衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析(xī)局公布数据(jù)显示(shì)，美国(guó)一(yī)季度(dù)实际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连(lián)续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去(qù)年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经(jīng)济最大(dà)的(de)组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的(de)个人消费支(zhī)出环比增速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最(zuì)大的拖累项是私(sī)人库存的(de)变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注的(de)通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出(chū)（PCE）物(wù)价(jià)指数，一季度年化(huà)季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度(dù)洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不明船只的(de)行为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始(shǐ)拦(lán)截并识别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定位发(fā)送系(xì)统(tǒng)被关闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动(dòng)直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不(bù)明船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴林的第五舰队在一份(fèn)声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克(kè)兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的(de)视(shì)频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认为(wèi)对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言(yán)人美东(dōng)时间4月27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年(nián)1月，否认存(cún)在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰(lán)人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人(rén)还说，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作(zuò)的(de)尊(zūn)重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这(zhè)种(zhǒng)事实(shí)可能会(huì)导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资者和商界(jiè)人士的密(mì)切(qiè)关注，有(yǒu)时会引发(fā)股市波(bō)动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人(rén)的私下(xià)会面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出(chū)，两人(rén)这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布的视(shì)频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默(mò)克(kè)尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话中直(zhí)接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确(què)定性

　　近日(rì)来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价(jià)格。周四，内盘SC原(yuán)油主(zhǔ)力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有(yǒu)所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪(xù)修复。

　　谈(tán)及为何(hé)内(nèi)盘(是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面是(shì)当前国内即将(jiāng)迎来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具有很(hěn)大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅(fú)回调(diào)之际(jì是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗)，市(shì)场避险情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也(yě)使得内(nèi)盘(pán)原油跌(diē)幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安(ān)告诉(sù)记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带有明(míng)显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分(fēn)析(xī)师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情绪导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会(huì)议的临近，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的(de)最低(dī)水(shuǐ)平，市(shì)场(chǎng)对于美联(lián)储加息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走(zǒu)势的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国(guó)银行业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此投(tóu)资(zī)者也高度关(guān)注(zhù)美联(lián)储利率政策的变化(huà)，宏观层(céng)面的(de)不(bù)确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗)5月4日举行货币政策(cè)会(huì)议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来的五一(yī)长假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求(qiú)会有一定支撑，预(yù)计近期国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情绪和(hé)基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤(yóu)其是(shì)亚(yà)洲地区的(de)油(yóu)价带来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美(měi)国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半年维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减(jiǎn)产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对(duì)供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政策难(nán)以改动(dòng)的情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波(bō)动(dòng)的影响也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看(kàn)来(lái)，周三公布的(de)EIA报告显(xiǎn)示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余(yú)时段(duàn)供(gōng)应紧(jǐn)张将是原油市场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然(rán)全球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场(chǎng)带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面(miàn)形(xíng)成对峙的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰沁(qìn)告诉记者，近期高(gāo)、低(dī)硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可，其(qí)中高硫燃(rán)料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来(lái)看，高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季(jì)的(de)临近，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低点，环比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长以(yǐ)及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然(rán)检修的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐(zhú)渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧也(yě)将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如(rú)若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示(shì)，短期(qī)内原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受(shòu)到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基(jī)本面差异还是(shì)会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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