钠电池产能规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资(zī)，传艺科技(jì)是(shì)真跨界(jiè)还是(shì)奢望，飙(biāo)涨后(hòu)又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以(yǐ)来(lái)，萦绕在键盘(pán)生产(chǎn)商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫(mò)过(guò)于跨界钠(nà)电池。

　　这(zhè)个热门(mén)又令人(rén)遐想(xiǎng)的题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池项目进展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科(kē)技股价迅速(sù)飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板”妖股走势(shì)。然去(qù)年(nián)末(mò)以来(lái)，抛(pāo)“利好消息”催涨股(gǔ)价的套路完全失灵(líng)，股价又在4个多月(yuè)时间极速腰斩。即(jí)便是3月(yuè)末扔出(chū)30亿元定增预(yù)案投建(jiàn)年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池(chí)项目，传艺科技也只收获(huò)了(le)短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到(dào)，股价(jià)过山车式的(de)涨跌折射的是市场对传艺(yì)科技高调(diào)跨界钠电赛道故事(shì)的怀(huái)疑：从宣(xuān)布跨(kuà)界到现在，时(shí)间不过10多月，规(guī)划产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的(de)传艺科技(jì)如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的(de)产能(néng)又该(gāi)如何消化？过往投资计划频(pín)频(pín)“跳(tiào)票(piào)”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年(nián)代，钠离(lí)子(zi)电池便与锂(lǐ)离(lí)子电池同时期萌(méng)芽(yá)，但由(yóu)于钠(nà)电负(fù)极(jí)嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能(néng)量密度(dù)较低，导致其研发进(jìn)度(dù)大(dà)大落后于了锂(lǐ)电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠电才作为锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一(yī)重回人们(men)重视。尤其2021年7月，宁(níng)德时代推出第一代钠离(lí)子电池，掀起钠(nà)电风(fēng)潮，并(bìng)将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电(diàn)炒作如日中天之际(jì)，传(chuán)艺科技于去(qù)年6月22日晚间高调(diào)宣布入(rù)局。彼时(shí)的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司(sī)江(jiāng)苏智纬电子科技有限公司（以下简称(chēng)“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏传艺(yì)钠电科技有(yǒu)限公司（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋(xuán)即涨停，当日盘后公司(sī)迫(pò)不及待召开电话会议，向合计(jì)64名分析师和个(gè)人(rén)投资者披露跨界钠电的各种细节。根据(jù)规(guī)划(huà)，传艺(yì)科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期2GWh的产能(néng)2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传(chuán)艺科技宣(xuān)布跨界(jiè)后(hòu)一(yī)口气收(shōu)出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息催涨股价(jià)的前车(chē)在(zài)前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目(mù)进展，而公(gōng)司股价也(yě)往(wǎng)往在公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中(zhōng)，公司股价一(yī)度摸高至(zhì)54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前(qián)10元/股左右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的(de)时间已翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公司股价开(kāi)始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股(gǔ)价也(yě)再难掀(xiān)大风(fēng)浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元(yuán)/股(gǔ)，4个多月时间已经较(jiào)高(gāo)点腰斩。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫(pò)切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中(zhōng)对外发(fā)布钠电池业务未来规划、技术水平等涉(shè)及公司经营(yíng)的重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关于对(duì)深圳证券交易所关注函回复(fù)的公(gōng)告》补充披露相关(guān)事项，传艺科技及公司董事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深交(jiāo)所通报批(pī)评(píng)。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱(qián)从哪里来？

　　回看传艺科技股价(jià)“过山车”式(shì)上下，背后纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结底还是其资金有限与钠电产能规(guī)划“大跃进”不匹配无(wú)法(fǎ)让市场信(xìn)服(fú)造成(chéng)的。

