本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布(bù)局，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不断(duàn)涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优(yōu)质(zhì)公司被显著低(dī)估，正(zhèng)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟(gēn)踪(zōng)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金(jīn)外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其(qí)余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成份指数基(jī)金于4月25日成立，获(huò)2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月(yuè)27日(rì)正式成(chéng)立，获(huò)1496户(hù)有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证(zhèng)50指数的投资价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板块中业务(wù)相关度较高(gāo)的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估(gū)值双升，长期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内(nèi)平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血(xuè)”，月内(nèi)产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发(fā)布以来(lái)，该(gāi)指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来(lái)虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持(chí)续上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市(shì)场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内(nèi)涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整(zhěng)体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐(zhú)步(bù)改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北(běi)交所板(bǎn)块整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持续(xù)向好。”北京一大型公募(mù)基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北(běi)交所上市(shì)公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司(sī)连续三(sān)年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内(nèi)均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新中小企(qǐ)业精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约其发展的依然是(shì)市场本身较差的流(liú)动性问题，市场(chǎng)制度(dù)性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除了(le)继(jì)续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也(yě)是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常(cháng)便宜，他们测(cè)算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换(huàn)到2023年估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估(gū)值水平对于具备专(zhuān)精特新特性(xìng)的中小成长型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，他们发现很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公司今年以来(lái)依(yī)然(rán)延续(xù)了较快的(de)增(zēng)长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去(qù)年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好(hǎo商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级)，包括(kuò)发(fā)布《北(běi)京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易(yì)业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是(shì)北交所目前新挂(guà)牌的公司(sī)较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的个股，供给上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选的范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给增(zēng)加对整(zhěng)个市场的流动性(xìng)造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得(dé)他们选择(zé)优质中小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金(jīn)经理张靖表示(shì)，北交所作为(wèi)新兴的股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数(shù)量还不(bù)够多，市场关(guān)注度还不(bù)高，整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相较(jiào)于(yú)沪(hù)深(shēn)交(jiāo)易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触底回(huí)升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报(bào)表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有望随(suí)着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北(běi)证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被(bèi)低估标(biāo)的，未来(lái)随着北交所(suǒ)改(gǎi)革的不断推(tuī)进和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高权(quán)重(zhòng)、低估值的(de)公司获得重估可能性较大(dà)。

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