中国金融行(xíng)业(yè)加速(sù)对外开放，外(wài)资券商们(men)的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆续(xù)公(gōng)布：9家外资(zī)控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取得(dé)盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在(zài)2019年获(huò)批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比(bǐ)之(zhī)下，与摩根大通证券同期(qī)获批的(de)野(yě)村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业(yè)绩分化加剧。

　　另(lìng)外(wài)，今年(nián)3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国内(nèi)拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后续两家(jiā)外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)面临(lín)的“一(yī)参一(yī)控”问题如何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重点。

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型(xíng)”成为行业(yè)热词(cí)。而透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”来看，依托于各(gè)自股(gǔ)东资(zī)源禀赋、深入财富管理成为(wèi)其在中国展业的首要(yào)方向。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各(gè)家(jiā)券(quàn)商(shāng)2022年年报/财务数据(jù)，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷(fēn)晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受制于市(shì)场行情(qíng)、成(chéng)立(lì)时间、牌照(zhào)资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券(quàn)（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇(huì)丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损(sǔn)2.55亿元，由盈(yíng)转亏(kuī)。野村东方国际证券则(zé)延续(xù)自(zì)成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上(shàng)年(nián)同期(qī)的8491万元亏损幅(fú)度继续扩(kuò)大。

　　在2022年(nián)因获得(dé)外资股东(dōng)增持(chí)而成(chéng)为外资控股券商的汇(huì)丰前海证(zhèng)券，业(yè)绩较上年出现(xiàn)明(míng)显进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净(jìng)亏润(rùn)5223.54万元，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批(pī)文，分别于2020年(nián)底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业时间(jiān)不长。星展证券2022年(nián)实现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较(jiào)上年(nián)同(tóng)期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大。

　　就亏损原因(yīn)而言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下(xià)降，外资(zī)控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬等支出过(guò)高，在展业初期(qī)容易导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商(shāng)相比，外资控(kòng)股券商(shāng)仍呈现“本(běn)小利薄(báo)”的(de)情况，自营业务(wù)影(yǐng)响(xiǎng)有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是(shì)经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券在(zài)2022年年报中表示，其(qí)当年(nián)投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无(wú)减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好了中(zhōng)国(guó)市(shì)场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年(nián)共有(yǒu)4家外资控股券商(shāng)实(shí)现盈利(lì)，分(fēn)别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实现了营收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业收入8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年(nián)的“券(quàn)业小年(nián)”可(kě)算(suàn)是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有员工210人，数量在(zài)行业内(nèi)排名下游，但其业绩已跻身行业中(zhōng)游水平，而(ér)这只是摩根大通证券展业的第(dì)三个(gè)完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立(lì)合(hé)资证券(quàn)公(gōng)司。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠海迈兰德(dé)等5家内(nèi)资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内(nèi)资(zī)股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发，实现手(shǒu)续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么="？“洋券商”最新披露(lù)！？这(zhè)两家盈(yíng)利(lì)逆市大涨！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230506155705571.png">

　　摩(mó)根大通证券表示(shì)，其证券(quàn)经纪业务团队(duì)成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展(zhǎn)和(hé)运作取(qǔ)得(dé)进一步(bù)进展，新客户开发稳(wěn)步(bù)推进。摩(mó)根大通(tōng)证券充(chōng)分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关注并开拓(tuò)传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以及(jí)新取得QFII牌照的(de)合格境外机构投资(zī)者，目标客群(qún)机(jī)构投资者(zhě)队伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元，同比(bǐ)增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间(jiān)最早的一批(pī)合资券商之一，早在(zài)2007年就已在国内展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士(shì)银行受(shòu)让(ràng)两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步明(míng)显，当(dāng)期(qī)实现(xiàn)手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其在2022年完(wán)成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联互通全(quán)球(qiú)存托(tuō)凭证业务等。

　　值(zhí)得关注的(de)是(shì)，今年(nián)3月，百年大(dà)行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争(zhēng)对手瑞银收购(gòu)。瑞(ruì)信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣布达(dá)成合并协(xié)议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国家(jiā)银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一(yī)季报时表示，对瑞信的收购交易预计(jì)在6月底前完(wán)成。不(bù)言而(ér)喻的(de)是，集团(tuán)层面的(de)合并对(duì)两家外资控股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞(ruì)信(xìn)证券出具了带强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团(tuán)与瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司(sī)之间(jiān)达成协议和合并计划，截止报告日，上述协(xié)议和合(hé)并计划的完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞(ruì)信(xìn)集团股份有限公(gōng)司下属控(kòng)股子公司，未(wèi)来(lái)的运营和财务业绩(jì)受到(dào)上述合(hé)并可(kě)能产(chǎn)生的影(yǐng)响亦不明(míng)确(què)，该事项表明存在可能(néng)导致(zhì)对公司持(chí)续经营能力(lì)产生重大(dà)疑(yí)虑的重大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于(yú)2008年的(de)瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)证券，系(xì)证监会(huì)修订《外商(shāng)参股证(zhèng)券公司设(shè)立规(guī)则》后首家(jiā)获(huò)批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券增资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券(quàn)公告称，拟以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证(zhèng)券49％股权(quán)。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)。但突如(rú)其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定(dìng)》，证券(quàn)公(gōng)司股东以及股东的控股股东、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数(shù)量不得(dé)超过2家，其中控制证(zhèng)券公司的数量不(bù)得超过1家。在面临(lín)“一参一控(kòng)”的限制下(xià)，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局(jú)

