大家好，转眼假(jiǎ)期(qī)就结束了，泰勒小区都没出一直在加班，这(zhè)个长假，国内旅游(yóu)消(xiāo)费爆了，而海外有爆(bào)了，不过是爆雷。按照惯例，我们梳理一下重大消息，以及券商老师(shī)们(men)的最新看法。

　　五一大事件

　　1、中央政治(zhì)局(jú)会议定(dìng)调！

　　中共中央政(zhèng)治(zhì)局4月28日召(zhào)开会议(yì)，分析研(yán)究当(dāng)前经济形(xíng)势和经济工作。中共中(zhōng)央总书记(jì)习近(jìn)平主持(chí)会议。会议(yì)认(rèn)为(wèi)，今年以来(lái)，在以(yǐ)习近平同志(zhì)为(wèi)核心的党中央坚强领导下，各地区(qū)各部门更(gèng)好统筹国内国际(jì)两个(gè)大局，更好统筹疫(yì)情防控和经济社会发展，更好统筹(chóu)发展和安全(quán)，我国疫(yì)情防控取得(dé)重大决(jué)定性胜利，经济(jì)社会(huì)全面(miàn)恢复常态化(huà)运行，宏观(guān)政策靠前协同发力，需求收(shōu)缩、供给冲击、预期(qī)转弱(ruò)三(sān)重压力得到缓解，经济增长好(hǎo)于预期(qī)，市(shì)场需求(qiú)逐步恢复，经济发展呈现回升向(xiàng)好态势，经济运行(xíng)实现良好(hǎo)开局。

　　会议指出，当前我国经济运行(xíng)好转主(zhǔ)要是恢复(fù)性的，内(nèi)生(shēng)动(dòng)力还不强，需求(qiú)仍然(rán)不足，经(jīng)济转型升级面临新的阻(zǔ)力(lì)，推动高质(zhì)量(liàng)发展仍(réng)需要克服(fú)不少困难挑战。

　　此外，会议重申对(duì)刚性和改善性(xìng)住(zhù)房需求的支持(chí)，强调做(zuò)好(hǎo)保交楼、保民(mín)生(shēng)、保稳定工(gōng)作，促进房地产市场平(píng)稳健康发展。同时，会议还提出(chū)，在超(chāo)大特大城市积(jī)极稳步推进城中村改造和“平急两用”公(gōng)共基础设施建设等。

　　2、国家统计局：4月份制(zhì)造业PMI为(wèi)49.2％

　　国家统计局(jú)消(xiāo)息，4月份，制造(zào)业采购经理指(zhǐ)数（PMI）为(wèi)49.2％，比上月下(xià)降2.7个百分点，低于临界点(diǎn)，制造业景(jǐng)气水平(píng)回落。

　　3、美国第一共和银行被正式(shì)接管

　　在勉强支撑了两个(gè)月后，风雨飘摇(yáo)的(de)美国第一(yī)共和银行终究还是没能逃脱倒闭并被接管(guǎn)收(shōu)购的命运(yùn)。美(měi)国加州金融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机(jī)构已(yǐ)接管了(le)第一共和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本轮美国(guó)银行业(yè)危机中第四家(jiā)倒下的银行，同(tóng)时也是美国(guó)历史上第(dì)二大(dà)的破(pò世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空)产银行。

　　4、今年五一假(jiǎ)期国内旅游出游2.74亿人次，同比增(zēng)长70.83％

　　经文化(huà)和旅(lǚ)游部数(shù)据中(zhōng)心测算，全国国内旅游(yóu)出游(yóu)合计2.74亿人(rén)次，同(tóng)比增长70.83％，按(àn)可(kě)比口(kǒu)径恢复至2019年同期的119.09％；实现(xiàn)国内旅(lǚ)游(yóu)收(shōu)入(rù)1480.56亿元(yuán)，同比增长128.90％，按可比口(kǒu)径恢复至2019年同期的(de)100.66％。

