美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美(měi)地区银行大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包(bāo)括资产出售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行已(yǐ)经为此聘请(qǐng)多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又一家地(dì)区(qū)银(yín)行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后(hòu)，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括出(chū)售(shòu)在内的(de)战略选择，但鲜有感兴(xīng)趣的(de)潜在买(mǎi)家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银行发布声(shēng)明确认了周三的(d2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据e)媒体消息，称在和多位(wèi)潜(qián)在的(de)投资者(zhě)商谈，还(hái)表示，其核(hé)心存款3月以来已经增长，在(zài)第一共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该行并未经历(lì)超出正常水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘(pán)曾跌(diē)超(chāo)60％。阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋(cuō)商出售资产等(děng)战(zhàn)略选项的媒(méi)体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收(shōu)窄到40％以内(nèi)。西太平洋合众银行(xíng)跌幅收(shōu)窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太平(píng)洋(yáng)合众银行收跌(diē)50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌38％，第(dì)一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院(yuàn)银行委员(yuán)会就(jiù)近期大(dà)型银行倒闭(bì)事(shì)件举行听证会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不善是导致(zhì)破产的主要原因。美国商会(huì)副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签名(míng)银行和第一共和(hé)银行有(yǒu)非常独(dú)特的商业(yè)模式(shì)，硅(guī)谷银行专注于(yú)资本密(mì)集(jí)型的(de)科技(jì)以及生物医(yī)学初创企业(yè)；第(dì)一共和银行集(jí)中于财富管理；而(ér)签名银行则有(yǒu)大(dà)量的数字(zì)资产风险。在听(tīng)证会(huì)上(shàng)，专家们(men)明确将最近银行倒(dào)闭潮(cháo)归咎于行政管理不(bù)善(shàn)，同(tóng)时他们担(dān)心银行倒闭会将美国经济拖入衰退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联(lián)储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引知情人士周四报道，美国联邦和(hé)州政府官员正在评估近(jìn)几天银(yín)行股(gǔ)大幅(fú)波动背(bèi)后存在“市场操纵(zòng)”的可能性，白(bái)宫方(fāng)面(miàn)也(yě)表示将(jiāng)监控“健(jiàn)康银行面临的(de)做空压力(lì)”。美股地区银行股(gǔ)本(běn)周大幅下跌(diē)，西太平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空(kōng)者仅在(zài)周四就通(tōng)过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强(qiáng)劲且(qiě)资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监(jiān)管机构越来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一半(bàn)的美国(guó)人担(dān)心(xīn)他们在银行或其(qí)他金(jīn)融机(jī)构账户(hù)上的钱的安(ān)全(quán)。总(zǒng)共有48％的美国成年人表示他们担心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人(rén)为“比较”担心。这些最新数据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后(hòu)不久(jiǔ)的数据相似。当时有2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据45％的美国成年人表示，他们(men)非常或中度担心自己(jǐ)资(zī)金的安全。尽管盖洛普并未(wèi)在(zài)银行业(yè)较为平静的(de)时期测量过这一数(shù)据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据(jù)显示(shì)，在(zài)危机得到解(jiě)决后，人们对存款安全的担忧略有减少，这表明对(duì)存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油化工厂遭(zāo)无人机袭击(jī)2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据ng>

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托夫州(zhōu)的诺(nuò)沃沙赫金斯基(jī)石(shí)化(huà)厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人机撞击(jī)了该工(gōng)厂的在建(jiàn)厂(chǎng)房间连廊，随后发生爆(bào)炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件(jiàn)中均没(méi)有(yǒu)造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调(diào)25个(gè)基点。主(zhǔ)要再融资利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利(lì)率(lǜ)从本(běn)月(yuè)10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以(yǐ)来已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀(zhàng)。不过专家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空(kōng)低开，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元(yuán)/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美(měi)联储如(rú)期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加(jiā)息500个(gè)基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合约(yuē)微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的(de)日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水平；ICE布伦特(tè)原(yuán)油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅(fú)0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观避(bì)险情绪的影响，原油市场自身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走势更多体现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储(chǔ)如(rú)期(qī)加(jiā)息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济(jì)造成影响的担忧(yōu)加剧；另一方(fāng)面，近期美(měi)国再度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑(huá)，原油作为(wèi)大宗商品(pǐn)代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货能(néng)源化(huà)工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高(gāo)健(jiàn)告诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者(zhě)，近期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主要还(hái)是(shì)与(yǔ)美国银(yín)行危(wēi)机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观层面再次进入(rù)集(jí)中避险状态，对(duì)股市和(hé)商(shāng)品等(děng)风(fēng)险(xiǎn)资产带(dài)来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现(xiàn)，叠(dié)加债(zhài)务上(shàng)限临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风险(xiǎn)在于当前(qián)的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有可能演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否(fǒu)会由日度级(jí)别演变成周度级别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果这(zhè)种情况出现，风(fēng)险资产将会出现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪指(zhǐ)标的(de)跟踪(zōng)上(shàng)，重点(diǎn)观察美股和VIX指数的进一步(bù)动(dòng)向，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服(fú)务业PMI终值(zhí)53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国制(zhì)造(zào)业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升(shēng)和(hé)通(tōng)胀居高不(bù)下的情况下，美国经(jīng)济难以获得动(dòng)能。叠加美国就(jiù)业市(shì)场招聘步(bù)伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风险(xiǎn)正在上升。而在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏(piān)鹰派(pài)，称美联储(chǔ)致力(lì)于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否(fǒu)停止(zhǐ)加息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索货币政策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前(qián)高利率(lǜ)带(dài)来的风险(xiǎn)事(shì)件进一步(bù)扩大(dà)，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注点在于(yú)美联储是(shì)否会在接下来的(de)议息会(huì)议中暂停加息，以及降息开(kāi)启的(de)时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原(yuán)油(yóu)盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较高的相似(shì)性。