēn)装置开工(gōng)，且(qiě)随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供(gōng)应将有所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析(xī)称(chēng)，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货(huò)源可(kě)能趋(qū)于宽松。同时，调油(yóu)需(xū)求不(bù)及(jí)预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制芳烃(tīng)美亚价差进一步扩(kuò)大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注原油价(jià)格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是(shì)否(fǒu)实(shí)质发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率(lǜ)有改善预期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现(xiàn)阶段性(xìng)反(fǎn)弹。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，原油(yóu)下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢(màn)发生(shēng)改变，例(lì)如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游(yóu)的织造、加弹开工率也(yě)出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势。最(zuì)大的利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑油(yóu)价(jià)差的压缩，目(mù)前两者价差仍(réng)高(gāo)达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格走势(shì)看(kàn)，也(yě)很(hěn)可能(néng)演绎出PX、PTA近月(yuè)合(hé)约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌(diē)势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 什么的山峰填合适的词二年级，什么的山峰填合适的词三年级