　　5、普京遭袭击(jī)？

　　据俄(é)新社报道(dào)，当(dāng)地时间5月3日凌晨，乌克(kè)兰试图(tú)用无(wú)人机袭击克里姆林(lín)宫(gōng)。

　　据报道，当(dāng)晚两架无人机瞄准了克里姆林宫，俄(é)军方和(hé)特种(zhǒng)部队及时(shí)采(cǎi)取行动(dòng)，并使用电子对抗系统，使(shǐ)这两架无人机出现异常，未能达到(dào)袭(xí)击目的(de)。

　　俄新社称，俄罗斯总统(tǒng)普京没有(yǒu)因袭击受伤(shāng)，其工作(zuò)日程(chéng)将照(zhào)常进行。 掉落的无(wú)人机碎片也没有(yǒu)造(zào)成人员(yuán)伤亡。

　　俄总(zǒng)统(tǒng)新闻秘书(shū)佩斯科夫称，乌克兰无人机试图发动袭击(jī)时普(pǔ)京不在克里(lǐ)姆林宫中。 他(tā)表示，普京3日在位于(yú)莫斯科州的新奥(ào)加廖沃官邸(dǐ)工(gōng)作。

　　俄罗斯总统(tǒng)新闻处(chù)表示，俄方保留在合适的时间和地点采(cǎi)取回应措施的权(quán)利。

　　另(lìng)据俄新社5月3日(rì)报道，俄罗斯首(shǒu)都莫斯科自当(dāng)日(rì)起禁止放飞无人(rén)机，经政府(fǔ)批准的(de)除外。 莫(mò)斯科市(shì)长索比(bǐ)亚宁(níng)表示，这一决定是(shì)为了防止未经授权使(shǐ)用无(wú)人机，避免妨碍执法机构的(de)工(gōng)作。

　　据法(fǎ)新社(shè)当地时(shí)间3日报道(dào)，乌克兰方(fāng)面(miàn)表示“没(méi)有参与”对克(kè)里姆林(lín)宫的无人机袭击。

　　另据俄(é)罗斯《生意(yì)人报》网站消息，针对无(wú)人机试图袭击(jī)俄罗斯克(kè)里姆林(lín)宫一事，乌总统新闻(wén)秘(mì)书谢尔(ěr)盖？尼基(jī)福罗表示，乌方没有(yǒu)关于袭击的信(xìn)息(xī)。

　　据(jù)俄(é)新社3日报道，俄罗斯(sī)国家(jiā)杜马议(yì)员米哈伊尔·谢列梅特接受该媒体采访时，呼吁俄军对(duì)乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯(sī)基位于(yú)基(jī)辅的官邸进行导弹打击，作为对乌方企图使用(yòng)无人(rén)机袭击克宫的回应。

　　十大券商最新研判(pàn)

　　1、中信证券：从失衡到(dào)平(píng)稳，布局业绩驱动的五月行情

　　4月A股经历了AI主题行情诱发的过度博弈和心态失衡(héng)，市场大幅动荡(dàng)。进入5月，国内的经(jīng)济(jì)、政策和(hé)外部环(huán)境相比4月继(jì)续不断(duàn)改(gǎi)善，投(tóu)资(zī)者对经济的预期将在(zài)微观体验、宏观数据、A股业(yè)绩三个层面实(shí)现统(tǒng)一，投资者心(xīn)态也将(jiāng)逐步从短暂失(shī)衡(héng)趋(qū)向平稳，市场依(yī)然处于全年(nián)第二个关键做多窗口，财(cái)报(bào)季结束后(hòu)，市场将步入业绩驱动(dòng)的(de)行情(qíng)阶段，配置思路上(shàng)建议坚持高(gāo)切低，关注上半年景(jǐng)气持续改善(shàn)的品种。

