芦哲(zhé) 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的因素(sù)拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率(lǜ)）。通过(guò)三因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们(men)发现16-24岁(suì)失业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人(rén)口和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大(dà)幅推(tuī)高青年失业率。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可(kě)将青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失业(yè)增加，不要(yào)忽略分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动(dòng)力(lì)却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁(suì)人(rén)口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年(nián)就业人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数(shù)632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低到高两个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向较高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业的青年失(shī)业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万；二是部分(fēn)群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而(ér)退(tuì)出(chū)劳动(dòng)市场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念(niàn)的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的(de)上(shàng)升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解释当前(qián)青年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变(biàn)动可(kě)能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口会(huì)随着(zhe)疫情(qíng)后经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越(yuè)重要。

　　·风险提(tí)示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青(qī冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟ng)年失(shī)业率却(què)较去(qù)年(nián)4月逆势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响(xiǎng)青年(nián)失业(yè)率的主(zhǔ)要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定(dìng)着青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失(shī)业(yè)增(zēng)加的结果，这个判(pàn)断对(duì)于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一(yī)直(zhí)在(zài)上升，2015年后略(lüè)有下(xià)降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽(hū)视分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次(cì)人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳(láo)动力的0.1％，但青年(ni冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟án)失(shī)业率却从六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄(líng)段劳动力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的(de)是失业(yè)人口数(shù)量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露(lù)了当前青年就业和失业(yè)人数(shù)的(de)基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青(qīng)年6418万(wàn)人(rén)，主(zhǔ)体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数(shù)与去(qù)年基本(běn)持平，今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青年(nián)失业(yè)率每提(tí)高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四个月青年失业形势(shì)要好于去(qù)年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业(yè)率一(yī)般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续小(xiǎo冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟)幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点(diǎn)认为，青(qīng)年群(qún)体由于工作经(jīng)验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练(liàn)，往往在企业裁(cái)员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度劳动力(lì)调查(chá)数据(jù)，青(qīng)年失(shī)业主要原因是主动辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过(guò)的失业(yè)群体在(zài)16-24岁失业人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除这部(bù)分失业(yè)人(rén)群后，剩下(xià)的青年(nián)失业(yè)人口中，第一大失(shī)业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒(dào)闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致(zhì)类似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程度(dù)大(dà)幅(fú)高于(yú)35岁以(yǐ)上。按(àn)照(zhào)接(jiē)受过(guò)大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业人口的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年(nián)就业。从(cóng)行业来看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分布(bù)是(shì)由就业(yè)分布决定的，吸纳(nà)就业占(zhàn)比较(jiào)大(dà)的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘青(qīng)年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究(jiū)青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程度(dù)由(yóu)低到(dào)高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工(gōng)农业大量(liàng)流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，到(dào)2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造(zào)业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青年就业(yè)比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务(wù)为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年(nián)就业(yè)的比例均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传(chuán)输(shū)、软(ruǎn)件和信息技(jì)术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行业(yè)是过去十年青年就业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅(fú)均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行业平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业(yè)。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的(de)青年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业(yè)总(zǒng)人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右下方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服(fú)务业(yè)复苏出(chū)现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来(lái)看，批(pī)发零售业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况(kuàng)较好；知(zhī)识密(mì)集(jí)程度更高的房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺口(kǒu)分(fēn)别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识(shí)密集型(xíng)服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另一(yī)方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)较高的(de)生产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务(wù)业就业复苏结构(gòu)分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口(kǒu)和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行(xíng)业(yè)就业(yè)已(yǐ)经出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人(rén)口(kǒu)负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均(jūn)在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于(yú)两部分，一是16-24年前(qián)的出生(shēng)人口，二(èr)是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万(wàn)，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也(yě)在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱(ruò)，人员流动(dòng)恢(huī)复，新增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然较难回到十三(sān)五期间超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移人(rén)口数(shù)量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年(nián)在校，并未进入劳(láo)动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段(duàn)的在(zài)校生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于(yú)此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家统计局曾在发布会(huì)指出当(dāng)月“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来(lái)看(kàn)，对学历的推(tuī)崇导致本科毕(bì)业即(jí)进入就业市场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会(huì)将部(bù)分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失业率的上升。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的(de)一部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率(lǜ)上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化(huà)的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业(yè)率的(de)两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失(shī)业(yè)率时(shí)，有必要明(míng)晰(xī)这一概(gài)念(niàn)的(de)两个要点：一是(shì)调查失(shī)业(yè)率是(shì)城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口数量为出发点，未区分人口总量(liàng)与城(chéng)乡(xiāng)结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说明，各概念均(jūn)是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经(jīng)济(jì)活动的人员。包(bāo)括(kuò)就(jiù)业人员(yuán)和失业人(rén)员(yuán)”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口不(bù)计(jì)入(rù)劳动(dòng)力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口可(kě)能为3372万人(rén)左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全(quán)国月(yuè)度劳动力(lì)调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围覆盖(gài)全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度(dù)人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就业(yè)数据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据进行(xíng)修正，但结(jié)构数据仍会存在(zài)差异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右(yòu)，误差(chà)约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据(jù)的差异仍然存(cún)在。比如(rú)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人(rén)）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司

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