　　根据公司定增(zēng)预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公(gōng)司(sī)产能将(jiāng)达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案，公(gōng)司(sī)规划的10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资(zī)成本约(yuē)54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土地购置(zhì)及厂房成本(běn)约(yuē)4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及(jí)设备成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司董(dǒng)事长邹伟(wěi)民4月16日在公开场合(hé)演讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公司决定，发挥资(zī)金优(yōu)势，投(tóu)资(zī)50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电池全供(gōng)应(yīng)链项目，逐步形成年产3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极(jí)材料、18GWh钠离(lí)子电池、15万(wàn)吨电(diàn)解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开(kāi)始试(shì)产试销，6月底有(yǒu)望(wàng)批量(liàng)生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提(tí)到的钠电产能(néng)规划，来(lái)源：传艺钠电官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺科技在(zài)上述的54亿(yì)元资金外，还需(xū)要更多(duō)资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实是，传艺科(kē)技主营式微，年赚1亿元的(de)盈利水平显然(rán)难(nán)以撬动动辄(zhé)几十(shí)亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主(zhǔ)营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组(zǔ)件，具体(tǐ)包括笔记本/台(tái)式(shì)机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等(děng)输入(rù)类设备及通讯用板、消费电子、计算机用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营(yíng)规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递(dì)增，到2022年达到19.99亿元，翻了(le)近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润(rù中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样n)就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行业(yè)式微(wēi)，公司(sī)盈利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了47.90％。而(ér)早在2016年，公司盈利就已经(jīng)达到了9000万(wàn)元(yuán)，净(jìng)利润增长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样，账上(shàng)的资(zī)金(jīn)也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产生(shēng)的现金流量净额4.46亿元；截至(zhì)去年末，公司(sī)货(huò)币资(zī)金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借(jiè)款8.41亿(yì)元；应收(shōu)账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至(zhì)94亿元以(yǐ)上的资(zī)金(jīn)投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的(de)回函(hán)中(zhōng)，传(chuán)艺科技曾详(xiáng)细披(pī)露过2GWh项目资金来源：截至2022年(nián)5月31日，公(gōng)司可(kě)用于(yú)钠离子(zi)电(diàn)池项目的自有资金(jīn)仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很(hěn)明显，一开始(shǐ)规划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺科(kē)技(jì)就是准备靠银行贷款(kuǎn)解决。后一期产能增加(jiā)到(dào)4.5GWh，投资额(é)增加10亿元左右，同样仰仗银行(xíng)贷款。今年3月30日公司公告称，传艺(yì)科技及子(zi)公司(sī)拟向工商银(yín)行、农业银行等组成的(de)联(lián)合银团申请不超过20亿(yì)元的项(xiàng)目贷款，用于公司钠电池项(xiàng)目。根据最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至目前，牵头银(yín)行(xíng)已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日(rì)，公司(sī)披露《2023年度向特定对(duì)象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超(chāo)过30亿元，其中的24亿(yì)元拟(nǐ)投入(rù)钠电(diàn)池制造二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补流(liú)。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资(zī)额为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有(yǒu)3.47亿元的缺口。而为补这部分缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家底不(bù)厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于(yú)上述邹(zōu)伟(wěi)民公开(kāi)演讲时(shí)提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资(zī)金来源(yuán)，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但(dàn)截(jié)至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴(bào)跌，钠(nà)电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销(xiāo)售(shòu)不(bù)低(dī)于10亿(yì)元(yuán)，整个钠电(diàn)池全(quán)供应链项目计划(huà)到2024年末全部竣工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元。”若传(chuán)艺科技的钠电(diàn)项目(mù)真如邹伟民(mín)在近日(rì)的演(yǎn)讲(jiǎng)中所言(yán)照(zhào)进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前(qián)基础上(shàng)翻十几倍。但近来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场(chǎng)对(duì)这(zhè)个故(gù)事(shì)并不再买(mǎi)账，除了资金实(shí)力有限公司外，核心还(hái)在其大干(gàn)快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元(yuán)年的2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳、亿(yì)纬(wěi)锂(lǐ)能、雅迪(dí)等诸多(duō)巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者(zhě)初露威胁(xié)，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就披露的参数和性能来(lái)看，传艺钠电的(de)钠电(diàn)池与巨头(tóu)们(men)不(bù)相上下(xià)，但宁德时代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华语新能源配套雅迪(dí)极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在前(qián)面，率(lǜ)先在(zài)两轮电(diàn)动车(chē)和(hé)低速电(diàn)动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传(chuán)艺科技(jì)除了在岁末年初公告与中祥航业、江苏(sū)新能源、德博(bó)新能源(yuán)签订项目合作或战略合作协议外，并未官(guān)宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投资者(zhě)问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单下游运用(yòng)覆盖(gài)储能、低(dī)速电动车及电动工具等多(duō)个领域”“公司钠离(lí)子(zi)电池(chí)送样后客户的反馈(kuì)普遍较为良好(hǎo)，并(bìng)已与多(duō)名(míng)客户签(qiān)订了销售(shòu)订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电动车品牌(pái)开展送样和合作意向洽谈等(děng)工作”等(děng)进(jìn)行回复(fù)。至于具体的客户(hù)名(míng)称和(hé)订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落(luò)地正数倍级增长。上(shàng)海钢联新能(néng)源事业部钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项目(mù)落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据(jù)则称，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产能将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池(chí)落地(dì)产能大(dà)幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池(chí)行(xíng)业(yè)产(chǎn)能利用率，钠电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机的在4-5GWh左(zuǒ)右，而(ér)铅酸电池的市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两轮车的(de)钠电池不到5％，后面成本降下(xià)来才会(huì)有(yǒu)较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池(chí)只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科技却(què)十分自信，其在调研(yán)记录中预(yù)测(cè)，预计(jì)2023年公(gōng)司(sī)实际出货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年1月9日(rì)投资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉(chén)寂多年的(de)钠电池是在此前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下作为“替(tì)代”而被推到台(tái)前(qián)的(de)，去年底(dǐ)以来，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格(gé)均价已经(jīng)跌至18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)。一时(shí)间，锂(lǐ)价(jià)持续下跌会否影(yǐng)响钠电池商业化进程的讨(tǎo)论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明(míng)高近日就(jiù)表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到对锂(lǐ)电池的(de)平衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保证(zhèng)锂资源的供应安(ān)全，不太可能成为(wèi)主流(liú)。锂价一便宜(yí)，就会(huì)让(ràng)钠离(lí)子的(de)发展陷(xiàn)入被动。”但他也(yě)强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本接近(jìn)，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在(中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样zài)0.5元(yuán)/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性能比较接近(jìn)磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本(běn)大幅下降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电(diàn)池成本基本相当；而由于锂原料(liào)价格(gé)大(dà)幅下降，目前铁锂(lǐ)和(hé)锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年碳酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池有明显优(yōu)势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世(shì)纪总裁(cái)助理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后钠(nà)离子电池正、负极材(cái)料价格可降(jiàng)至5万(wàn)元/吨甚至以下，钠离子电池的理论(lùn)BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸锂存在降价(jià)可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨(dūn)，钠(nà)离子电池的成本优(yōu)势(shì)就依然存在(zài)，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本空间有望(wàng)进一步(bù)打开，该成本临(lín)界(jiè)点仍有(yǒu)进一(yī)步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产(chǎn)业规模化完成后(hòu)，能(néng)和锂离子电池的成本拉开差距，接近(jìn)铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时，成(chéng)熟后的钠(nà)离(lí)子电池(chí)有一定优势；碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动(dòng)力领域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括(kuò)传艺科技(jì)在内，诸多(duō)入局钠电池的企业都言锂(lǐ)价下跌无碍(ài)钠(nà)电池(chí)商业化进程。但随(suí)着锂价(jià)持续下降，钠(nà)电池利润率下降或也是必然的。