　　首先，政治局会(huì)议提振市场(chǎng)信心，扩内需仍是着力重点，政策预期回归理性(xìng)，经济内生(shēng)动能(néng)稳步修复，并(bìng)将得(dé)到同比和(hé)高频数据验证(zhèng)；外部流动性拐点明(míng)确，美国银行业(yè)风险不断(duàn)发酵，但预计对A股实(shí)质影响(xiǎng)十分(fēn)有限。其(qí)次，财报季数据显示，A股业绩跨年筑(zhù)底(dǐ)特征明显，全年逐季改善的趋势显(xiǎn)现，其中行业的结构(gòu)性亮点(diǎn)日益清晰，经济预期5月将在(zài)微观体验、宏(hóng)观数据、A股业绩三个层面统一，夯实市场上行基础。最后，预计5月A股仍处于今年第二(èr)个关键做多窗口中，并(bìng)将步入(rù)业绩驱动的行情(qíng)阶段，投资者心态由短暂失衡趋向(xiàng)平(píng)稳。

　　配置上(shàng)，建(jiàn)议(yì)紧扣业绩主线，重点布局医药(yào)、数字经济和(hé)“一带(dài)一路”板块中有业绩亮点的(de)品种，以及(jí)其他板(bǎn)块中一季度业绩明显改善，且在(zài)二季(jì)度(dù)有望持续的细分(fēn)行业。

　　2、中金(jīn)策略：节后A股有望相比全球(qiú)市场显现相对韧性

　　中(zhōng)金策略(lüè)团队(duì)5月3日表示(shì)，节后A股有(yǒu)望相比(bǐ)全球市场显(xiǎn)现相对韧(rèn)性。主要基于：1）经济复苏势头(tóu)尚不(bù)稳固，政策有望延续(xù)稳中求进基调。2）上市公司(sī)业(yè)绩低迷期已(yǐ)过。3）海外(wài)风险需要密(mì)切关注，如若应对(duì)得当，对(duì)A股(gǔ)影响可能有限(xiàn)。上述因(yīn)素结(jié)合(hé)当前(qián)A股市场(chǎng)整体(tǐ)估(gū)值水平不高仍处(chù)于历(lì)史中低位，A股节后两个(gè)交易日虽(suī)受节假期(qī)间的事件(jiàn)性因素(sù)影响可能有所波动，但对后市整(zhěng)体表现不(bù)用过于谨慎，当前位置市场(chǎng)机会仍大于风(fēng)险。

　　3、中信建投策略：耐心(xīn)等待，低位把握

　　一季度(dù)全A营收增速等指标仍在探底，五一出行恢复亮眼，但(dàn)制(zhì)造业PMI已露(lù)出(chū)疲(pí)态，海外处于多事之秋，高利率(lǜ)环(huán)境下美国(guó)银(yín)行风(fēng)险事件频(pín)发，衰退风(fēng)险上升。市(shì)场处于再平(píng)衡期(qī)，低位把握再布(bù)局(jú)机会；短期(qī)结构上关(guān)注在低位资产中寻找景(jǐng)气稳定或好于预(yù)期方向，中期线索在于科技周期与(yǔ)复(fù)苏链中的弹性方向。行业重点关(guān)注：医药、传媒、通信、餐饮链（预制菜、啤酒）、军工、新能源等。主题重点(diǎn)关注(zhù)：一(yī)带一路、数据要素(sù)等。

　　4、海通策(cè)略：均衡以待(dài)

　　①22/10以来(lái)是牛(niú)市初期，对比(bǐ)历史，这(zhè)次牛市第一(yī)波(bō)上(shàng)涨的结构分化更(gèng)显著。②牛(niú)市初期类似春天(tiān)，市场有(yǒu)所反复很正常，短期政(zhèng)策和业(yè)绩(jì)因素(sù)影响(xiǎng)下，行业或更均衡。③数字经济是全年主线，后续或依据(jù)基(jī)本面去伪(wěi)存真，阶(jiē)段(duàn)性(xìng)关注复苏的部(bù)分消费(fèi)。

