昨夜，据路(lù)透社最新(xīn)报道，知情人士透露(lù)，美国总(zǒng)统拜登(dēng)和(hé)众议院议(yì)长麦(mài)卡锡接近就美国债务上(shàng)限达成(chéng)协议，双方(fāng)在可自(zì)由支配开支方面(miàn)的分歧仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消(xiāo)息(xī)人(rén)士和另一名了(le)解谈判情况的人士称，最终可能达成的不会(huì)是一(yī)份长达(dá)数百页、可能需(xū)要立法者花几天时间撰写、阅读(dú)和投票的法案(àn)，而(ér)是一份包含几(jǐ)个关键(jiàn)数(shù)字(zì)的精(jīng)简协(xié)议。另一位消息(xī)人士称，预计谈判(pàn)代表将敲定可自由支配开支的最高限(xiàn)额(é)，包(bāo)括军(jūn)费开支(zhī)，但让议员们在未来几(jǐ)个月通过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别(bié)的细节。根据美国联(lián)邦数据，2022年，美国(guó)的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出总额的27％。其(qí)中大(dà)约一(yī)半用于国(guó)防，一些议员表示不(bù)应该削减这一领域的支出(chū)。

　　俄(é)罗斯副(fù)总理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日(rì)举行的六(liù)个月来首次(cì)面对面会议不太可(kě)能采(cǎi)取(qǔ)新的措(cuò)施。当前的任务是监控(kòng)市场形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价(jià)上涨，而是(shì)平(píng)衡(héng)价格(gé)，以确保生(shēng)产(chǎn)者和消(xiāo)费者的利益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计布伦特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的(de)价格反映了市(shì)场对全球宏观经济(jì)形势的评估。美国加息阻碍(ài)了油价进一步上涨。

　　受此(cǐ)影响，WTI原油期货盘中一度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最新数(shù)据显示(shì)，交(jiāo)易员们(men)完(wán)全(quán)押注美联(lián)储会在6月或7月的某次会议(yì)上再度(dù)加(jiā)息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金利率5.08％高出超过25个基点，这代(dài)表(biǎo)市场认(rèn)为(wèi)接下来两次会议中美联(lián)储肯定(dìng)会加息25个基(jī)点。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合(hé)约显示(shì)消(xiāo)化了约14个基点的加息预(yù)期，由于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息规模通常都(dōu)是25个基点(diǎn)的(de)倍数，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期(qī)货收跌3.37％，报(bào)71.83美(měi)元/桶；布伦(lún)特7月(yuè)原油期(qī)货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止(zhǐ)步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收跌约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨(zhǎng)至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘中和(hé)收盘(pán)历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美(měi)元，距(jù)1万(wàn)亿美(měi)元(yuán)市值大(dà)关一步(bù)之遥，有望成(chéng)为全球(qiú)第九家市值突破1万亿美元的上(shàng)市公司。盘(pán)中(zhōng)英(yīng)伟达市值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎相当于两个英特尔的(de)市值(zhí)。英伟达创美股史上最大(dà)单日市值增长规模(mó)，一(yī)日的市值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自的市(shì)值都高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营(yíng)收为71.9亿美元，同比(bǐ)下降(jiàng)13％，但好于市场预期(qī)的65亿(yì)美(měi)元；调整后每股(gǔ)收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按(àn)业(yè)务划分，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数据在(zài)于——展望未来，英(yīng)伟达预计第二(èr)财(cái)季营收将达到110亿美元左右，较市场预(yù)期的71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度积极的展(zhǎn)望表明，英(yīng)伟达从全球企业布局AI的热潮中(zhōng)获(huò)得的利益远超人们(men)预期。英伟达生产极(jí)度(dù)复杂的人(rén)工智能计算任务(wù)所需(xū)的GPU芯片，可谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要(yào)底层硬件。英伟达如(rú)今在(zài)AI用途的芯片领域(yù)占(zhàn)据主导地(dì)位(wèi)，该公司推出(chū)的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练和运行机器学习软件，这(zhè)也(yě)是支持OpenAi旗(qí)下(xià)火爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁矿(kuàng)、钢材(cái)期价创近(jìn)半年以(yǐ)来新低

