财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者(zhě)从业内获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监(jiān)管部(bù)门正(zhèng)陆续召集相关保险公司(sī)开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公司调整新开发产品(pǐn)的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发(fā)产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日(rì)监管(guǎn)部门陆(lù)续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指导的名(míng)义，要求公司调整产品利(lì)率，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企(qǐ)新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到(2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整的主要思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在(zài)先2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企进(jìn)行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业降低(dī)负债成本(běn)，加强行业负债质量管理，银(yín)保监会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公司(sī)开展调研(yán)。将重点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定(dìng)价、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会的(de)保险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公司(sī)建议分阶段调(diào)整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的(de)责(zé)任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记(jì)者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的(de)产品(pǐn)不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非银团(tuán)队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产(chǎn)配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非(fēi)标资产(chǎn)为主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率(lǜ)中枢(shū)下(xià)行，长久(jiǔ)期(qī)债券和优质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估(gū)利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达(dá)成(chéng)共(gòng)识(shí)。

　　东吴(wú)证(zhèng)券非银团队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期(qī)来看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来(lái)看(kàn)，预定利率跟随评(píng)估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚(gāng)性负(fù)债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银(yín)行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定利(lì)率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保(bǎo)监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈(liè)，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利(lì)润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利(lì)率(lǜ)敏感的(de)低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压(yā)力(lì)致使投资端(duān)面临亏(kuī)损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调(diào)整寿险产品(pǐn)结(jié)构(gòu)、下调预定利(lì)率的方式来(lái)避免利差损(sǔn)风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的(de)利(lì)差损风险、险企利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面(miàn)清单、下调演示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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