芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我(wǒ)们将影响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)因素(sù)拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失(shī)业人(rén)口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率，失(shī)业率=失业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失(shī)业率的上升，更重要却被忽视的(de)因素是(shì)青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年(nián)失业(yè)率的(de)三(sān)因素(sù)框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率三(sān)个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高(gāo)失业率的(de)重要原(yuán)因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总(zǒng)量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农(nóng)业(yè)和(hé)工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业(yè)主要转向(xiàng)服(fú)务业(yè)。以受教育(yù)年(nián)限作(zuò)为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向较高行业，但(dàn)是知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)。经济(jì)复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至(zhì)2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率的(de)下降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升(shēng)。假如当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上升；②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降；外需(xū)、房地(dì)产等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口(kǒu)和劳动参与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期(qī)下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青(qīng)年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)，城镇调查失(shī)业率较去年(nián)同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业(yè)率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业率的主要是(shì)三(sān)个因(yīn)素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率(lǜ)时，经(jīng)常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全(quán)年龄段失业(yè)率来说并没有(yǒu)问(wèn)题(tí)，因为我国的劳(láo)动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽(hū)视分(fēn)母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原(yuán)因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)基(jī)本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分子(zi)），但(dàn)决定(dìng)青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月(yuè)增(zēng)加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年(nián)就业和失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数(shù)与去(qù)年(nián)基本持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失业人员破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点(yuán)比去(qù)年同期多(duō)70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个月青年失业形势好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点年劳动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年失业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查数据(jù)，青年(nián)失(shī)业主要(yào)原因是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员的比例明(míng)显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意(yì)愿(yuàn)但从未工(gōng)作(zuò)过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人(rén)口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分(fēn)失业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业人口中，第一大失业原(yuán)因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)员接受过大学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育程度(dù)越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程(chéng)度(dù)也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下(xià)就业人员的受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青(qīng)年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就业(yè)。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖掘青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来(lái)自(zì)何处之前，需要研究青年就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个(gè)行业(yè)是国民经济分类的(de)农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超(chāo)2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行(xíng)业吸(xī)纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行业就业人员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个(gè)行(xíng)业(yè)的平(píng)均受教育年(nián)限在(zài)14年(nián)以(yǐ)上，依次是：科学研(yán)究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输(shū)、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他(tā)四(sì)个行业是过去十年(nián)青年就(jiù)业(yè)流入的主(zhǔ)要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即(jí)青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的行(xíng)业流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例（该行业的(de)青(qīng)年就业人数(shù)/青(qīng)年就(jiù)业总人(rén)数），来作为各行业失业率的(de)近似(shì)替代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教(jiào)育(yù)、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图(tú)11中，都(dōu)位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的(de)原(yuán)因

　　一季度服务业复苏出现(xiàn)分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三(sān)年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集程度(dù)更(gèng)高的房地产业、租赁和(hé)商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知(zhī)识(shí)密集型服务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是(shì)知识(shí)密(mì)集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接受(shòu)过(guò)大(dà)学教育(yù)的青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决(jué)定。2022年(nián)我(wǒ)国开(kāi)始(shǐ)步入人(rén)口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率(lǜ)，或成为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口(kǒu)数量，而后者来(lái)自(zì)于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口，而(ér)前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高(gāo)速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移(yí)人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低(dī)于(yú)其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青年在校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的(de)青年(nián)就业(yè)和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入劳(láo)动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三(sān)年青年劳(láo)动参(cān)与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加(jiā)了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校生增加了493万，年破晓是什么意思 破晓和拂晓分别是几点均增长246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾(céng)在发(fā)布会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下(xià)降(jiàng)6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念(niàn)的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本(běn)科毕业(yè)即进入就业市场的年轻(qīng)人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加(jiā)上考研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业率的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加不(bù)能(néng)完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国(guó)人口已经开始负(fù)增长，未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越(yuè)重要，这也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业(yè)大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许(xǔ)多(duō)针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数量为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇(piān)报告如(rú)无特(tè)别说明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按(àn)照(zhào)统(tǒng)计局(jú)的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有(yǒu)劳动(dòng)能力，参加或(huò)要(yào)求(qiú)参加社(shè)会经济活(huó)动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此(cǐ)没有就业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此(cǐ)推(tuī)算(suàn)城乡(xiāng)失业(yè)人口(kǒu)可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳(láo)动力(lì)调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年(nián)进(jìn)行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查对象(xiàng)为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力(lì)市场变(biàn)化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力(lì)调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范围内开展(zhǎn)，调(diào)查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口(kǒu)调查(chá)样(yàng)本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普(pǔ)查则在(zài)长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表(biǎo)抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普(pǔ)查数据进行(xíng)修正，但结构数(shù)据仍会(huì)存在差异(yì)。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然(rán)存(cún)在。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制(zhì)造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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