“一带一路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最大的看点(diǎn)。即使考(kǎo)虑去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也(yě)不赖，与韩国(guó)、越南(nán)等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉动方(fāng)面(miàn)，“一(yī)带一路”国家成为主(zhǔ)角，欧美发(fā)达经济(jì)体(tǐ)整体偏弱。今(jīn)年(nián)1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约为36.0％超过(guò)美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带(dài)一路(lù)”出口(kǒu)增(zēng)速保持(chí)在6％以上，那么(me)在增量(liàng)上就可能(néng)对(duì)冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年(nián)全年的出口(kǒu)增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前(qián)观察的中国的出(chū)口“不看港口，不(bù)看韩(hán)、越(yuè)”。港口数据(jù)和(hé)韩国、越(yuè)南出口通胀作(zuò)为传(chuán)统(tǒng)观察中国(guó)出(chū)口增(zēng)速(sù)的(de)重要指标，但随着中国出口结构向(xiàng)“一带一路(lù)”国(guó)家转移，其对(duì)中国出口的指示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于多数“一带(dài)一路(lù)”国家偏(piān)向(xiàng)内陆(lù)，汽车、火(huǒ)车等(děng)陆路(lù)运输占比和增速快速上升(shēng)，导致(zhì)港口数据与(yǔ)实际出口增速(sù)持续偏离(lí)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，以往韩国、越(yuè)南出口增速(sù)与(yǔ)中国出口基本保持(chí)统(tǒng)一(yī)趋势，但由于产品结构差异，2023年以来两者(zhě)产(chǎn)生较大背离。出口结构性(xìng)变化背景(jǐng)下，传统观察框架适用(yòng)性减弱(ruò)，信息(xī)的(de)噪(zào)音和预期的波动可能(néng)加(jiā)大。

　　国别方(fāng)面(miàn)，擘画外贸蓝图(tú)的突破口仍在(zài)于“一带一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月对俄(é)出(chū)口的高(gāo)增反映“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸的“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东盟(méng)出口(kǒu)增(zēng)速暂时(shí)回落(luò)，不(bù)过整体来看，自(zì)2022年(nián)初以来“俄+东(dōng)盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势加速，日韩份额(é)保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构继续延续“扬长(zhǎng)避短”的属性(xìng)。中国4月汽车及(jí)机电(diàn)出口金额维(wéi)持强势，增(zēng)速较3月进一步加快部分源(yuán)于去年低基数原因，不过对(duì)同比的拉动(dòng)仍明显好于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则(zé)相较韩国更加“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车出口反映海外车(chē)市较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在一(yī)段时(shí)间内支(zhī)撑(chēng)出口，而受全(quán)球(qiú)半导体周期影(yǐng)响，集成电路4月(yuè)出口量与价(jià)格(gé)均偏萎缩。

　　那(nà)么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一路”的空间(jiān)有多大(dà)？站在2022年年(nián)底，市场(chǎng)大多聚焦欧(ōu)美经(jīng)济衰退的(de)拖累，而聚光灯之(zhī)外(wài)“一带一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了(le)越来越重要(yào)的作用，那(nà)么如何去评估这一空间有多大？

　　一带一(yī)路出口(kǒu)背后(hòu)存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放(fàng)缓的(de)背景下，我国出口的(de)韧性可能主要来自于(yú)存量的竞争——我们认为很有可能是抢占欧美日韩(hán)在(zài)这些国家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一(yī)路沿线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多(duō)大？保守估计(jì)拉(lā)动(dòng)2023年中国出口(kǒu)1个百分点。我们选取“一带(dài)一路(lù)”沿线65国(guó)中，中国出口规模(mó)最(zuì)大的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线国家总出口的70％，以(yǐ)下简称(chēng)10国(guó)）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年(nián)的进(jìn)口情(qíng)景来对标2023年10国在悲观、中(zhōng)性、乐观三种情形(xíng)下的进口增速情况，同(tóng)时参考2018至2022年欧美日韩的年均(jūn)下跌份额(é)，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少(shǎo)的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速(sù)约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉(lā)动(dòng)我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能略(lüè)高于0％。对欧(ōu)美日等发(fā)达经济体出口增(zēng)速预(yù)测(cè)，思路为在中国加(jiā)入世界贸(mào)易组织后、历次(cì)全球经济陷(xiàn)入衰退或是经济增速(sù)大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参考意义的三年，分(fēn)别作(zuò)为中性、乐观和悲观情景作为参考。我们对于(yú)2023年的基准假设为美(měi)欧有可能在下半(bàn)年(nián)陷入温(wēn)和衰退，我们(men)选(xuǎn)择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科(kē)网(wǎng)泡(pào)沫破(pò)裂，全球经济温(wēn)和放(fàng)缓）分别作为悲(bēi)观、中性(xìng)和乐观情(qíng)景。根据预测，中性(xìn艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机g)假(jiǎ)设下，2023年欧(ōu)美日韩拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对(duì)其余国(guó)家（在(zài)我(wǒ)国出口中约占26％）出口增速(sù)预测(cè)按照IMF对2023年世界商(shāng)品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算，并(bìng)考(kǎo)虑价(jià)格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数(shù)同比(bǐ)预测（0.96％），计(jì)算得出艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机其(qí)余国(guó)家拉(lā)动我(wǒ)国出(chū)口增速约(yuē)0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假设下2023年我国(guó)出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存(cún)在低估的风险，主要来自于两(liǎng)个方面：数(shù)据口(kǒu)径差异和(hé)欧美(měi)经济体的“韧性”。数据(jù)方面，各国自中国进口的数据和中(zhōng)国向(xiàng)各国出口(kǒu)的(de)数(shù)据存在差异（无论(lùn)是绝对量(liàng)还是增速(sù)），有时这一差异还较大，一般(bān)而言中(zhōng)国出口端的增速会更(gèng)高，这意味着我们基于“一带一路”国(guó)家进口数据的测算是(shì)低估的(de)；外需方(fāng)面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时点存(cún)在较大的不(bù)确定性，可(kě)能在今年下半(bàn)年(nián)、也可能在明年，若后者出(chū)现，那么(me)2023年发达经济(jì)体对于中国出口(kǒu)的拖累可能没(méi)有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟(méng)、俄罗斯及(jí)其他新兴经济体(tǐ)经济增长不及(jí)预期，对外需拉动不足。疫情二次(cì)冲击风险对(duì)出口造成拖累。欧美经济韧性超预(yù)期，对于中国(guó)出(chū)口的拖累(lèi)不(bù)足。

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