　　5、波(bō)动率已经回归(guī) | 民(mín)生策略

　　往后(hòu)看，核心资产、海外(wài)映射的科(kē)技和大宗商品都将被海外逐(zhú)级放(fàng)大的宏(hóng)观波(bō)动所影响。我(wǒ)们的(de)资源+重资产组合短期驱动逻辑建(jiàn)议以“红利+中特估”为主导，以等(děng)待通胀逻(luó)辑(jí)的(de)回归。重资产国企(qǐ)（炼厂、建筑、钢铁）资(zī)源类企业（煤炭、油、金、铜），交通运(yùn)输（油(yóu)运、干(gàn)散运、港口(kǒu)、公路）；近期场景消费(fèi)正在展现出成(chéng)为未来经(jīng)济增长新动能的潜(qián)力，推荐中低端消(xiāo)费、县(xiàn)域消费；以“宁组合”为代(dài)表的赛道板块有望(wàng)企稳。

　　6、兴证策略(lüè)：五一前后市场表现(xiàn)如何？行业胜率如(rú)何？

　　参考过(guò)去(qù)13年(nián)（2010-2022），五一(yī)节后市(shì)场(chǎng)上(shàng)涨概率较节(jié)前明显提升(shēng)。以全A指(zhǐ)数为(wèi)代表，节前1周、1个月指数(shù)大(dà)多世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空震(zhèn)荡调整，上涨概率仅为14.3％、28.6％，而节后1周、1个月上涨概率(lǜ)则大幅上升至38.5％、46.2％。分行业(yè)看，五(wǔ)一节后1周(zhōu)国防军工(gōng)（69.2％）、电子(zi)（61.5％）、计(jì)算机（53.8％）、传媒（53.8％）胜(shèng)率较高，而(ér)节后(hòu)1个(gè)月食品饮料(liào)（76.9％）、医药生物(wù)（69.2％）、家用电器（69.2％）、有色金属（69.2％）胜率(lǜ)较(jiào)高，食(shí)品(pǐn)饮料（3.8％）、电子(zi)（3.4％）、计算机（3.3％）、医(yī)药生物（2.9％）平(píng)均涨幅(fú)居前。

　　7、华西策略：“五一”假期间(jiān)全球大类资产波动以及背后释放的信号

　　国内复苏延(yán)续，支(zhī)撑A股指数(shù)震(zhèn)荡上移。从(cóng)“五(wǔ)一”前(qián)后大类资(zī)产表现来(lái)看，全球主(zhǔ)要权益市场及原油等(děng)大宗(zōng)商品(pǐn)走弱，美债收(shōu)益率下行，黄金价格走强，表明海外市(shì)场(chǎng)“衰退交易(yì)”有(yǒu)所升温。美欧一季度经济增速不及市(shì)场预期，美国银行(xíng)业(yè)危机和两(liǎng)党(dǎng)债(zhài)务上限博弈使得海(hǎi)外风险偏好有所回落，同时也促使美联储更快转向鸽派。

　　回顾假期消费数据，国(guó)内服务消费(fèi)大幅回升，但地产销售复苏偏缓，4月制造业PMI回(huí)落也表明(míng)国内经济仍(réng)处于复(fù)苏早(zǎo)期。4月政(zhèng)治(zhì)局会议强调“当(dāng)前经济运行好转主要是恢复(fù)性的，内生动力还不(bù)强，需(xū)求仍然不足”，因(yīn)此总量政策(cè)收紧风险不大，企业(yè)盈利上行将(jiāng)支撑A股指数震荡上移(yí)。结构上，政(zhèng)治局会议首提(tí)“重视通用人工智(zhì)能(néng)发(fā)展(zhǎn)”，全球(qiú)产(chǎn)业(yè)催化和国内政策驱动的数(shù)字经(jīng)济行情或反复(fù)活跃。

