大(dà)家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能(néng) 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的(de)投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得(dé)了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的传统(tǒng)实体(tǐ)行(xíng)业正在(zài)被市(shì)场(chǎng)一(yī)部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依赖交易，阶段性失去(qù)靠配置获取超额(é)回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占(zhàn)全(quán)市场(chǎng)比重超(chāo)40％的天数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及(jí)新能(néng)源，持续(xù)约28个交易日，在此期间(jiān)新能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ET这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊F、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊总市值反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元(yuán)，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会(huì)有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今年在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要(yào)还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述基本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互(hù)联(lián)网+模式。

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