近(jìn)日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震(zhèn)。曝光的(de)网友称，使用(yòng)大家广泛(fàn)知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰(qià)当言论(lùn)引发的风波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着脱(tuō)口秀不断(duàn)破(pò)圈，笑果文化也成为(wèi)了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得众(zhòng)多资本8轮融(róng)资，并于2021腾(téng)讯入(rù)股后，估(gū)值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等人(rén)成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近几年(nián)的发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手(shǒu)可(kě)热的行业，笑果文化(huà)也成(chéng)为中国最(zuì)成(chéng)功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏(mǐn)锐察觉到商机并押宝这一赛道(dào)，《科创板日(rì)报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司(sī)入股笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)后(hòu)，估值(zhí)超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示，2016年6月，笑(xiào)果文化得(dé)到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数(shù)千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本(běn)、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资(zī)本、天(tiān)图投资(zī)近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人(rén)文化集团、泽时投(tóu)资(zī)的战略(lüè)投(tóu)资，此轮未披露(lù)具体(tǐ)金(jīn)额。

　　2019年04月，得到南山资(zī)本、天图投资的B轮投(tóu)资。

　　2020年12月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山资本(běn)和游族网络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮(lún)融资中一(yī)共投了4次，游族准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？(zú)网络更是笑(xiào)果文化的天(tiān)使投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑果(guǒ)文化走向扩张(zhāng)的(de)关键一子，今年4月(yuè)，位于北(běi)京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化(huà)线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南京(jīng)、苏(sū)州(zhōu)之(zhī)后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年(nián)来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科(kē)创板日(rì)报》记(jì)者(zhě)发现，笑(xiào)果文化对(duì)外投资的企业共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家已经注销。如今存续(xù)的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青(qīng)豆结冰(bīng)文(wén)化传播有限公(gōng)司、上海笑欢(huān)悦信息技(jì)术有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果文(wén)化(huà)此前控股的笑(xiào)果演艺股(gǔ)权也(yě)发(fā)生了(le)变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺原(yuán)股东笑果文(wén)化、郭凌(líng)虹退出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型变更为(wèi)有限责任公(gōng)司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港(gǎng)注(zhù)册。

　　此前曾有业(yè)内人士猜(cāi)测，笑果文化(huà)或许是(shì)在(zài)悄悄开启上(shàng)市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化(huà)的A轮投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是刚从(cóng)网上看到本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国(guó)内处于快(kuài)速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富(fù)多样，而在该领(lǐng)域(yù)笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很突出，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在年轻(qīng)人圈子里(lǐ)很火爆，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为“冒(mào)犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭(biān)时弊、刺中(zhōng)痛(tòng)点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大笑一边反思(sī)的感觉。对(duì)本次“翻车”事件，他个人(rén)认(rèn)为，出于节(jié)目效果可(kě)能需要(yào)张狂和外向一些，但公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的(de)开玩笑也要(yào)注意把握(wò)分寸，尤其涉及到国家(jiā)政(zhèng)治和解放军形象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实不(bù)该口(kǒu)无遮(zhē)拦，“踩红线(xiàn)的(de)事(shì)肯定(dìng)是不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在风控方面，可能没(méi)有进行(xíng)非常严格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记者注(zhù)意到，笑果文化的业务(wù)和腾讯(xùn)关联(lián)颇(pǒ)深(shēn)，资料显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港区泽禧股权投资合伙企(qǐ)业持(chí)股(gǔ)13.58％，广西腾(téng)讯创业投资(zī)有限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合(hé)笑果文(wén)化(huà)打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让担任(rèn)吐槽(cáo)团成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯(xùn)视频出品，企鹅影(yǐng)视和笑果文化联合出品(pǐn)的(de)《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士(shì)去年称，受众(zhòng)面最广的是线上(shàng)长视频(pín)业务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐槽大会》和《脱口秀(xiù)反(fǎn)跨年》等以跟(gēn)腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百(bǎi)分之四十的业务(wù)营收。

　　市场(chǎng)迅猛上(shàng)升，资本却后劲不足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年以上的发展历史(shǐ)，脱口秀这(zhè)个舶来品在(zài)国内的发展历程要短得多也快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺(yì)准确的近义词有哪些，准确 的近义词是什么？频频占据(jù)收视(shì)榜与网(wǎng)络热议话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来(lái)一波(bō)迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资本(běn)也(yě)闻风而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来，有超(chāo)过9家脱口秀企业获(huò)得融(róng)资。其中，不乏明(míng)星(xīng)投资机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾(téng)讯投资投了(le)罗(luó)永(yǒng)浩旗(qí)下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一(yī)集团投了(le)单(dān)立人。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，资本对脱口(kǒu)秀行(xíng)业也明显(xiǎn)呈现出“一家独大(dà)”的趋(qū)势，除斩获8轮融(róng)资的笑果(guǒ)文(wén)化外，其他脱口(kǒu)秀厂(chǎng)牌融资轮次都(dōu)仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年及(jí)以(yǐ)前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注(zhù)也有些(xiē)后(hòu)劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本市场的反应与高速增长的市(shì)场似乎并不匹(pǐ)配(pèi)。据《中(zhōng)国(guó)脱口秀行(xíng)业(yè)发展趋势分(fēn)析(xī)与未(wèi)来投资预测报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市(shì)场全年商(shāng)业(yè)演出场次1.85万场，比2019年(nián)增长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场(chǎng)仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺(tiào)远营销咨询(xún)创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口(kǒu)秀行业(yè)虽然发(fā)展迅猛，深(shēn)受观众喜爱(ài)，但(dàn)在资(zī)本市场并(bìng)不吃香。其核(hé)心原因(yīn)在于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天然是(shì)确定(dìng)性和(hé)可复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行业却具有巨大的不确定性和(hé)不可(kě)复制性(xìng)。演员(yuán)的不(bù)确定性、创(chuàng)作的不(bù)确(què)定(dìng)性、观众审(shěn)美(měi)的(de)不确定性，以及踩红线(xiàn)等重要舆情事(shì)件等，都可能让经(jīng)营面(miàn)临巨大的(de)风险。

　　因此(cǐ)，有(yǒu)投资人指出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来(lái)想要可持(chí)续发展，就(jiù)需要拥(yōng)抱监管，在合法合(hé)规(guī)的(de)底线之(zhī)上，不断运营爆(bào)款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带动(dòng)整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展(zhǎn)的(de)可靠路(lù)径。”

　　学者张竹然亦(yì)对(duì)《科创板日报(bào)》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作为大文(wén)娱行(xíng)业中的(de)一员，和这(zhè)个行(xíng)业(yè)中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台(tái)，行业本身的“护城河(hé)”相对(duì)浅，而脱口秀本(běn)身是靠故事起家(jiā)的，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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