　　过去几年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资(zī)源(yuán)禀赋(fù)深入财富管理成(chéng)为(wèi)其(qí)在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富管理业务在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易(yì)”、“市(shì)值托(tuō)管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)账户）”等(děng)业务持续推进(jìn)的基础上，新增了特(tè)色投资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大宗减持服(fú)务、集团间跨境业(yè)务联动等(děng)多(duō)种业务(wù)模(mó)式，通(tōng)过服务手段的增加及(jí)优化，为客户提(tí)供多维(wéi)度、一站式的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际(jì)证券财富(fù)管理业务(wù)将定位(wèi)于“中国高端财(cái)富人群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支持以及集团跨境(jìng)合作四(sì)个方面入手，打造以产品为(wèi)中心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具(jù)有野村集团特(tè)色的高质量(liàng)财(cái)富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股(gǔ)备案后，高盛高(gāo)华在(zài)2021年底与北京高华(huá)签订(dìng)《业务(wù)转让协议(yì)》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核(hé)发新增证券(quàn)经纪、证券投资(zī)咨询、证券自(zì)营及代销金融产品业务的业务许可。2023年2月，高盛高(gāo)华与北京高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行新产品和服务的研(yán)发工作，进一步(bù)赋(fù)能部门为(wèi)在(zài)岸客户提供(gōng)财(cái)富管理综合解决方案(àn)，丰富客户产品种类选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台未(wèi)来战略规(guī)划，并进一步(bù)拓展境(jìng)内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作，持(chí)续代销(xiāo)第三方金融产品并推(tuī)进跨境(jìng)投(tóu)资新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提供(gōng)直(zhí)接对接境外资(zī)本市场的机会。

　　另外，依(yī)托于外(wài)资股(gǔ)东打造私人财富管理业(yè)务，这在具备(bèi)外资银行股东背景的(de)券商中较为(wèi)多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券(quàn)表示(shì)，其于2022年4月正式(shì)成立(lì)私人财(cái)富管理部，负责公司高净值个人(rén)客户(hù)综合财(cái)富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以(yǐ)汇丰前海证(zhèng)券为平(píng)台，依托汇(huì)丰(fēng)环球(qiú)私人银(yín)行，致力(lì)为(wèi)高净(jìng)值(zhí)和超高净值客户及其家族提供专业(yè)、多(duō)元及(jí)定制化的资(zī)产配置服务，为客户实现其(qí)投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出(chū)家族(zú)信托资讯业务，与4家国内(nèi)头部信托(tuō)公司达(dá)成战(zhàn)略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深(shēn)圳分公司财富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措，致力于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞银(yín)证券表示(shì)，其财(cái)富管理部秉持(chí)着为(wèi)客(kè)户进行全方位资产配置和满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念(niàn)，进一步(bù)完善投(tóu)资(zī)解决(jué)方(fāng)案和财(cái)富规划(huà)方面的(de)业务，一方面积极扩充(chōng)现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在(zài)同一策(cè)略下提(tí)供差异(yì)化(huà)选择及多元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍(wǔ)不(bù)断扩大

　　随着中国资本市(shì)场(chǎng)对外开(kāi)放的力度不(bù)断加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速(sù)了在境内设立控股(gǔ)券商(shāng)的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券获批准设立，公司注(zhù)册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事资产(chǎn)证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的是(shì)，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家(jiā)新(xīn)设的外商独资证券公司。就监管(guǎn)批复信(xìn)息来(lái)看，渣打证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证券在内，目前国内的外资控股券商数(shù)量(liàng)已达到10家。其(qí)中(zhōng)，摩根大通证券（中国(guó)）、高(gāo)盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商。从(cóng)数量上来看，外(wài)资控股券商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视的“新(xīn)势力”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家外资券商(shāng)的设立申请静(jìng)待审批。截(jié)至(zhì)5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的(de)设立申请仍处(chù)于证监会(huì)审(shěn)批阶段(duàn)。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券已(yǐ)获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证(zhèng)监会主席(xí)易会(huì)满等先(xiān)后(hòu)在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东方汇(huì)理(lǐ)、日本大和证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿(ná)大宏(hóng)利(lì)金融(róng)、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国景顺和(hé)高盛等(děng)国际(jì)金融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负(fù)责人普(pǔ)遍(biàn)表(biǎo)示，此次来华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性(xìng)、潜力和(hé)活力，坚定看好中国经济和(hé)中国资本市场发(fā)展前景。近年来中国资本市场对外开放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融机构和全球投资者带来(lái)了实实(shí)在在的机遇。各金融机(jī)构高度(dù)重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深化合(hé)作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期(qī)待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的(de)市场竞争，国(guó)内券商也(yě)纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年(nián)报(bào)中表示，外资机构来华(huá)展业便(biàn)利(lì)度不(bù)断提(tí)升，经(jīng)营范围和(hé)监管要求(qiú)实现国(guó)民待遇，外(wài)资券商、资产管理(lǐ)机构等加速布局，全(quán)力抢滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机构全面参与中国(guó)资(zī)本市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击，也带来(lái)了通过与国际金融(róng)机构直(zhí)接合作促进业(yè)务(wù)发展、提(tí)升管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商竞争优(yōu)势更趋明显，业务(wù)多元化发展趋势(shì)初步形成，金融科技对(duì)行(xíng)业发展理念的(de)变(biàn)革(gé)和重塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市(shì)场冲击将逐渐显现，证券行(xí一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么ng)业竞争(zhēng)新(xīn)格局正加速演变。

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