财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求(qiú)寿(shòu)险公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管(guǎn)部(bù)门陆续(xù)召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前(qián)监管(guǎn)召(zhào)集险企进行调(diào)研会(huì)的(de)后续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低负债成本，加强(qiáng)行业负(fù)债质量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保险行(xíng)业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及(jí)降低责(zé)任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变(biàn)化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地(dì)召开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电险公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中韩人(rén)寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会的(de)一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业(yè)内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好(hǎo)利率3.0的产品(pǐn)了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发(fā)产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受(shòu)影响(xiǎng)，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企资(zī)产(chǎn)配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股(gǔ)票和(hé)基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非(fēi)标资产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已就降(jiàng)低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身(shēn)险(xiǎn)公(gōng)司刚(gāng)性(24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电xìng)负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为(wèi)了和银行竞争，长期(qī)保险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会下(xià)发《关于调整寿险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面(miàn)临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高(gāo)竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时(shí)市场压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来(lái)避(bì)免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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