自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科(kē)创板再(zài)迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板(bǎn)投(tóu)资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的(de)目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在(zài)业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科(kē)创板(bǎn)、半(bàn)导体板块，体现(xiàn)出市(shì)场对上述板(bǎn)块投资价值(zhí)的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这(zhè)两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场一(yī)直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联(lián)指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市(shì)场ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入(rù)榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也均在(zài)10亿元(yuán)之上。

　　今年(nián)以来，场内(nèi)资(zī)金持续流(liú)入科创板相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计(jì)算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注(zhù)焦点，另一母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸方面随着半导体下行(xíng)周期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改(gǎi)善的预期吸(xī)引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩(jì)变化来(lái)看，电(diàn)子、计算机(jī)和通信(xìn)板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板(bǎn)整体(tǐ)较(jiào)高的盈利(lì)质量(liàng)。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体(tǐ)来看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来(lái)看，科(kē)创50相比其他宽基指数(shù)仍(réng)有优势，配(pèi)置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三(sān)年估(gū)值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长(zhǎng)。”华(huá)南(nán)一(yī)位基(jī)金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外(wài)汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经(jīng)过(guò)2个月(yuè)的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月(yuè)24日(rì)A股市(shì)场少数逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入(rù)前三名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年(nián)四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持续(xù)下探(tàn)之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自(zì)身(shēn)产能。而当扩产(chǎn)落地时(shí)，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各(gè)厂商则会通过降(jiàng)价进(jìn)行库(kù)存去化。供给与需求的错配使得存储行业具有较(jiào)强的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上存储(chǔ)芯片的周期走势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片(piàn)当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技的(de)投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预(yù)计半导(dǎo)体和消费电子大概率(lǜ)在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才(cái)能(néng)真正地释放出(chū)来(lái)，下半年硬(yìng)科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗(luó)英(yīng)宇也(yě)倾向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹(p母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸ǐ)配(pèi)需求端(duān)，进一步压缩产(chǎn)业链库(kù)存(cún)的时(shí)期，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎(yíng)来(lái)拐点。

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