曾号称“广州第一民(mín)企”，也是最低调(diào)的“世界500强(qiáng)”之一的雪松控股，早(zǎo)已变(biàn)得大厦(shà)将倾。

　　曾经(jīng)最引以为(wèi)傲，也是为雪松系创始人(rén)张劲戴上“世(shì)界500强”“福布斯(sī)富(fù)豪榜(bǎng)”“中(zhōng)国好老板”等(děng)多个(gè)光环的“供应(yīng)链金融”业务，如今正(zhèng)式被(bèi)定性为“非法吸收公众(zhòng)存款”立案查处，其本人(rén)也(yě)被(bèi)正(zhèng)式(shì)采取刑事强制措施。

　　5月9日，*ST雪(xuě)发（即雪松发展）公告称，近日，公司无(wú)法与实(shí)际控制人张劲取得联系，无(wú)法(fǎ)确定其失联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州(zhōu)市公安(ān)局(jú)黄浦分局(jú)发布公(gōng)告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆方投资有限公司(sī)（以下简(jiǎn)称“圆方投(tóu)资(zī)”）等已被立案查(chá)处。公安机关已对(duì)主(zhǔ)要犯罪嫌疑人张某等人采取刑事强制措施。

　　公安(ān)机(jī)关已依法提取相关涉(shè)案数据，并(bìng)已委托专业机构进行独立鉴定和司法审计，已(yǐ)对涉(shè)案相关资(zī)产(chǎn)予(yǔ)以(yǐ)查封、扣押、冻结(jié)。目前案件正在进一步侦办中。

　　企查查显示，圆方投资的背后正是雪松控股。种种迹象表(biǎo)明，“张某”也就(jiù)是(shì)雪松控(kòng)股的(de)实(shí)际控制人张(zhāng)劲。

　　噩(è)耗传来(lái)，原(yuán)本还对张(zhāng)劲一年多之前承诺的理(lǐ)财兑付(fù)方案(àn)抱(bào)有一(yī)线希望(wàng)的投资人(rén)，瞬间破防。

　　本就(jiù)股价不(bù)振且“披(pī)星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价(jià)接连跌停三(sān)天(tiān)，截至5月10日报收3.62元/股，总(zǒng)市值已不足20亿元。

　　二(èr)十年登顶世界500强

　　公开(kāi)资料(liào)显示，雪松控股的前身为1997年成立的君华集团，是一(yī)家主营房(fáng)地产的企(qǐ)业，总部位于广(guǎng)州。

　　2007年，君华集团营(yíng)收超过(guò)30亿元，被广东省委省政府(fǔ)评为广东省百强企(qǐ)业。张(zhāng)劲的野心也(yě)随之展露，逐(zhú)步开始涉猎包括大宗商品、供(gōng)应链、化工产业(yè)、文旅等众(zhòng)多领域，收购(gòu)了包括齐翔腾达、希努尔(ěr)（即雪(xuě)松发(fā)展）等(děng)上市公司大笔(bǐ)股权(quán)。

　　2015年8月(yuè)，张劲重(zhòng)组了(le)公司的产业版图，雪(xuě)松控(kòng)股应(yīng)运而生(shēng)，资产规(guī)模迅速(sù)飙升。在(zài)张劲的构(gòu)想中，雪(xuě)松控股实现“三(sān)个(gè)万(wàn)亿(yì)”目标也只是手到擒(qín)来，即“万亿销售额(é)、万亿资产(chǎn)、万亿市值(zhí)”。

　　要(yào)知道，2015年(nián)整个雪松系的营(yíng)收规模也(yě)才593亿元。

　　据(jù)公司官网(wǎng)介绍，雪(xuě)松控股致力于(yú)成为全球领先(xiān)的(de)大宗商(shāng)品综合(hé)性产业集团，在全球范围内(nèi)积极拓展大(dà)宗(zōng)商品产(chǎn)业链，聚(jù)焦大宗商品资源、供应链服(fú)务等核心领(lǐng)域，加快推动新(xīn)材(cái)料(liào)、新技术创新突破，同时围(wéi)绕主业布局开展产业投(tóu)资及城市综合配套服务。

　　2018年，雪松控股凭借(jiè)独(dú)一无二的(de)供应链业务迅(xùn)速(sù)提升资产规模(mó)，营收已经翻了好几倍，超过(guò)2800亿(yì)元，成功(gōng)跻(jī)身“世界500强”，并在此后连(lián)续四(sì)年登榜。2019年，张(zhāng)劲被评为(wèi)中国最具影(yǐng)响力的50位(wèi)商界领袖。