　　以传(chuán)艺科(kē)技为例(lì)，其在1月9日的调研记(jì)录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般给到客户的(de)价格比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资(zī)定力(lì) 过往(wǎng)项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资金和产能消(xiāo)化(huà)之(zhī)外，市场还担忧传(chuán)艺科技项目投(tóu)资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军(jūn)钠电领域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定(dìng)力(lì)，临时“跳票”甚至终止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中(zhōng)将2.98亿(yì)元(yuán)投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路板生产(chǎn)线技(jì)改并扩产项目。然(rán)2018年(nián)4月公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资(zī)金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻璃面板(bǎn)生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄(báo)型(xíng)键盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目(mù)则被终止。

　　2019年8月，又(yòu)将(jiāng)薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路(lù)板生产线技改并扩产项目(mù)的实施地点从一厂搬迁(qiān)至二厂；2021年6月(yuè)，再将(jiāng)该项目的实(shí)施地点变更(gèng)为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区高阳路(lù)30号，实施主体则从传艺(yì)科技变为(wèi)全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再(zài)生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募(mù)资7445.13万(wàn)元），并将该项(xiàng)目剩余(yú)资金全部投(tóu)入(rù)轻(qīng)薄型键盘生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年8月，传(chuán)艺科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于(yú)年产18万(wàn)平方米中高(gāo)端印(yìn)制(zhì)电(diàn)路板建设项目(mù)。但(dàn)次(cì)年6月，公司(sī)将该(gāi)项目(mù)中的SMT工(gōng)序实施地点由江苏省高(gāo)邮市(shì)经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波(bō)路49号的闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已(yǐ)投(tóu)入募资(zī)2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠(nà)离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投计划的地点、资金乃至项目(mù)，直接的后果(guǒ)就是(shì)原有的投(tóu)入(rù)打(dǎ)水飘、投(tóu)资(zī)效率(lǜ)低下(xià)以(yǐ)及建成项目实际效益(yì)与(yǔ)预计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书(shū)，薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目建设期仅12个(gè)月(yuè)，达产年可实现(xiàn)销(xiāo)售收入2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年(nián)6月30日，该项目(mù)就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案(àn)，年产18万平(píng)方米中高端印制电路板建设项目建(jiàn)设期(qī)也(yě)仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元(yuán)，项目(mù)净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多时间过(guò)去了，截至2022年(nián)12月31日，该项目投资进度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初(chū)的(de)预期(qī)相(xiāng)去甚远。

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