总市值超6万亿的科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动，将为科创板市场的(de)科技(jì)创新投资(zī)带来(lái)风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交(jiāo)易和风险管(guǎn)理需(xū)求(qiú)。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数(shù)的(de)场(chǎng)内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下(xià)整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的(de)二(èr)十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革开放、支持(chí)创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功(gōng)能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科(kē)创板(bǎn)更好发挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负(fù)责(zé)人(rén)称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点，实施了投(tóu)资者适(shì)当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制(zhì)度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了(le)期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有(yǒu)实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上(shàng)交所将在目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理(lǐ)、完(wán)善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试(shì)点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定现货市场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深(shēn)交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对(duì)此(cǐ)表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同的(de)市值的(de)公司和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板(bǎn)市(shì)场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格(gé)投资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利于(yú)投(tóu)资者做好风险管(guǎn)理，满足不同(tóng)投(tóu)资者(zhě)的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏上证(zhèng)50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是(shì)期权合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目(mù)前管(guǎn)理规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第(dì)二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也(yě)位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的(de)可能性(xìng)较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套策略也会(huì)丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股(gǔ)票ETF基金经理称(chēng)。

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