自4月(yuè)下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月(yuè)时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创(chuàng)板投资上采取(qǔ)“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了(le)科创板之(zhī)外(wài)，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价(jià)值(zhí)的认可。经过(guò)前(qián)期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿(yì)元出(chū)头涨至(zhì)目前的(中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思de)606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次(cì)于华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算机等科创板的(de)核心(xīn)权重(zhòng)行业(yè)持续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下行周期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变(biàn)化来(lái)看(kàn)，电子(zi)、计(jì)算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同时新(xīn)能源(yuán)板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的(de)利润(rùn)增速(sù)相对(duì)较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一(yī)致预(yù)期净利润增速来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于(yú)历(lì)史较(jiào)低(dī)水(shuǐ)平(píng)，同时盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较(jiào)优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表现，经过了(le)三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有(yǒu)可以享受行(xíng)业(yè)和公司的(de)长期成长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居(jū)行业ETF资金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案(àn)在(zài)经过2个(gè)月的(de)公(gōng)告(gào)期后，并将(jiāng)于7月开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红(hóng)的板块之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前段(duàn)时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超(chāo)过202亿(yì)元。其(qí)中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体产业链(liàn)环(huán)节，具备较强的大宗商品属中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思性(xìng)，国(guó)际龙头会在(zài)下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求(qiú)周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供(gōng)给与需求的(de)错配使得存储行(xíng)业具(jù)有较(jiào)强的周期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季(jì)度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底阶(jiē)段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提升自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两(liǎng)个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在(zài)今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势(shì)以(yǐ)及(jí)通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金(jīn)合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及(jí)一些真正的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率(lǜ)在二季度及二季度(dù)以(yǐ)后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地(dì)释放出来，下半(bàn)年(nián)硬(yìng)科(kē)技的(de)投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业链库存(cún)的时(shí)期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点(diǎn)。

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