美东时间周三，美联储发布的(de)最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美(měi)联储官员在本月的会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否(fǒu)有(yǒu)必要进一步(bù)加息的(de)问题上(shàng)存在(zài)明显分(fēn)歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前(qián)的预期(qī)一致，那(nà)么在这次会议之后(hòu)可能(néng)没有必要进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。”他们预期(qī)美国经(jīng)济增长将放缓(huǎn)，这将消(xiāo)除(chú)进(jìn)一步收紧货币政策(cè)的(de)必要(yào)性。

　　其他(tā)部(bù)分(fēn)与会者认为“在未(wèi)来的会议上可能有(yǒu)必(bì)要进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)”，因为(wèi)他(tā)们预(yù)计“将(jiāng)通胀(zhàng)恢复到2％的(de)进程可能会继续(xù)缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相(xiāng)对(duì)于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水(shuǐ)平仍然太高(gāo)了。与(yǔ)会者指(zhǐ)出，物价压力(lì)可能比预期更持(chí)久，因为(wèi)消费者(zhě)支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特别是(shì)如果银行压(yā)力对经济活动的(de)影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这些都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通(tōng)胀压力。

　　未(wèi)来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联(lián)储(chǔ)官员表示，通胀和经济活动的放缓程度还(hái)不足(zú)以(yǐ)证(zhèng)明结束加息(xī)是(shì)合(hé)理的。但包(bāo)括美(měi)联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内(nèi)的(de)其他人暗(àn)示，他们可能(néng)更倾(qīng)向于不加息，以评估过(guò)去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第(dì)十次加(jiā)息后，本(běn)轮(lún)紧缩周期已累计500个基点(diǎn)，为(wèi)上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政(zhèng)策走向，由于全球经济(jì)前景的不确定(dìng)性和(hé)近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官员们透(tòu)露未来的决策(cè)将转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻(má)烦在于(yú)，变数(shù)太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪要指出，与会者普遍对(duì)未来收(shōu)紧政策的程度表示不确(què)定，在这(zhè)次利(lì)率(lǜ)决议(yì)之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关注的还(hái)是掌握政策(cè)的(de)主动权，因此保留加息的(de)选择是(shì)有必要的，接下(xià)来该央(yāng)行大概率不(bù)会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一(yī)些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的(de)可能性，或者(zhě)已经排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒(lēi)表示(shì)，该(gāi)行在6月会议(yì)上决定继续调高利率或是维持利率不变都是有可能的(de)。“即使(shǐ)6月维持利率不变(biàn)，美联储(chǔ)仍有可(kě)能需要(yào)在今年晚些时候加息。直到有明确(què)证据表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都(dōu)不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场普遍(biàn)预计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放缓，甚至(zhì)可能(néng)陷入(rù)衰退，而通胀(zhà黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗ng)率将降至接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在(zài)是否进一步加息问题上的分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们(men)采取的(de)是(shì)依赖数(shù)据的做法——这并不意味着他们(men)不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要(yào)谨慎得多(duō)。

　　银(yín)行业危机

　　对于严重(zhòng)冲击市场的银(yín)行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出，已准备(bèi)好使用他们的工具，以(yǐ)确保(bǎo)金融体系(xì)有足(zú)够的流(liú)动性来(lái)满(mǎn)足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会(huì)使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点(diǎn)，不(bù)过，如果信(xìn)贷条件缓解，也(yě)将给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存(cún)款外(wài)流在3月底和(hé)4月基本停止。尽管地区性银行的(de)股价在此期间(jiān)进一步(bù)下跌(diē)，但对绝大多数(shù)银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映(yìng)了对盈利能力下降(jiàng)的预(yù)期，而(ér)不是(shì)对偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力(lì)再次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持警(黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美联(lián)储会议纪(jì)要中最突出(chū)的主题是(shì)，围绕地区性银(yín)行业危机带来(lái)的信贷紧缩(suō)影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持(chí)谨慎态度，因为存在(zài)太多的(de)不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注(zhù)的(de)债务上(shàng)限(xiàn)僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许(xǔ)多(duō)与会者(zhě)提到，必须及时提高债务上(shàng)限，以避免金融(róng)体系(xì)和(hé)整体经济出(chū)现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美(měi)国(guó)国债市(shì)场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当(dāng)局继(jì)续(xù)解(jiě)决与市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重要性。一些与(yǔ)会者(zhě)强调(diào)，美(měi)联储(chǔ)应随(suí)时准备使用(yòng)其(qí)流动性工具，以(yǐ)及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国(guó)白宫和国会谈(tán)判代表(biǎo)继续(xù)举行债(zhài)务上限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷(léi)夫(fū)斯透露(lù)，双方谈(tán)判没(méi)有(yǒu)取(qǔ)得任何进展。美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)重申她的部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦(bāng)账(zhàng)单的资(zī)金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确(què)定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次(cì)要的。很难想象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取(qǔ)鹰派立场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气，因(yīn)为他们有空间从现在开始慢慢采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于(yú)持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点(diǎn)。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表(biǎo)示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示，共和(hé)党这边(biān)要求(qiú)白宫接受10年的(de)开支限制，双(shuāng)方正在(zài)为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时(shí)内达成协议(yì)时(shí)，麦卡锡表示(shì)，达(dá)成协议其实可以(yǐ)非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上(shàng)现金为(wèi)765亿美元，较之前一(yī)天上(shàng)升82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时(shí)间”，但(dàn)周三盘后的英伟达突(tū)然爆发(fā)，令市(shì)场重新看(kàn)到炒(chǎo)作题材的(de)勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财报，英伟达在(zài)本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的(de)需求，数据(jù)中(zhōng)心业务实现创(chuàng)纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市(shì)场震惊的是，英(yīng)伟(wěi)达(dá)对二季度的(de)营(yíng)收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过(guò)预(yù)期的(de)71.1亿美(měi)元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发(fā)全球(qiú)资(zī)本市场的连(lián)锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三(sān)标(biāo)普500指数11个(gè)板块依然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权(quán)重有涨(zhǎng)有跌，其(qí)中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙(lóng)指数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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