　　熟悉的“理财兑(duì)付危机(jī)”

　　2020年1月起，供(gōng)应链业务规(guī)模遇到“瓶颈”之后的雪松控股，开始打(dǎ)着“供应链(liàn)金融”的旗子，以所谓的“应(yīng)收账款(kuǎn)”为底(dǐ)层资(zī)产，假借各类(lèi)金交(jiāo)所、产(chǎn)交所、伪金(jīn)交所通道，超过350只违规“理(lǐ)财产(chǎn)品”面向自然(rán)人发售。

　　根据雪松(sōng)高管和投资(zī)者沟通时公布(bù)数据(jù)，雪松(sōng)方面对外(wài)发行的理财产品存(cún)量规模大约在200亿(yì)元左(zuǒ)右，涉及投资(zī)人约(yuē)8000人。

　　然而好景不(bù)长，短短一年时间(jiān)，雪松(sōng)信托自2021年4月开(kāi)始出现理财产品发生(shēng)大面积逾期。违约之(zhī)后(hòu)，雪松控股方面曾陆续(xù)发布多(duō)次口头(tóu)或(huò)书面兑付方案(àn)，均未(wèi)能实现。

　　东窗事发(fā)前夕，雪(xuě)松(sōng)控股在(zài)2021年(nián)12月出具的兑付计划显示，此前逾期产(chǎn)品的兑付(fù)自2022年1月起陆续(xù)执(zhí)行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年1月兑付2021年8月前到(dào)期的产品本(běn)金(jīn)10％；2022年3月(yuè)兑付2021年9月-12月到期的产品本金10％；2021年12月(yuè)前到期的产(chǎn)品(pǐn)其余(yú)未兑付本金自2022年6月起分四次兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑(duì)付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还(hái)将出台实物资产兑付(fù)补充方案，供(gōng)投(tóu)资者选择。

　　不过，连春节前(qián)夕(xī)的首次兑付都无法(fǎ)如约完成，终于(yú)点燃了(le)投资人的怒火。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控股发了(le)一封落款(kuǎn)为董事长、实控人张(zhāng)劲的致歉信(xìn)，称受各种因素影响，资产处置(zhì)及回款计划(huà)未能按照预(yù)期方案落实，公司外部(bù)协(xié)调资金的努(nǔ)力，也未能(néng)取得实质(zhì)性效果，致使原本(běn)定应于当(dāng)月底完成的兑付无法完成。

　　不(bù)一样的(de)“配方”

　　由于理财(cái)产品(pǐn)无(wú)法兑付而暴雷，这与近年(nián)来恒大(dà)等(děng)房地产企业暴雷(léi)路径如出一(yī)辙(zhé)。

　　但不同的是，两(liǎng)者的底层逻辑大(dà)相径(jìng)庭，更加令人无法(fǎ)接受(shòu)。

　　投资(zī)人(rén)调查发现，这总(zǒng)规模200亿元、350余只理财(cái)产品背后，构筑的是一个(gè)庞大(dà)的融资(zī)网络，涉及企(qǐ)业数量高达(dá)63家，除(chú)了或明或(huò)暗的雪松系(xì)公司，还有(yǒu)大(dà)量(liàng)的(de)假央企、伪国(guó)企。而(ér)作为底层资产的应收账款，系建立在(zài)涉嫌虚假的(de)“空转(zhuǎn)”贸(mào)易行为之上。

　　同时(shí)，深交所(suǒ)也向雪(xuě)松(sōng)系(xì)两家上市公(gōng)司雪松发展和齐翔腾达下发关注函，要求其核实(shí)媒体(tǐ)曝出的数十家空壳公(gōng)司是否为公司(sī)的供应商或客(kè)户，并(bìng)说明公司(sī)是否参与雪松信托(tuō)产品底层资产的应收账款(kuǎn)相关的供应链(liàn)业务。

　　所谓“空转”贸易，即(jí)做(zuò)假账。换句话说(shuō)，支撑这(zhè)场供应链(liàn)金融的(de)底层资产原本就是(shì)雪松(sōng)系自导自演(yǎn)的一场戏。

　　雪松的供应链业(yè)务相当大一部分(fēn)原本就是(shì)一场(chǎng)“融资(zī)性贸易”，即(jí)通过在(zài)体(tǐ)系内的“闭环(huán)”不断空转交(jiāo)易量做大规模(mó)，继(jì)而获取(qǔ)更(gèng)多融资，这与数年前大范围(wéi)爆(bào)发(fā)的P2P骗局如(rú)出一辙。

