为了让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场(chǎng)关注。时(shí)为新(xīn)美(měi)星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新美星(xīng)进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后(hòu)续(xù)自(zì)己减持(chí)获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政处罚决定书披露(lù)的信息，新美星董事长、法定(dìng)代表人、实际(jì)控制(zhì)人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中心（普(pǔ)通合伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新美星(xīng)”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金(jīn)后(hòu)，即开始利用控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星”，且在后续操作(zuò)中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户(hù)拉抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然后出货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排(pái)名(míng)第(dì)一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末(mò)持股量(liàng)为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉(lā)抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日(rì)，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖出获(huò)利(lì)的行(xíng)为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账(zhàng)户(hù)组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是(shì)蒋维没(méi)有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交易行为承担(dān)责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀(xiù)芳(fāng)系独(dú)立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为(wèi)，不应推定或认(rèn)定(dìng)另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托理财关(guān)系(xì)等提出了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其(qí)代理人的主要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完(wán)成的操纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证明，何(hé)德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易(yì)情况(kuàng)；何德平(píng)知悉并(bìng)参与了本案行为；上述行为的(de)实(shí)质是操纵股价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合(hé)影响(xiǎng)股价的(de)行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违(wéi)法期间和责任(rèn)承(chéng)担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观(guān)上为后(hòu)续(xù)的(de)合谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础上，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元(yuán)罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披(pī)露(lù)违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外(wài)，关于何德平信息披露违法(fǎ)的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星(xīng)上市时总股本的1％。上市(shì)后，该(gāi)部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存(cún)在代(dài)持(chí)，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户(hù)的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对投(tóu)资者决(jué)策(cè)产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情(qíng)节轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定(dìng)代持成立(lì悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词)，何(hé)德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)的配偶关系，代持资金和(hé)减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事(shì)实(shí)和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司(sī)实际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中(zhōng)均未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六(liù)十三(sān)条规(guī)定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就(jiù)信息披(pī)露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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