衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国(guó)一季(jì)度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主(zhǔ)要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经济分(fēn)析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要原因(yīn)是私人(rén)库存投(tóu)资回(huí)落以及(jí)非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据GDP约68％的(de)个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度(dù)拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅(zhái)投资连(lián)续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的拖累(lèi)项(xiàng)是(shì)私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季度年(nián)化季环比(bǐ)初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核(hé)心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救(jiù)援中心(xīn)发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐(zhú)舰(jiàn)的(de)拦截(jié)行(xíng)动中，不明船只的自动全球定位(wèi)发送(sòng)系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下(xià)，海军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊(yī)朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境(jìng)国际(jì)水域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台新近发布(bù)的视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话(huà)。鲍威尔(ěr)误认为对(duì)方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到(dào)俄(é)罗斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发生在今(jīn)年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进(jìn)行(xíng)。没有谈到敏感(gǎn)和(hé)机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编辑(jí)，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事(shì)件已报(bào)交(jiāo)有关执法(fǎ)部门(mén)，出(chū)于(yú)对他们工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联(lián)储不(bù)会进(jìn)一步(bù)置(zhì)评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番(fān)言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能(néng)会导(dǎo)致美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担(dān)忧主要(yào)是(shì)基于美联储作为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受到(dào)投资者和商界人(rén)士的密切关(guān)注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发(fā)争议(yì)，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可能(néng)让在场的人掌握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两(liǎng)人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗(piàn)取国外(wài)政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西方国家的决策(cè)者。

　　据两人(rén)公(gōng)布(bù)的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德(dé)国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉得可疑，但没有在对(duì)话中直(zhí)接问他们是不(bù)是冒牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价(jià)出(chū)现大(dà)幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布(bù)伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工(gōng)研(yán)究(jiū)中心(xīn)负责人(rén)杨安表示，一方面是由于(yú)近期(qī)油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即(jí)将(jiāng)迎(yíng)来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回(huí)调之际(jì)，市场避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投资(zī)者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪(xù)更为明显(xiǎn)，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再(zài)起，叠加美国债务压力及经济衰退(tuì)风险可能(néng)削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本(běn)周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融(róng)属(shǔ)性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压。随着(zhe)美联储加息会议(yì)的临(lín)近(jìn)，美国第(dì)一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现(xiàn)或显示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加(jiā)欧美经济数据台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平(píng)，市场对于美(měi)联储加息(xī)和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市(shì)，近(jìn)期(qī)主导原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月(yu台湾领导者是谁，现任台湾领导者是谁è)4日美联储(chǔ)议(yì)息会议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资(zī)者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这是投资者需要注意(yì)的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加息(xī)决议，市(shì)场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息(xī)仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政策会议，基(jī)于当(dāng)前欧(ōu)元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来(lái)需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅恶(è)化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为(wèi)，即将到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍(réng)将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分(fēn)析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供(gōng)需逻辑不(bù)会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已经连(lián)续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊，在美国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改(gǎi)动(dòng)的(de)情况下，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国(guó)产(chǎn)量的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的(de)稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布(bù)的EIA报告显示(shì)原油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预(yù)计今年年内剩(shèng)余(yú)时段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退风险及欧美市场需(xū)求疲(pí)弱(ruò)也会(huì)在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价(jià)处在宏(hóng)观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或(huò)继(jì)续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨(zuó)日(rì)，因原油大幅下挫(cuò)，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性较强的高硫燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午(wǔ)收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃料油(yóu)和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可(kě)，其(qí)中高硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相(xiāng)对(duì)偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船燃(rán)加注活(huó)动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货延(yán)期，目前5月的装船已经延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所推后，对(duì)于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价(jià)格的(de)影响，不过基(jī)本(běn)面差(chà)异还是会让各品种(zhǒng)表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具(jù)体来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表(biǎo)现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃料(liào)油。

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