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升(shēng)温(wēn)引(yǐn)发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险还有一(yī)部分债(zhài)务上限的加成；二是当前原油基(jī)本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的走(zǒu)势(shì)，对此(cǐ)轮原油大跌(diē)有较高(gāo)的(de)参考性(xìng)。3月下(xià)旬原油(yóu)止跌(diē)回(huí)升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短(duǎn)线(xiàn)高位筑(zhù)顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘(pán)面也(yě)要(yào)重点留意是(shì)否会(huì)重现(xiàn)以上两点变(biàn)化。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大(dà)幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连续(xù)五周出现大幅减少，而美(měi)国即将进入(rù)夏(xià)季用油(yóu)高(gāo)峰，市场预期需(xū)求将会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月(yuè)1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价进行着各种努(nǔ)力(lì)，虽然(rán)实际(jì)落地情况仍需观察，但(dàn)整体上市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着(zhe)超(chāo)卖情绪的(de)逐步释(shì)放(fàng)，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡(dàng)为主，价格的突破(pò)上行仍需(xū)其他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健(jiàn)也(yě)认为，目前原(yuán)油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观察前低(dī)的支撑力度。未来(lái)能否驱动原(yuán)油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的(de)持续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能否出(chū)现周线(xiàn)级别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油(yóu)暂时(shí)看不到(dào)实(shí)质性大利(lì)空。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息基本全部落地(dì)，后期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制(zhì)的(de)预期，情(qíng)绪(xù)上将有一定缓和(hé)。但(dàn)美联储连续大幅加(jiā)息后对(duì)市场的(de)影响仍(réng)需一段时(shí)间观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需(xū)要观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担忧(yōu)仍(réng)未(wèi)结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明确的(de)定论(lùn)，但用油旺(wàng)季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出(chū)现，将进入(rù)一段时(shí)间(jiān)的(de)振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累(lèi)沥青大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥(lì)青期货(huò)假期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美国将(jiāng)与委内瑞拉石(shí)油(yóu)有关的交(jiāo)易许(xǔ)可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应持续高位，对比(bǐ)往(wǎng)年同期数(shù)据，供应提前发力(lì)，叠(dié)加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青(qīng)供应(yīng)端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况(kuàng)对(duì)沥(lì)青(qīng)生产供(gōng)应造(zào)成阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青(qīng)生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检(jiǎn)修量为(wèi)77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分(fēn)地炼(liàn)维(wéi)持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受(shòu)沥(lì)青生产利润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持续回升，尽管近期随(suí)着利润(rùn)的压(yā)缩(suō)，沥青装置检修(xiū)增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对(duì)偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩(suō)限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季(jì)节(jié)性淡季，南方开(kāi)始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方需求仍(réng)没有较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表(biǎo)现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且随(suí)着气温的回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价格波动的主要(yào)逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退预期(qī)的压(yā)力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青价格也(yě)难有较强的表现，短期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为(wèi)，当下沥青估(gū)值处于(yú)偏低(dī)位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或(huò)将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外(wài)，沥(lì)青总体库(kù)存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水平，加(jiā)之天气(qì)转暖，下游终端具(jù)备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅(fú)下跌(diē)4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨(dūn)，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前(qián)降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调(diào)油需求(qiú)不及预(yù)期、PX海外(wài)开工(gōng)率上升以及聚酯开工率下降对(duì)PTA的负反馈造成的。而(ér)假(jiǎ)期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了(le)成本端的跌(diē)幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大(dà)期货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差(chà)偏强，聚酯(zhǐ)工厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢(màn)慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进入压(yā)缩阶(jiē)段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月(yuè)PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工(gōng)率(lǜ)将提(tí)升(shēng)10个百分(fēn)点。同时，全球(qiú)汽油(yóu)裂(liè)解(jiě)价差开始回(huí)落(luò)，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意(yì)的是，虽然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为积(jī)极，实际检修力(lì)度(dù)有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提(tí)负，桐昆新产能释放，供(gōng)应有小(xiǎo)幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏(piān)松(sōng)。”福能期货能化分(fēn)析师唐咏(yǒng)琦说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美(měi)国汽油库存(cún)进入(rù)4月后(hòu)去化(huà)力(lì)度放缓，甚至出现小幅累(lèi)积，而且从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前备货(huò)行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾声，预计(jì)5月(yuè)底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装(zhuāng)置检修(xiū)期结(jié)束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货源可能(néng)趋于(yú)宽松(sōng)。同(tóng)时(shí)，调油需求不及预期(qī)，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需(xū)求饱和(hé)，抑(yì)制芳烃(tīng)美亚价差进(jìn)一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压。PTA在成本拖累下价(jià)格走(zǒu)势偏(piān)弱。后续需(xū)关注原油价格企(qǐ)稳(wěn)情(qíng)况及调(diào)油逻辑在汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原(yuán)油(yóu)价格(gé)企稳、调油需求再(zài)起，在(zài)聚酯开(kāi)工率(lǜ)有改(gǎi)善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌(diē)和聚(jù)酯端开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织造、加弹开工率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大的利空因素(sù)在于(yú)PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两(liǎng)者(zhě)价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致(zhì)趋(qū)势(shì)延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势(shì)开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走势。