投资(zī)者除(chú)了关注AI产(chǎn)业景气(qì)、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需(xū)要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯(xīn)片和算力的先进甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的技术，英伟达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨(zhǎng)。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美(měi)元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在(zài)中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全球大型行业，并(bìng)将为(wèi)社(shè)会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也(yě)是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内容生成）概(gài)念(niàn)的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云计算、大数(shù)据、人工智能(néng)等(děng)主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数(shù)据、人工(gōng)智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一(yī)季度(dù)末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单(dān)。

　　直接或间(jiān)接(jiē)持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集(jí)中(zhōng)在(zài)能投资(zī)海外(wài)市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳(nà)斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年(nián)一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公(gōng)司(sī)。

　　主动(dòng)管理型(xíng)基(jī)金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟达等(děng)美股科技股年(nián)初至今的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大的(de)一笔投资。作为(wèi)一站(zhàn)式解决方(fāng)案的提(tí)供(gōng)商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮(cháo)中的另一(yī)大赢家，该(gāi)公司(sī)今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务(wù)的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求AI主题投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的众多美股科技股(gǔ)公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从(cóng)目前(qián)的(de)产业发展趋势(shì)来看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成(chéng)为未来最有(yǒu)潜力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)已具备(bèi)这(zhè)些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中长(zhǎng)期基(jī)本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实(shí)际(jì)投(tóu)资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月中旬一(yī)直(zhí)涨至4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验证(zhèng)，半导体(tǐ)行(xíng)业一季(jì)度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利润同比(bǐ)大幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺(quē)乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重回弱势。最(zuì)近两(liǎng)周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的(de)算力芯片业务(wù)快速(sù)增长(zhǎng)，美股英伟达的股价表现以及(jí)背(bèi)后的产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从(cóng)未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半(bàn)导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽(suī)然AI产业的发(fā)展趋(qū)势值得期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产(chǎn)业发展之间存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核心技术、真(zhēn)正具有核心竞争力的投资标(biāo)的，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持(chí)的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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