芦(lú)哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的(de)因(yīn)素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的(de)因(yīn)素是青年人口和劳动(dòng)参(cān)与率下(xià)降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少(shǎo)，从(cóng)分母端(duān)大幅推高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月(yuè)分母端的青(qīng)年(nián)劳动力(lì)与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率中枢。

　　·青年(nián)失业率(lǜ)的三(sān)因素框架：（1）失业(yè)率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动力(lì)=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年失业(yè)人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集(jí)程(chéng)度(dù)由低到高两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业，但(dàn)是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年(nián)失业(yè)情(qíng)况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售(shòu)等(děng)服务(wù)业，而知(zhī)识密(mì)集程度较高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构的分化(huà)，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城(chéng)镇的人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主要(yào)有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业(yè)率的变动可能出(chū)现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但(dàn)失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端越来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多(duō)；三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业(yè)率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年(nián)失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影(yǐng)响青(qīng)年失(shī)业率的主要(yào)是(shì)三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化(huà)。这三个(gè)因(yīn)素均为城(chéng)镇口(kǒu)径。

　　三个因素(sù)的变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升(shēng)一定是(shì)失业增加的结果，这个(gè)判断(duàn)对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我国(guó)的劳动力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口(kǒu)普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高(gāo)到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口数量（分子），但决定青年失业率变动(dòng)的却(què)是青(qīng)年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加(jiā)约70万(wàn)，较(jiào)七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露了当前青年就业和失业人数的基(jī)本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市(shì)场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万(wàn)人(rén)、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，青年失(shī)业(yè)人员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个(gè)月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在(zài)上(shàng)半年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将(jiāng)继续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认(rèn)为(wèi)，青年群体由于工作(zuò)经验(yàn)和技能(néng)相对不(bù)熟练，往往在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳动力调(diào)查数据(jù)，青年失业主要原因是主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这(zhè)部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比例从高到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失业人(rén)群中(zhōng)，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的(de)，这一(yī)比例在其(qí)他三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人(rén)口的受教(jiào)育(yù)程度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青年(nián)就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业(yè)占(zhàn)全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是(shì)青年就业集中的(de)行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行业(yè)来看，青年(nián)失(shī)业(yè)人口的行业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往(wǎng)往(wǎng)也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口来(lái)自何处(chù)之(zhī)前，需要研究青(qīng)年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从(cóng)制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农业(yè)大量流入服务业。农(nóng)林(lín)牧(mù)渔(yú)、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳(nà)青年就(jiù)业的比例(lì)均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平均受教育(yù)年限在14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平(píng)均受教育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失业(yè)更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失业(yè)人(rén)数/青(qīng)年失业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的(de)青年就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业率大多(duō)高于(yú)全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服务、公共管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　一(yī)季度(dù)服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化(huà)。今(jīn)年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫(yì)情前三年均值，这三个行业一季度复苏情(qíng)况较好；知(zhī)识密集程度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务(wù)服(fú)务(wù)业、信息(xī)技术服(fú)务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对(duì)较慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结(jié)构不(bù)均衡。一(yī)方面，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大(dà)量流(liú)向知识密(mì)集型服务业，如教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度(dù)较低的生活性(xìng)服(fú)务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢(màn)。所(suǒ)以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分(fēn)化(huà)。房(fáng)地产、互(hù)联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度就业(yè)尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力(lì)大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是(shì)城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长时代(dài)，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可(kě)能将步入长期下(xià)降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推升青年失业率，或(huò)成为疫(yì)情(qíng)后就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人口数(shù)量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好是(shì)建国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最高超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年(nián)减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(5k是多少钱 5k是什么意思lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口(kǒu)中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该指标(biāo)已经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间(jiān)里，该年龄段(duàn)的在校生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快(kuài)于(yú)此前十年增(zēng)速。

　　二是部分(fēn)群体因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而退出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以(yǐ)上(shàng)”，说(shuō)明就业(yè)形(xíng)势恶化时，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞(jìng)争激(jī)烈，发(fā)展至“二战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年(nián)人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如当前(qián)青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前青年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅(fú)大(dà)于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认为，未(wèi)来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力(lì)的(de)下降可(kě)能成为(wèi)就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期(qī)变化(huà)的影(yǐng)响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的两个前(qián)置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率(lǜ)时，有必要明晰这一概念的(de)两个要点：一是调(diào)查失业率是城(chéng)镇就业范围，并非针对全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨论(lùn)以全(quán)国青(qīng)年人口数量为出(chū)发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量(liàng)与城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的问题，有失(shī)偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失(shī)业率的分母不(bù)含(hán)没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定(dìng)义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参加(jiā)社会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和失业(yè)人(rén)员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的(de)人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失业人口可能为3372万人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从(cóng)数据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调查(chá)。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次(cì)全(quán)国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查(chá)范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩(kuò)大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每月调查约(yuē)12万户(hù)，2020年(nián)全国(guó)家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例(lì)为1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人(rén)口普查则在长表部分纳(nà)入就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例(lì)是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的就业(yè)数据质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普(pǔ)查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全(quán)国就业人员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万(wàn)人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然(rán)存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及(jí)预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因(yīn)素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司

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