财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎司一(yī)线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首饰品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金价格的持续攀升，引(yǐn)来众多投资者的目(mù)光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行业数(shù)据，1-2月同期高基数下(xià)黄金(jīn)珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金价稳步上(shàng)行预期(qī)提振长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保(bǎo)值需(xū)求及加盟(méng)商补货需(xū)求有望释放；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需求显著(zhù)回补(bǔ)，同店(diàn)开店有望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤(yóu)其值得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的可(kě)持续性(xìng)，德(dé)邦证券(quàn)郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析，从国际(jì)金价来看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国(guó)经济衰退的不确(què)定(dìng)性等(děng)因素(sù)均有望(wàng)对金价形成长期支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复苏的节奏来看，预(yù)计今年(nián)三(sān)四季度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持(chí)续释(shì)放消费需求。

　　长(zhǎng)期来看，龙头(tóu)公司有望凭(píng)借精准的产品定(dìng)位(wèi)，创新性(xìng)的(de)产(chǎn)品设计，以及积极的渠道扩张策(cè)略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长(zhǎng)。当前黄金珠宝板块估值(zhí)基(jī)本处(chù)于(yú)历史中枢(shū)水(shuǐ)平，仍具有较(jiào)大(dà)的(de)投资(zī)吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证券(quàn)研究(jiū)院(yuàn)甄唯萱在研报中(zhōng)指出(chū)，预期国内金银(yín)珠宝市场规(guī)模未来将(jiāng)稳步上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万亿(yì)元，年(白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗nián)复(fù)合增长率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模(mó)增(zēng)长速度更(gèng)快，年复(fù)合增长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄金市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来(lái)看(kàn)，主要包括上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等原材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制造设计及下游的终(zhōng)端(duān)零售环(huán)节(jié)，其中下游环(huán)节的附加值较(jiào)高(gāo)，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下(xià)游零售环(huán)节同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄(huáng)金(jīn)品类零(líng)售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶(xiāng)嵌(qiàn)类(lèi)可达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产业链附加值(zhí)高，相关(guān)企业通过强势(shì)的渠道(dào)建(jiàn)设(shè)以提高(gāo)市场份(fèn)额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国(guó)金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰(fēng)集(jí)团(tuán)、路(lù)易·威(wēi)登(dēng)集团外(wài)其余8个均为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行业(yè)头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园股份白面水鸡是几级保护，白面水鸡是保护动物吗trong>在2022年的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来(lái)行(xíng)业内(nèi)的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计(jì)，相关上市公司包(bāo)括萃华珠(zhū)宝(bǎo)、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等(děng)，具体情(qíng)况如下(xià)：

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