　　8、战术调整何时结束？| 信达策略

　　3月-4月万得全A指数整(zhěng)体(tǐ)是震荡下行的，是去年(nián)底熊(xióng)市(shì)结束后，指数的第一次(cì)长(zhǎng)时间回撤，可以类(lèi)比(bǐ)历史上(shàng)牛市第一年中的战术性调整(zhěng)（2013年2-6月、2016年4-5月、2019年4-7月）。2016年(nián)4-5月，是牛市第一(yī)年中的第一(yī)次战(zhàn)术性回撤，时间(jiān)约2个月，起始和结束的拐点(diǎn)，均与高频(pín)经济(jì)指标和预(yù)期(qī)的边际(jì)变化同步(bù)。

　　2019年(nián)4-7月，回(huí)撤整体时间是3个半月，由于经济比(bǐ)2016年弱很多，所(suǒ)以主跌阶(jiē)段(duàn)完成(chéng)后还出现了2个月的(de)底部(bù)震荡(dàng)，整(zhěng)体回撤(chè)持续的(de)时间比2016年更久。

　　今年3月以(yǐ)来，股市、债市和商(shāng)品市场的(de)表现，均(jūn)表明(míng)资本(běn)市场对经济(jì)的判新偏向(xiàng)认(rèn)为Q1的经济回升(shēng)可能不(bù)会持续太久，或者至(zhì)少Q2可能不会持续。从最(zuì)新的PMI数(shù)据(jù)来看，4月(yuè)份确实出现了较为明(míng)显的下降。这一下降背后我们认为(wèi)可能主(zhǔ)要有两(liǎng)个短期原因:（1）每年4月PMI数据(jù)均会(huì)季节性(xìng)回落；（2）根据历史经验，疫情(qíng)后第一(yī)个(gè)季度经济数(shù)据(jù)最容易恢复，4月开始(shǐ)经济进入疫后(hòu)第二个季度。PMI数据(jù)、商品价格、海外经济担心等因素，可能会让4-5月(yuè)的经济数据很难超预期。由此(cǐ)导致(zhì)这一次(cì)市场(chǎng)的(de)战术调整虽(suī)然(rán)可(kě)能已经完成大部分，但由于缺(quē)乏数据(jù)改善，可能(néng)还需(xū)要(yào)震荡磨底。

　　9、财(cái)通策略：第五次“赛道大切换(huàn)”

　　我们(men)或已正站在(zài)新一轮牛市起点(diǎn)之上(shàng)，短期的迷雾(wù)掩盖不(bù)了(le)长期的坦途，把握“上(shàng)证50高股息央国企+科创50赛道大切换”。5月(yuè)的(de)迷雾在增加：回(huí)落的PMI和长端利率、反复的美联储、激烈的中(zhōng)美摩擦(cā)、偏弱的一季(jì)报业绩；但中期的坦途较为明确：经(jīng)济温和复苏、美联储(chǔ)年内结束加息、A股市场估值极低、产业(yè)趋势(shì)明确、机构(gòu)赛道大切换向(xiàng)TMT。看长做短，如何应(yīng)对短期迷(mí)雾？5月(yuè)建议重点关(guān)注上证50高(gāo)股息央(yāng)国企，央(yāng)国企指(zhǐ)数和ETF后续将发行、迎来增量(liàng)资金行情，高股息组合(hé)在(zài)经(jīng)济(jì)偏弱、利率下(xià)行环(huán)境下获取超额收(shōu)益（13只(zhǐ)被指(zhǐ)数集(jí)中覆盖(gài)的高股息央国企见正文）。此外Q1基金(jīn)持(chí)仓呈现(xiàn)机构赛道的第五次大切换（切向TMT方向），如果TMT方向(xiàng)在5月有明显调整，是(shì)进一(yī)步加配的良机，其中以科创50方向最为关键。若美联储(chǔ)能够(gòu)在5月完成最(zuì)后一次加息(xī)，中美摩(mó)擦(cā)有所缓和，将极大地(dì)利于新(xīn)兴市场（A股和港股(gǔ)）、尤其成长(zhǎng)股表(biǎo)现。

　　10、招商策略：盛夏(xià)攻势(shì)，科创再起

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空