今年1月(yuè)，美(měi)国政府债务余额又(yòu)一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这(zhè)将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就(jiù)提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国政府的(de)债(zhài)务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大(dà)部分时期(qī)都(dōu)处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任(rèn)期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模也(yě)一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债务(wù)在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债务(wù)规(guī)模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由于新冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一方(fāng)面，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规(guī)模(mó)基建政(zhèng)策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟上(shàng)支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税(shuì)收压力更是(shì)与(yǔ)日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪球(qiú)一般(bān)扩大，债(zhài)务(wù)规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼近债务上限也(yě)就不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次(cì)世界大(dà)战(zhàn)。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫(gōng)要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来(lái)越大，引发部分美国议员(yuán)提出的(de)反对（也有一(yī)些议员是(shì)为了反对美国参战），自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法(fǎ)案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来限(xiàn)制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正式确立了对(duì)美国政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上(shàng)限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成(chéng)为了(le)国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美(měi)国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统(tǒng)执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提(tí)高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅(fú)度进一步加大，在最近几(jǐ)届总(zǒng)统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内，美国(guó)最新债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿(yì)美元。

　　美(měi)国(guó)近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债务(wù)上(shàng)限，美国(guó)债务(wù)上(shàng)限已经提高至现在的(de)31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足(zú)增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务(wù)上限？

　　本(běn)质(zhì)上来说，“债(zhài)务上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续举债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要(yào)“自我限制”，不能(néng)直接取(qǔ)消掉债务(wù)上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制(zhì)也同时(shí)对(duì)其美国政府的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这(zhè)是因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸(bà)权(quán)的超级大国，本(běn)身并不受(shòu)到发行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信用将(jiāng)受到(dào)损害(hài)，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿(cháng)付(fù)信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于是美方(fāng)对债权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(r自考成绩查询时间是什么时候开始，自考成绩查询时间是什么时候查ì)本是美国(guó)债券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调的(de)僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会(huì)中绝大(dà)多(duō)数时候类似(shì)于(yú)一个(gè)“走过场”的(de)周期性任务，两党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的(de)博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧(qí)不断扩大，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党(dǎng)的(de)政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还(hái)价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别占据两(liǎng)院多数席(xí)位的分裂(liè)背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据(jù)参议院多(duō)数，而共和(hé)党(dǎng)占据(jù)众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和(hé)党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要(yào)求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈(tán)提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党(dǎng)人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预(yù)定于(yú)美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再度与国会(huì)领导人会(huì)面，讨论提(tí)高(gāo)美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国(guó)会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍(réng)无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要(yào)无限逼(bī)近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最(zuì)后一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没(méi)有(yǒu)真正违约而(ér)仅(jǐn)仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张局(jú)势也(yě)引(yǐn)发了全球资本市(shì)场(chǎng)剧烈波动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信(xìn)用(yòng)评级(jí)。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的(de)借贷(dài)成(chéng)本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影(yǐng)响。而更重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意(yì)味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重(zhòng)的长期(qī)影(yǐng)响——比如(rú)拖累美(měi)国的(de)经济复(fù)苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济(jì)学家(jiā)乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债(zhài)务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时(shí)，我们(men)仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的时间(jiān)远远超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七(qī)年里，美(měi)国(guó)政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服务，因为它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似(shì)的(de)分裂局(jú)面，美国经济也正处于(yú)类似的衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市场动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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