华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波(bō)的美国新兴(xīng)做空机构(gòu)兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛(máo)头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富(fù)翁(wēng)投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公(gōng)司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二(èr)收盘暴跌(diē)19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日(rì)跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人(rén)身价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元(yuán)（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯(sī)榜单显示，截至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个人身(shēn)价为147亿(yì)美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊(yī)坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏(shì)骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自(zì)新(xīn)投(tóu)资(zī)者(zhě)的资金向老投资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股(gǔ)息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只有(yǒu)在(zài)新资金愿(yuàn)意冒着成为最后一(yī)批'持有资金的风险的(de)情(qíng)况下才是(shì)可持续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年(nián)终净资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以(yǐ)上，“IEP的交易价(jià)格比上(shàng)次(cì)报告的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均(jūn)低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡(héng)量基(jī)金业绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金(jīn)所(suǒ)持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不是现金(jīn)的形式(shì)发(fā)放(fàng)股息，并让伊(yī)坎(kǎn)企业出售新股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了股息收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏的(de)情况下，伊坎的股息(xī)也将永久支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的(de)报告“自以为是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说(shuō)是(shì)一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊(kān)登的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一(yī)份声明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长(zhǎng)期(qī)股(gǔ)东的(de)利益为代(dài)价(jià)获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我们(men)相(xiāng)信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一点。我们定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们(men)的多数(shù)控股公(gōng)司以及(jí)我们投资部门持(chí)有的(de)少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中(zhōng)都我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门有代表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在(zài)我们(men)今天所(suǒ)处(chù)的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他(tā)行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东(dōng)权(quán)益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de)投资者就(jiù)兴登堡研究做空报告(gào)伸出援(yuán)手。

　　（来(lái)源：PR Newsw我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门ire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究的做(zuò)空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷从印(yìn)度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派质疑(yí)。

　　根(gēn)据(jù)当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团(tuán)的债券价格跌至垃圾债(zhài)水平(píng)。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显示，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据兴登堡研(yán)究官(guān)网介绍，公司的主要(yào)业务包括披露企(qǐ)业的会(huì)计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公开关联交易(yì)、财报违规等。媒体(tǐ)统计(jì)显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇(gù)佣金(jīn)融(róng)分析师、会计师和记者，来(lái)进(jìn)行(xíng)调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的(de)创始？为(wèi)内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以色列(liè)的救护车急救部门，是拥有以色(sè)列证书(shū)的救(jiù)护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究”这个名(míng)字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的网(wǎng)站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴登堡研究(jiū)也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页(yè)的(de)做空(kōng)报告，让市值一度(dù)达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造(zào)订单并在(zài)生产能力方(fāng)面误(wù)导(dǎo)投资者。该(gāi)公司的(de)市值(zhí)一度超过50亿美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还曾介(jiè)入马(mǎ)斯克(kè)对(duì)推(tuī)特的收购案。在兴登堡研究宣布做空推(tuī)特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月(yuè)中(zhōng)旬，当推特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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