北京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴(bā)菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕(mù)，93岁(suì)的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提问环(huán)节中，回答(dá)了投资人(rén)的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者(zhě)。“来自中国(guó)的投资者是最(zuì)多(duō)的，据(jù)说(shuō)达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基金首席基(jī)金(jīn)学(xué)家杨德(dé)龙(lóng)如此分享(xiǎn9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少g)自己在股东大会(huì)的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会(huì)谈(tán)到中国经(jīng)济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两国都具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达(dá)成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国(guó)家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开表示十(shí)分看(kàn)好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署(shǔ)，不过投资对象均为(wèi)中国(guó)公司的H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特(tè)曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊(kān)）年度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会(huì)上，作为董事长(zhǎng)的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资(zī)中国是没有问题的。相较于投(tóu)资美国(guó)而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而(ér)这即(jí)便有一些(xiē)不(bù)确定因素的(de)影响，也是(shì)值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得到他的青睐？

　　时代财经根据巴(bā)菲特(tè)提出(chū)的(de)“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之(zhī)一，其中酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益率来(lái)看，医疗行业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选(xuǎn)股，时(shí)代财经首先考虑(lǜ)净(jìng)资产收益率指标，且出于(yú)对公(gōng)司的(de)价(jià)值判断而(ér)不是(shì)价格(gé)判断，选择的是加(jiā)权平均（年化(huà)）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标(biāo)准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，排(pái)名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医药(yào)生物行业(yè)公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术平均(jūn)值进(jìn)行对(duì)比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对(duì)行业(yè)平均值偏低(dī)的67家(jiā)公(gōng)司。

　　最(zuì)后(hòu)，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特一如既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在重金(jīn)押(yā)注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行和2010年(nián)入(rù)手的纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一(yī)季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富(fù)国(guó)银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时代财(cái)经又进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对(duì)海天(tiān)味业等这类之前商品(pǐn)信誉受过(guò)不良影响(xiǎng)的公司(sī)进行(xíng)了剔(tī)除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公(gōng)司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料(liào)行(xíng)业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年(nián)内(nèi)，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色(sè)，净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少行业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率(lǜ)为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特(tè)关注的(de)最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的TTM高于其所属行业滚动(dòng)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛(shāi)选出的9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少18家公(gōng)司中(zhōng)，家用(yòng)电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集(jí)团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家(jiā)企业的5年(nián)净利(lì)润(rùn)复合年增长率(lǜ)表(biǎo)现(xiàn)略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与(yǔ)行业市盈率(lǜ)之差来看，差距最大的是主营集(jí)成(chéng)电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露(lù)杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少)跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股(gǔ)价均有(yǒu)上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前(qián)三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选出相对符(fú)合巴菲特(tè)投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上(shàng)述两家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数(shù)的0.83％以(yǐ)及(jí)沪(hù)深指(zhǐ)数的-0.35％。

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