今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美国(guó)再(zài)度陷(xiàn)入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生(shēng)“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务(wù)上限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面(miàn)在(zài)近些年(nián)似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的(de)根本——美国债(zhài)务(wù)和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要(yào)人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分(fēn)时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例(lì)，而(ér)政(zhèng)府债务规(guī)模也一直随着政府赤字的规模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府债务(wù)在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉(lā)克(kè)战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了(le)庞(páng)大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国政府的(de)税收收入并没有跟(gēn)上(shàng)支(zhī)出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双重压力下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频频逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之(zhī)前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第(dì)二次世界大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国(guó)债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均(jūn)每9个一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音月(yuè)就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其中共和(hé)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的上调幅度进一(yī)步加大，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间(jiān)，美(měi)国国会暂(zàn)停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙(biāo)升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增(zēng)长(zhǎng)了超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务(wù)上限，否(fǒu)则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要(yào)“自我限(xiàn)制(zhì)”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制(zhì)，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限(xiàn)制(zhì)也同(tóng)时(shí)对(duì)其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信(xìn)用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在(zài)约束。如果(guǒ)美国政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美(měi)方对债权人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外(wài)“债主”<一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音/p>

　　为(wèi)什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美(měi)国债务上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国(guó)政府想(xiǎng)要提(tí)高美(měi)国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高债务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走(zǒu)过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国(guó)党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执(zhí)政(zhèng)党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两(liǎng)院多(duō)数(shù)席位的分裂背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参(cān)议院(yuàn)多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债务(wù)上限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总(zǒng)统施压(yā)，要(yào)求他先同意削(xuē)减开(kāi)支(zhī)，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定(dìng)于美(měi)东时间(jiān)周二(èr)（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论提(tí)高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们(men)在(zài)周二仍无法(fǎ)取(qǔ)得(dé)突(tū)破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)计划于本周三前(qián)往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚(yà)，并举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味(wèi)着接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临(lín)类似(shì)严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同(tóng)意在(zài)十年(nián)内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当(dāng)时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球(qiú)资(zī)本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下(xià)调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当(dāng)时两党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支(zhī)出削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经(jīng)济政策研究所首(shǒu)席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支(zhī)出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰退环(huán)境之中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带(dài)来的短期市场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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