　　昨日(rì)，铁矿石(shí)、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年(nián)或(huò)半年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主(zhǔ)力合(hé)约2309下(xià)跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最低(dī)下(xià)探674元(yuán)/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段(duàn)，双焦(jiāo)持续(xù)重挫，截至(zhì)23点收(shōu)盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品在(zài)经历短暂(zàn)反弹后于近期再(zài)次走弱。对此，大有期货投(tóu)研中(zhōng)心(xīn)黑(hēi)色高级研(yán)究员黄科在接受期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种(zhǒng)大幅下跌(diē)是宏观和产业共(gòng)振带来的(de)结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两(liǎng)党对于(yú)政府(fǔ)债务上限问题仍没(méi)有达(dá)成一致，随(suí)着截止日期临近，市(shì)场各方的避(bì)险观望情(qíng)绪较为(wèi)明显；而从美联储(c函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀hǔ)5月会议纪要来看，不能排(pái)除(chú)接下(xià)来继续加息的可能(néng)性，当前美(měi)联储6月加息概(gài)率上(shàng)升(shēng)到40％附近，近期(qī)美元(yuán)指数走(zǒu)强对于(yú)大宗商(shāng)品价格普(pǔ)遍形(xíng)成一定压力。国内方面(miàn)，5月份(fèn)公布(bù)的社融和固定资产(chǎn)投(tóu)资等经(jīng)济数(shù)据略(lüè)低于市场，市(shì)场(chǎng)担心经济复苏(sū)的后劲(jìn)不足(zú)，也导(dǎo)致与国内经济状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业(yè)层面也并(bìng)无利多因素。黄(huáng)科表(biǎo)示，从现(xiàn)货市场(chǎng)表现来看，虽(suī)然目前铁水产量已经(jīng)见顶(dǐng)，但随(suí)着(zhe)成本端(duān)原料(liào)价格(gé)的大幅(fú)回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的(de)减产动力。在行业利(lì)润尚存(cún)、部分钢厂复产的(de)情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产(chǎn)不及预期(qī)以(yǐ)及原料成本持续(xù)下移导致钢价(jià)下方支撑走弱；而当(dāng)前(qián)国内钢(gāng)材需求也已临(lín)近淡季，在需求(qiú)乏(fá)力(lì)的(de)情况下(xià)，钢(gāng)材价(jià)格不断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑色(sè)产业研究主管翟(dí)贺(hè)攀对(duì)记(jì)者表示，自今年3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品(pǐn)市场(chǎng)整体陷入“供应增、需求(qiú)底部徘徊、成本塌(tā)陷(xiàn)”的负向(xiàng)循环，期现货价格呈“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距离此前预期有较大差(chà)距，叠(dié)加(jiā)今年年(nián)初以来(lái)市场(chǎng)对下游需(xū)求的乐观预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段性(xìng)错(cuò)配的情况下，钢铁原燃料进口(kǒu)规模又出现明(míng)显增长(zhǎng)，同(tóng)时预期中的下(xià)半(bàn)年的粗钢产量(liàng)平(píng)控政策也进一步压低(dī)了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数(shù)据(jù)统计，3月初以来，钢材五大品种周度(dù)表观消费量(liàng)均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关(guān)统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比(bǐ)分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期(qī)有反弹空间(jiān)

