市(shì)场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风(fēng)险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将在(zài)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计(jì)规模超900亿(yì)元，另外还有2只科(kē)创50成(chéng)分增强策(cè)略ETF。业内人士(shì)表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将拥有更灵活的风险管理工具，相应(yīng)的ETF市场容量、流动性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能(néng)更好(hǎo)地服务于科创板上市企业(yè)。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后上市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，科创50ETF期权(quán)作为(wèi)宽(kuān)基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整(zhěng相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术)为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交所将在(zài)目(mù)前行之有效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情况改进优化(huà)，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指数的场内期权品种，证监会(huì)称，科创(chuà相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术ng)50ETF期(qī)权(quán)科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国际(jì)金融中心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交(jiāo)易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先(xiān)试的示范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推(tuī)进科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品上市，对促进(jìn)科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有效(xiào)满足科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于(yú)促进科创板和股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展意义重大。

　　首只基于(yú)科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所根据市场需求(qiú)积极推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸引力(lì)和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推(tuī)进科创(chuàng)板(bǎn)做市商制(zhì)度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随后，在2021年，又(yòu)有4只(zhǐ)科(kē)创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上科创50ETF合计规模(mó)超900亿元，其中，规模最大华(huá)夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位(wèi)的(de)是(shì)易方达上(shàng)证科创板50ETF，最(zuì)新规(guī)模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立(lì)以来，市场对风险管理工具的(de)呼声(shēng)不断，由于涨跌幅(fú)限(xiàn)制(zhì)比例为20％，投(tóu)资者(zhě)在投(tóu)资科创(chuàng)板个股面临(lín)的价格波动更大，因此，随着(zhe)市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市，将(jiāng)会给投资者提供(gōng)更加灵活(huó)的风险管理工具(jù)，使得投资者更(gèng)有效率(lǜ)管理(lǐ)风(fēng)险的同时，能够(gòu)有更多的时间和精力去关(guān)注标的对应上市公司(sī)的投资价值。”中山大学岭(lǐng)南(nán)学(xué)院教授韩乾认(rèn)为相对评价和绝对评价区别举例，相对评价和绝对评价区别举例现代教育技术(wèi)，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推(tuī)出，相应(yīng)的ETF现货市场的容(róng)量(liàng)将有(yǒu)所扩(kuò)大(dà)，提供更好的流动(dòng)性，市场稳定性提升(shēng)；也(yě)将为市场带来更多的增量资金，更好(hǎo)地服(fú)务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市场多空平衡机(jī)制(zhì)等(děng)方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。截(jié)至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近年来(lái)ETF期权市场上新速度加快。在去年(nián)，就(jiù)有4只(zhǐ)新品种上(shàng)市，包括上交所旗下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权。

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