　　要知道，就(jiù)在(zài)几年前的2015年，全国范(fàn)围内(nèi)出现大范围股灾时，张劲曾在(zài)朋友圈里(lǐ)高调(diào)喊话。

　　“靠政(zhèng)府不如靠自己，公司员工(gōng)如(rú)果(guǒ)有(yǒu)炒股做杠杆爆仓危机(jī)的，尽快向(xiàng)公司反映，公司提供现金(jīn)支持。炒(chǎo)股(gǔ)严(yán)重影响到个人生活的(de)，也可以和(hé)公司提出支援(yuán)。”

　　也正是这段话，瞬(shùn)间让打工人泪目，把(bǎ)这(zhè)家名声不(bù)显的企(qǐ)业名闻全国，张劲也被冠以(yǐ)“中国好老板”的(de)名头。

　　谁能想到，几年前大家心目中的“好老板”突然成(chéng)了“老戏骨”，不仅自身(shēn)难保，甚至还是利用虚构的资产来套取(qǔ)员(yuán)工钱财(cái)。

　　以至于2021年兑付(fù)危机(jī)爆(bào)发之(zhī)时(shí)，雪松及张劲(jìn)本人所做出(chū)的承(chéng)诺三番五(wǔ)次食言(yán)，依然有人表(biǎo)示(shì)愿意与其共度难关，直到日前公安机(jī)关立案公告(gào)传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指(zhǐ)出的(de)是(shì)，警方(fāng)通告(gào)中所披露的圆方投资只是雪松系(xì)金融业(yè)务的经办公司(sī)之一。

　　有(yǒu)知(zhī)情人士向观(guān)察者网透露(lù)，由于涉(shè)案关联(lián)公司过(guò)多，不便(biàn)逐一列出，所以用“圆方投资等公司”指代。

　　其(qí)表(biǎo)示，自2022年初至(zhì)今一(yī)年多，经侦部门对雪松涉嫌(xián)非法集资的调查(chá)早已在持续进行，对于张劲(jìn)及其他多(duō)为雪松系(xì)高管的控制也早已(yǐ)开始。

　　从公安程序上(shàng)来(lái)讲，通常公告披露此次对张(zhāng)劲采取刑(xíng)事强制措施，意味(wèi)着基本案情已(yǐ)调(diào)查(chá)清楚，对(duì)于整个(gè)雪松系公司涉嫌非(fēi)法(fǎ)吸收公(gōng)众存(cún)款案(àn)进入“收网”状态(tài)。

　　从此前公开消息来看，雪(xuě)松控(kòng)股“失联”高管也远不(bù)止张劲一人。

　　4月(yuè)12日(rì)，齐翔腾达公告称，公司工(gōng)作(zuò)人员多次通过(guò)电话、微信等方式(shì)与公(gōng)司(sī)董(dǒng)事陈晖(huī)联系，均(jūn)无(wú)法与其(qí)本人(rén)取得(dé)联系，也无法确定其失联的(de)具体(tǐ)原因(yīn)。

　　而(ér)陈(chén)晖(huī)正(zhèng)是“雪松系”派驻董事之一，其兼任雪松控股集团、雪松实(shí)业集团的董(dǒng)事，还在广(guǎng)州雪松文化旅(lǚ)游投资有限公司(sī)、广(guǎng)州市(shì)雪松互联网小额贷款有限公司等数(shù)十家公司担任董事、监事等职务。

　　亦有媒体(tǐ)报道称，原雪松控股(gǔ)副总裁、雪(xuě)松(sōng)控(kòng)股二号人物林伟龙(lóng)，以(yǐ)嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思及曾(céng)在集团内主管资金的(de)头号人物谢(xiè)少彬等人，也在半年(nián)前就(jiù)已经(jīng)被控制(zhì)。

　　同时，整个雪松系(xì)的(de)崩塌(tā)速度(dù)也与日俱(jù)增(zēng)。

　　目前，雪松发展由于连年亏损已(yǐ)经再次(cì)发(fā)布退市风险(xiǎn)提示。

　　另一家A股主要上市公(gōng)司齐翔腾(téng)达，也在5月4日公告称，山东能源(yuán)集团新(xīn)材(cái)料(liào)公(gōng)司要约收购实施完毕，本次要约收购系(xì)山能新材料作为重整投资人通过重整程序(xù)取(qǔ)得(dé)齐翔集团(tuán) 80％ 股权，进而(ér)间接控(kòng)制齐翔集团所持有的上市公司 45.91％股份而触(chù)发，意味着齐翔腾达将易主(zhǔ)山东国(guó)资。

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