　　从当前钢材市场面(miàn)临的(de)问题来(函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀lái)看，方正中期期货研究院黑色组长(zhǎng)汤冰华告(gào)诉记者，主要有以下三个(gè)方面的问(wèn)题：一是(shì)高炉减产不充分；二(èr)是外需可能会大幅下(xià)滑(huá)；三是国内政策刺激还(hái)比较有(yǒu)限，当前内需虽然(rán)未(wèi)见(jiàn)好转，但今年以来表现一(yī)直低于预(yù)期(qī)。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部是否已现，汤(tāng)冰华表(biǎo)示，由(yóu)于二季度以(yǐ)来国内政策(cè)利多有限，导致“买预期”交易(yì)未(wèi)能如期出现，但国内市场(chǎng)利空(kōng)在价(jià)格中已有体现(xiàn)，从后(hòu)期市场表现来(lái)看，钢材需求(qiú)端(duān)利空可能来自海外，6月出口一旦转(zhuǎn)差，则板(bǎn)材供应压力会明显增(zēng)加，产(chǎn)量也面临继(jì)续(xù)压减。因此，在经历4-5月(yuè)份的政策(cè)不(bù)及预(yù)期后(hòu)，国内下一个相(xiāng)对重要的政策时点可能在7月的半(bàn)年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢矿品种价格底部的确立需要黑色商(shāng)品整(zhěng)体供(gōng)应回落，即铁(tiě)水产量、焦煤供(gōng)应及(jí)铁矿(kuàng)石非(fēi)主流矿(kuàng)发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤(méi)进口通(tōng)关(guān)及铁矿石(shí)非澳巴(bā)发(fā)货(huò)已开始减少，但(dàn)铁水下降并不明显，负(fù)反馈还在持续，价格(gé)还未真正见底。

　　在黄科(kē)看(kàn)来，后(hòu)续(xù)钢矿品(pǐn)种止跌需要(yào)具(jù)备(bèi)两(liǎng)个条件：一是煤炭(tàn)价格止(zhǐ)跌(diē)，从成本端对(duì)钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的(de)减产行动，从而改善市场对于后(hòu)期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前(qián)情(qíng)况来看，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤炭(tàn)市场情绪(xù)较为悲观，动力煤(méi)价格有加速下(xià)跌(diē)迹象；此外国内粗(cū)钢产量平控政(zhèng)策尚(shàng)未执行，钢厂主(zhǔ)动减产意愿不(bù)强。因(yīn)此，预计(jì)短期(qī)内黑(hēi)色系品种(zhǒng)或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返的市(shì)场供需(xū)格局，与成本塌(tā)陷叠(dié)加造成(chéng)的负向循环，或将令铁(tiě)矿石、钢材(cái)等(děng)黑色(sè)系商品价(jià)格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样的反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外(wài)值得注(zhù)意的(de)是，在期货价格大(dà)幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌(diē)回至2020年(nián)5月之前的(de)水(shuǐ)平。对此，翟(dí)贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前(qián)回归2020年疫(yì)情(qíng)初期的价格区(qū)间有(yǒu)利于行业供(gōng)需(xū)加快调(diào)整(zhěng)，且目前(qián)距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石库存和(hé)钢材社会库存较(jiào)近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策面和市(shì)场(chǎng)力量的供应(yīng)压减速(sù)度加(jiā)快、稳经(jīng)济政策(cè)效果或(huò)将(jiāng)在下半(bàn)年显现、国(guó)际局(jú)势缓和(hé)以及国内外价差有利于钢材出(chū)口(kǒu)再上台阶(jiē)等因(yīn)素，未来(lái)2-4个(gè)月，我们对黑色(sè)系商品价格保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月(yuè)中(zhōng)旬之前的偏高水平(píng)，但(dàn)中期反弹依(yī)然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也(yě)表示(shì)，当前钢铁产(chǎn)业链库存整体较(jiào)低，因此在后(hòu)续进入减产期(qī)间后，钢(gāng)材价(jià)格下跌一旦出现(xiàn)企稳，那么(me)低(dī)价可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情(qíng)出现阶(jiē)段(duàn)反弹(dàn)。

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