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压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低(dī)估值(zhí)、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商在内的“中特估”方向最(zuì)鲜(xiān)明的(de)共同特征(zhēng)：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一(yī)带一路(lù)”和(hé)运(yùn)营商PB估值分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位(wèi)。而即便经历年初以来的大幅上涨(zhǎng)后，当(dāng)前这些板块估值(zhí)仍处于(yú)历史平均水平(píng)附(fù)近。2）与此同时，能源链(liàn)、“一带一路”和运(yùn)营商股息率显著高于市场整(zhěng)体，较高的分(fēn)红也(yě)成为其进可攻(gōng)、退可守的重要支撑。

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　　二、“中(zhōng)特估”投(tóu)资范(fàn)式之二：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策(cè)持续支撑和催化(huà)，成(chéng)为“中特估”中“一带一(yī)路”和运营商(shāng)板块修(xiū)复的(de)重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一带(dài)一路(lù)”十(shí)周(zhōu)年之际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声(shēng)明、中巴(bā)联(lián)合声明等(děng)，以及后续5月(yuè)召开在即的第(dì)三届“一带一路”国际(jì)合作高峰论坛，“一(yī)带一路”相关(guān)利好不断，板块(kuài)行情得到催化(huà)。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经(jīng)济上(shàng)升为国家战略，相关政(zhèng)策(cè)密集出台。今年(nián)国务院改组又新设国家数据局。运营商作为(wèi)“数字经(jīng)济”的基础设施，持续得到催化。

　　三、“中特估”投资范(fàn)式(shì)之三：景气修复(fù)预期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民币升值的全年宏观(guān)主线驱动盈利能力修复，带(dài)动能源链整体性上涨。1）能源产业链作(zuò)为原(yuán)材料(liào)高度(dù)依赖(lài)海外供(gōng)应、同时下游需求基本集中在(zài)国内(nèi)市(shì)场(chǎng)的方向之一，将充分(fēn)受益于人民币(bì)升(shēng)值的宏观趋(qū)势(shì)。2）中国经济复苏(sū)，下游领域(yù)需求(qiú)预期回暖，能源产业链尤其(qí)是(shì)行(xíng)业龙头盈(yíng)利(lì)已(yǐ)在修复。

　　四、沿着三条投资范式，“中特估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了能(néng)源链、“一带一路”和运(yùn)营商等之外，当前我们(men)建(jiàn)议关注机械（造船）、交运（公路、铁路(lù)、港口）、大型银行等细分(fēn)方向。

　　1）机械(xiè)（造(zào)船(chuán)）：船舶制造业(yè)作(zuò)为(wèi)国家重点(diǎn)支持的战略性产业之一，近(jìn)年(nián)来经历了行业调整和(hé)产能过(guò)剩的(de)困境，但近压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用期板(bǎn)块景(jǐng)气已在改善(shàn)：一方面，随着全球(qiú)航运市场需求(qiú)正(zhèng)在增长，带来包括化学品船与(yǔ)成品油轮船(chuán)的订(dìng)单大幅(fú)提升(shēng)。另一方面，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)推动造船企业重(zhòng)组整合和产能优化(huà)之下，国(guó)内船(chuán)舶(bó)制(zhì)造(zào)业已(yǐ)在逐步实现(xiàn)结构调(diào)整(zhěng)和产能(néng)优(yōu)化。

　　2）交运（公路、铁路、港口）：五一(yī)期间(jiān)各项数据恢复良好。业绩确定性强，承诺高(gāo)分红，类债属(shǔ)性突出(chū)。经济增(zēng)速下行，高速公路、铁路、港口(kǒu)资(zī)产稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高。同(tóng)时近(jìn)几(jǐ)年(nián)，高速(sù)公压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用路及铁(tiě)路板(bǎn)块上市公司更加注重(zhòng)投资人(rén)回报，多家公司发布股东回报计划，大幅提高分红(hóng)比例以(yǐ)及承诺未来几年高分红水平(píng)，给投资人(rén)带来确(què)定性的高股息回(huí)报。

　　3）大型(xíng)银行：经济复苏大背景下融资需求(qiú)回暖，基本(běn)面有支(zhī)撑，板块估值也具(jù)备修复空间。2023年(nián)以来(lái)，信贷需求连续三个(gè)月超预期(qī)回暖(nuǎn)，在(zài)稳增长和扩(kuò)投资的政策基调下，后续信(xìn)贷、社融仍有望(wàng)平稳增长。此(cǐ)外(wài)，作为业绩稳定(dìng)且高分(fēn)红(hóng)的(de)板块，当前(qián)银行PB估值处于2016年(nián)以来11.6％的较低(dī)位置，修(xiū)复空(kōng)间较大(dà)。