本周(zhōu)铁矿石(shí)期货价格(gé)大幅下(xià)挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货(huò)主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格(gé)指数呈现振荡运(yùn)行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对(duì)此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源(yuán)于成材(cái)表需继续走弱，二季(jì)度以(yǐ)来成材(cái)消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格(gé)下(xià)降使(shǐ)得(dé)钢(gāng)厂(chǎng)利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本(běn)周(zhōu)铁水产量(liàng)出(chū)现(xiàn)见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明(míng)显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历史同期最高水平，铁(tiě)矿石现(xiàn)货价格(gé)受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)合约(yuē)价格(gé)。而(ér)远(yuǎn)月合(hé)约开始计(jì)价终端需(xū)求走弱和(hé)铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅(chàng)，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期(qī)货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终(zhōng)端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导(dǎo)至投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新(xīn)开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期间螺纹钢表需基本和去(qù)年人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场对于(yú)国内钢厂减产担忧的不断加(jiā)重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不明(míng)显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低于历史(shǐ)平均(jūn)水平，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增(zēng)加(jiā)，到(dào)港压力(lì)将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石供应将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限(xiàn)，开(kāi)始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值(zhí)有中长期的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降(jiàng)态势，不(bù)过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均(jūn)铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港口进口铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万(wàn)吨(dūn)增0.95万(wàn)吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库(kù)存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海(hǎi)宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临(lín)下移(yí)。2309合(hé)约(yuē)当(dāng)前整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持(chí)逢(féng)高沽空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢铁研究(jiū)中心王国(guó)清认为，近期市(shì)场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求或有增加。综(zō人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10ng)合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现缩(人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10suō)量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂(chǎng)低库存补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未有太大(dà)起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体依(yī)然承压。持续调整后压力得到基本释放，下(xià)行节奏(zòu)将会(huì)放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时间(jiān)周期(qī)看，今年(nián)大(dà)基(jī)调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需(xū)边际上仍(réng)有(yǒu)改(gǎi)善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明显下(xià)降(jiàng)。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方(fāng)仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整(zhěng)体以(yǐ)区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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