五一(yī)长假(jiǎ)期(qī)间，全球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美(měi)国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接(jiē)管了第一(yī)共和银(yín)行，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下(xià)的银行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而(ér)已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退，银行的(de)资产将持(chí)续(xù)减值，高息又会令(lìng)其(qí)成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题再度(dù)成为焦点，美国(guó)政府债务规模(mó)将于19日(rì)触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的(de)债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案(àn)。这(zhè)项法案提(tí)议提(tí)高(gāo)美国(guó)31.4万亿美(měi)元的债(zhài)务上限，以换取(qǔ)大幅削减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府(fǔ)预算(suàn)年均增长需控制(zhì)在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院(yuàn)共和党人(rén)必须(xū)在没有任何要求和条件的(de)情况下打(dǎ)消(xiāo)违约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)。两党(dǎng)在提高债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)上分(fēn)歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当地时(shí)间5月1日致函众议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生债务违(wéi)约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政(zhèng)府这回付不起“账(zhàng)单(dān)”的风险(xiǎn)恐(kǒng)怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元(yuán)，这意味着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大(dà)。如果美(měi)元霸(bà)权(quán)仍在，美(měi)国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元(yuán)出现信用(yòng)危机，全球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能即将结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不(bù)转了，最终(zhōng)债务违(wéi)约就只(zhǐ)是时间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再度(dù)出现贸易逆差(chà)。今年(nián)第一(yī)季(jì)度韩(hán)国出口同比下(xià)降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份韩国出口(kǒu)较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国(guó)出口五分之(zhī)一的半导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价格下跌(diē)，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩国对(duì)中国(guó)的出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能(néng)比任何人(rén)都(dōu)多，他称温和的(de)衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信贷(dài)会产生(shēng)周期(qī)。有借(jiè)就要有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在高息背(bèi)景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约(yuē)为83万亿(yì)美元，全球(qiú)GDP总量为64万(wàn)亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总量(liàng)达到300万(wàn)亿(yì)美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球债务规(guī)模是(shì)2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货(huò)虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新(xīn)高，但次日(rì)即大(dà)幅(fú)回落，反弹(dàn)大概率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将(jiāng)展开。这将是月(yuè)线(xiàn)级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴(yīn)创(chuàng)新低(dī)，预示见(jiàn)顶的可能性已经非常大。欧股目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可能是历史(shǐ)性(xìng)的(de)大(dà)顶，未来下跌空间巨(jù)大。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗商品来看(kàn)，原油(yóu)在欧(ōu)佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约(yuē)已(yǐ)经触及70美元，预计(jì)3月低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元，而最终则(zé)很可能(néng)跌破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年(nián)7月(yuè)以来(lái)已(yǐ)经盘整9个月，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球空头(tóu)而(ér)言，等(děng)这个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的(de)无(wú)限量QE，危机被(bèi)一再推(tuī)后。但(dàn)该来的(de)总会来(lái)，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危(wēi)机将是对全球的一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重建世界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩序。百年(nián)大变局(jú)不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再(zài)度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头(tóu)一直都活在被质(zhì)疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然多年(nián)以(yǐ)来，金融(róng)危机一直没(méi)有出现，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现的时候，最终(zhōng)却发(fā)现它还是没(méi)有来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但(dàn)无(wú)论如何，我(wǒ)一直都(dōu)相信超越(yuè)08年的世(shì)纪金融危机一定会(huì)爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你(nǐ)睡了，可(kě)时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火(huǒ)等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走(zǒu)过，一个一个错过，一(yī)遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕(mù)闪着刺(cì)痛(tòng)我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因为忍(rěn)受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱啊(a)，又依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必(bì)将一(yī)战封(fēng)神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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