为了让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一(yī)则(zé)行政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关(guān)注。时为(wèi)新(xīn)美星董事长何德平和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股(gǔ)价(jià)，以便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监(jiān)会行政处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实际控制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提(tí)供资金的(de)目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何德平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证券(quàn)账(zhàng)户(hù)并联合(hé一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱)其他(tā)市场资(zī)金在二(èr)级(jí)市场(chǎng)买入(rù)并(bìng)交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制(zhì)各自筹(chóu)得(dé)的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要(yào)由蒋(jiǎng)维与毛明土联(lián)系，传递、沟(gōu)通各自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于(yú)两方交易(yì)决(jué)策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制“俞某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称账(zhàng)户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的(de)交易(yì)日有11天(tiān)，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比例8.13％。账户(hù)组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组持(chí)续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期(qī)申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离同期(qī)创(chuàng)业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(qī)行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联(lián)合他人操纵股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况(kuàng)告(gào)知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四是蒋维没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部(bù)分用(yòng)于(yú)偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳(fāng)2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律主体，即(jí)便(biàn)夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账户的(de)控制关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对(duì)当(dāng)事(shì)人及其(qí)代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个主体参与(yǔ)、多个环节(jié)实施、环(huán)环相(xiāng)扣(kòu)、锁链式的上下(xià)游衔(xián)接、合(hé)作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场(chǎng)交(jiāo)易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上(shàng)述行为的(de)实(shí)质(zhì)是(shì)操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和(hé)上市(shì)公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星(xīng)”，因(yīn)此毛明(míng)土和李传武的(de)违法(fǎ)期(qī)间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合谋各方(fāng)视为(wèi)一个整体(tǐ)，不(bù)区别对待(dài)各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所述(shù)的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董(dǒng)事长信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽广将减持所得汇入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户的原因系(xì)兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者(zhě)决策(cè)产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持成立，何德平对借(jiè)款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与(yǔ)、不知(zhī)情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易(yì)流(liú)水、资金流水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由不具(jù)有事实和(hé)法律(lǜ)依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司(sī)上述(shù)持股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公(gōng)告(gào)中均未(wèi)披露相关情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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