全球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根(gēn)据其向(xiàng)美国证交会提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最(zuì)新观点表示，其非常看(kàn)好黄(huáng)金，认为黄金(jīn)可能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易委员精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德(yuán)会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水(shuǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥水管理(lǐ)的(de)全权委(wěi)托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖(mài)卖卖，清仓了228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度(dù)末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升(shēng)为桥水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元(yuán)，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较(jiào)上一(yī)季度(dù)都有(yǒu)所减持，期末持(chí)仓市值分别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦(mài)当(dāng)劳、开市客(kè)、沃(wò)尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔(ěr)玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域(yù)的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元，位(wèi)列第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥水基(jī)金美股前30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋(fēng)领航富时新兴市(shì)场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.56亿美元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股(gǔ)降至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的(de)。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布(bù)尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增(zēng)长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要(yào)，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券(quàn)市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会(huì)消失(shī)，这(zhè)是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于(yú)全(quán)球(qiú)通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较高，黄金将(jiāng)继续(xù)吸(精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季(jì)度的最新观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平高于(yú)经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率(lǜ)远高于目(mù)标水平，美国(guó)和其(qí)他(tā)西方(fāng)经(jīng)济(jì)体处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力，欧美各国央行一直在实(shí)精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德施紧缩政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未(wèi)来实(shí)际(jì)收(shōu)益率的预期），但迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国(guó)家(jiā)相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周(zhōu)期的不同位置(zhì)，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加(jiā)息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观(guān)望态度。这符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达(dá)经济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了(le)应对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美国采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对(duì)通胀(zhàng)的(de)举(jǔ)措，在不到18个(gè)月(yuè)的时间(jiān)里，美(měi)联储加息(xī)500个基(jī)点(diǎn)，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银行业就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供(gōng)应(yīng)。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显(xiǎn)美国金融体系面临压(yā)力，股市(shì)和债券收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能(néng)需要（也可能不需要）进一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可以评估形势再(zài)做出决策。

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