近期交(jiāo)易商协会的监管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大(dà)，虽然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体(tǐ)愈发丰富(fù)多(duō)元，市场竞争(zhēng)程度更趋激烈(liè)，但监管底(dǐ)线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日，交易(yì)商协会对建设(shè)银行(xíng)启动(dòng)自律调查(chá)，这是两(liǎng)天内第二家被要求(qiú)自律调查的大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商协会(huì)已(yǐ)对多(duō)家金融机构启动自律调查(chá)，监管力度在持续加大(dà)。

　　多(duō)家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协(xié)会（下称“交易商协(xié)会”）网站显示(shì)，基于监管(guǎn)部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据(jù)《银行间债券(quàn)市场(chǎng)自(zì)律处分规则(zé)》，交易商协会已对中国建设银行股份有(yǒu)限公司债(zhài)务融资工具承销业务涉(shè)嫌违规行(xíng)为开展(zhǎn)自律调查。

　　根(gēn)据(jù)建行2022年年报，去年(nián)建(jiàn)行承销非金融企业(yè)债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿(yì)元。2022年(nián)，该行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承销房地(dì)产企业323.35亿(yì)元债务融资(zī)工具，房地产并购票(piào)据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管(guǎn禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气)力(lì禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气)度在近期(qī)持续加大。就(jiù)在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布信息，针对中国进出口银行金融(róng)债券发行涉嫌违规(guī)行为(wèi)，以及(jí)中国(guó)民(mín)生银行承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行为已开展自律调查(chá)。

　　而(ér)在5月8日，大(dà)连银行、郑州银行、江西(xī)银行、青(qīng)岛银行和粤财信托共5家机构涉(shè)及债(zhài)券(quàn)业务违规被点(diǎn)名。具(jù)体来(lái)说(shuō)，交(jiāo)易商协会通过深入调查发现，大连银行等多(duō)家机构存在债(zhài)券(quàn)代持交易等(děng)违规行(xíng)为。其(qí)中，大连银行通过(guò)做市业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动(dòng)开展买卖方(fāng)向相反、清算速度不同的现(xiàn)券(quàn)交易，代(dài)持利率(lǜ)债活跃(yuè)券，且规模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江(jiāng)西银行和(hé)青岛银行，内控执行不严或流于形式，未(wèi)有效(xiào)评(píng)估交易合理性，作为中间(jiān)方以现券买卖或做市等方式参与债券(quàn)代(dài)持交易链条，交易笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月，工商银(yín)行已(yǐ)被(bèi)启动自律(lǜ)调(diào)查。相关公告称(chēng)，交易(yì)商协会在日常监测工作中发现，工商银行主承销的(de)多期债(zhài)务融资工具发行定价严重偏离市场合理水平(píng)，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违反银行间(jiān)债券市场(chǎng)自(zì)律管理相关规定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露，近期在查处四平市城市发展(zhǎn)投资控股有限(xiàn)公(gōng)司案件时(shí)，发现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因违(wéi)规收取(qǔ)发(fā)行人大额财务(wù)资助，涉嫌违(wéi)反银行间债(zhài)券市场自律管理规则，被交易商协(xié)禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气会进行自律调查(chá)。一同被开展自律(lǜ)调(diào)查的还有光大(dà)证券、富国资产管理（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司两家(jiā)金融机构。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交易商协(xié)会通(tōng)报的数据，2022年全年(nián)，交易(yì)商协会共对(duì)68起涉(shè)嫌(xián)违规案件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作(zuò)出各(gè)类自律处分99家（人(rén)）次，涉(shè)及(jí)35家发行人和信用增进(jìn)机构、4家(jiā)主承销(xiāo)商、3家(jiā)会(huì)计师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家(jiā)其他类型机构和(hé)54名直接责任(rèn)人。作出(chū)的处分(fēn)中，警告(gào)及以上占比(bǐ)超过五成(chéng)，15家机构被暂停(tíng)一定期(qī)限业务，12位责任人被认(rèn)定(dìng)不适当人选。

　　梳理(lǐ)通报来看，被通报的原(yuán)因包括低(dī)价包销(xiāo)多期债务融资工具，影响了市场(chǎng)正常(cháng)秩序(xù)；部(bù)分债务(wù)融资工具(jù)未按照发行文件约定开展余额包销，个别债务融资工具挤占了其他投资(zī)人(rén)的正常投标，违(wéi)背了(le)公平公(gōng)正原则，并影响(xiǎng)了发行(xíng)利率，对(duì)市场正常(cháng)秩(zhì)序造成了一定不良(liáng)影响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出，银行(xíng)间债券市场参与机构在从(cóng)事(shì)相(xiāng)关业务(wù)过程中，务必(bì)牢(láo)固树(shù)立市场责任意识，严格(gé)遵守相(xiāng)关监(jiān)管规(guī)定和自律规(guī)则要(yào)求，合(hé)规展业(yè)，自觉(jué)维(wéi)护银(yín)行间债(zhài)券市(shì)场运行秩(zhì)序。

　　交易(yì)商协会表示，做市(shì)商(shāng)作为银行间(jiān)市场(chǎng)基石机构，承担着(zhe)提高市场流动性、促进价格发现的(de)重要作用，应(yīng)切实(shí)提升(shēng)做市交易能力，加强内部控制和风险管理，确保合规稳健展业(yè)，“真做市、做真(zhēn)市(shì)”。

　　可以看(kàn)到，近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明(míng)显(xiǎn)加大，虽然债券市场参(cān)与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激(jī)烈，但监(jiān)管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融政策监管专家(jiā)周毅钦对(duì)《国际金融(róng)报》记者表示(shì)，可以看(kàn)到，银行间交易商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻落实监(jiān)管从严要求，以严格自(zì)律惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的清晰信(xìn)号，引导市场各(gè)类主体(tǐ)归位尽责，维护市(shì)场良好秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机(jī)构作为(wèi)债(zhài)券市(shì)场的“看门(mén)人”，对于商(shāng)业银行特别是国有大行来说，也需要肩(jiān)负起相应的公序责(zé)任(rèn)，切(qiè)实维护好行业的良性竞争(zhēng)生态。

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