金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气(qì)跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上(shàng)涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银跟随大(dà)宗(zōng)商品跌(diē)势，价格深跌(diē)5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进一步趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美(měi)国(guó)4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率(lǜ)暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面(miàn)，此前(qián)加息结束乃(nǎi)至降(jiàng)息已然(rán)成为一种共识，因此(cǐ)本周在美(měi)联(lián)储(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美chǔ)越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开启，仍(réng)有近一个季度的时间，在(zài)此期间将(jiāng)面临(lín)经济(jì)和政策的不(bù)确(què)定性，贵(guì)金属部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失(shī)业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时国内社(shè)融超(chāo)预(yù)期下滑(huá)，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外(wài)衰退预(yù)期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅(fú)调整(zhěng)

　　前期(qī)强调从宏(hóng)观经济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有色金属(shǔ)将会(huì)走弱(ruò)，白银连续上涨(zhǎng)后会面临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继(jì)续影(yǐng)响有色(sè)金属(shǔ)与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策转向宽(kuān)松预期以及经济风(fēng)险依(嘉峪关诗句最出名的句子，嘉峪关诗句名句赞美yī)然利好贵金属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅上升使(shǐ)得贵金(jīn)属(shǔ)承压(yā)回(huí)落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)下(xià)行，拖累工业属性较强的白银走(zǒu)势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与有色(sè)金(jīn)属大幅(fú)回落等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白银(yín)高位回落(luò)，下方(fāng)仍有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑(chēng)；若有(yǒu)效跌破该位置将会(huì)测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行(xíng)情仍未走完(wán)，建议继续(xù)等白银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银(yín)行业危机引发避(bì)险(xiǎn)需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持续走强，当前(qián)继续关(guān)注调(diào)整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险、央行(xíng)购金持续等宏观因(yīn)素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢(féng)低做(zuò)多(duō)配置(zhì)依然是(shì)核(hé)心建议。

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