五一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机(jī)构已(yǐ)接(jiē)管(guǎn)了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银行(xíng)业危机中第四家(jiā)倒下的(de)银行，同(tóng)时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多(duō)次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结(jié)束(shù)，只是(shì)暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下了(le)。随(suí)着经济(jì)的衰退，银行的资产将持(chí)续(xù)减值，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行的经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度(dù)成为焦点，美国(guó)政府债务规模将(jiāng)于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法(fǎ)定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债(zhài)务违约。当地时间(jiān)4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院投票通过债务上限法(fǎ)案。这(zhè)项法(fǎ)案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将否决众议(yì)院议长(zhǎng)、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众(zhòng)议院共和党人必(bì)须(xū)在没有任何要求和条(tiáo)件(jiàn)的情况下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两(liǎng)党在(zài)提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的(de)风险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时(shí)间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是美(měi)国(guó)历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高(gāo)的(de)一次。美国政(zhèng)府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这意味着(zhe)负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美(měi)国(guó)可(kě)以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下(xià)去。但当(dāng)前美(měi)元出现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起(qǐ)去美(měi)元化浪(làng)潮，游戏很可能即将(jiāng)结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转(zhuǎn)了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正(zhèng)在路上，有(yǒu)全球经济“金丝(sī)雀”之称的韩(hán)国(guó)，2022年贸易逆(nì)差不仅创下472亿美元的(de)历史(shǐ)新高(gāo)，而且是自2008年全球(qiú)金融危机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第(dì)一季(jì)度韩国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份(fèn)韩(hán)国(guó)出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目暴减35％，反(fǎn)映(yìng)存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此外，3月(yuè)份韩国(guó)对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在(zài)特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一(天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝yī)个人(rén)掌握(wò)的实时(shí)全球经济(jì)数据可能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机，因为信贷会产生周期。有(yǒu)借(jiè)就要(yào)有还，借钱的时(shí)候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济增长，而还(hái)钱的时候要(yào)缩减(jiǎn)支出又使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本(běn)上升，资(zī)产价格(gé)下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将(jiāng)引爆(bào)。2008年，全(quán)球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿美元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务(wù)总(zǒng)量(liàng)达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债(zhài)务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经结(jié)束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别(bié)的(de)B浪(làng)平(píng)台型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处(chù)于高(gāo)位，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资者做空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油(yóu)主(zhǔ)力合约已经(jīng)触及70美元，预(yù)计(jì)3月(yuè)低点(diǎn)必将不保，年内恐将跌破60美(měi)元(yuán)，而(ér)最终则(zé)很可(kě)能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从(cóng)国内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月(yuè)低点已经被跌破。该指数自(zì)去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝可(kě)看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或(huò)许(xǔ)年内(nèi)到(dào)不了，但也(yě)不会距离太(tài)远，最终极目标则(zé)是将(jiāng)跌至2008年的(de)低(dī)点附(fù)近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等(děng)这个机(jī)会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就该爆发的(de)，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推后(hòu)。但该来的(de)总会来，大放水是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新(xīn)秩序(xù)。百年大变局不是说(shuō)着(zhe)玩儿的(de)，我们(men)将再度(dù)见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你(nǐ)说的金融危机(jī)在哪里？怎么还不(bù)出现？哪里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和(hé)嘲笑的(de)阴影(yǐng)下(xià)。虽然(rán)多年以(yǐ)来(lái)，金融危机一直没(méi)有出(chū)现(xiàn)，每当你认为它要出(chū)现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是在希望与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无论如何，我一直都(dōu)相信超越08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融危机一(yī)定会爆发(fā)，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它(tā)的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪(lèi)会(huì)掉(diào)落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会(huì)静默(mò)，手握着星火等在至暗(àn)时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过(guò)，一(yī)遍一遍(biàn)来过，一(yī)次一次(cì)放(fàng)过，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不(bù)想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕(yàn)子(zi)归来(lái)？如果都回不(bù)来，那么我(wǒ)该(gāi)为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空(kōng)头必将(jiāng)一战(zhàn)封(fēng)神(shén)！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子(zi)归来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这些而存在(zài)……（公(gōng) 号“中产投资”）

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