美国银行业危(wēi)机持(chí)续(xù)！

　　危机(jī)升(shēng)级，美地(dì)区(qū)银行大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银(yín)行(xíng)（WAL）在考虑若干(gàn)选项(xiàng)，其中包括资产出售，可(kě)能出售所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务或部分业务。该行已经为此聘请(qǐng)多家顾问。

　　这(zhè)是(shì)继西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区(qū)银行传出考虑可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因媒体加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国称该行考虑包括(kuò)出售在内(nèi)的战略选择(zé)，但鲜有感兴趣(qù)的(de)潜在买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众银(yín)行发布声明确认(rèn)了周三的媒体(tǐ)消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示(shì)，其(qí)核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在(zài)第(dì)一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常(cháng)水平的存款(kuǎn)流(liú)失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行此后表示(shì)，关于(yú)该(gāi)行磋商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行(xíng)危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银(yín)行股重挫，KBW银(yín)行指数(shù)收跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部(bù)银行收跌(diē)38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美(měi)国参议(yì)院银行(xíng)委员(yuán)会(huì)就近(jìn)期大(dà)型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银行监管专家表(biǎo)示，管理不善(shàn)是导致破产的主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会上表示，硅谷银行、签名银行和(hé)第一共和银行有非常独特的商(shāng)业模(mó)式，硅(guī)谷银行专注于资本密集(jí)型的(de)科技以及生物医学初创企业(yè)；第一共和(hé)银行集中于财富管(guǎn)理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大量的数字资(zī)产风险。在(zài)听(tīng)证会上，专家(jiā)们明确将最近银(yín)行倒闭(bì)潮(cháo)归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担(dān)心银行倒闭(bì)会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员们(men)也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援(yuán)引知情人士周(zhōu)四报(bào)道，美国(guó)联邦和州政府官员正在评(píng)估近几天银(yín)行股(gǔ)大幅波(bō)动背后存(cún)在(zài)“市场操纵”的(de)可能性，白(bái)宫(gōng)方面也表示将监(jiān)控(kòng)“健康(kāng)银(yín)行面临的做空压力”。美股地(dì)区银行股本(běn)周(zhōu)大幅下跌，西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据(jù)分析公司Ortex的数据，做(zuò)空者仅在周四就通(tōng)过做(zuò)空某些(xiē)地区(qū)银行获利3.789亿(yì)美元(yuán)。消息人士称，鉴(jiàn)于地区(qū)银(yín)行基本面强劲(jìn)且资(zī)本充足，近几日，做(zuò)空活(huó)动增加和(hé)股市(shì)波动已引(yǐn)起官员及监管机构(gòu)越来越多的关注(zhù)。

　　据盖洛普民调显(xiǎn)示(shì)，在美国银行体系动荡(dàng)之(zhī)际，近一(yī)半(bàn)的美国人(rén)担心他们在(zài)银行或其他(tā)金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美(měi)国成(chéng)年人表示(shì)他(tā)们担(dān)心自己的(de)钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最新数(shù)据与2008年(nián)雷曼兄弟破产后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常(cháng)或中度(dù)担心(xīn)自己(jǐ)资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银(yín)行(xíng)业较(jiào)为平(píng)静的时期测量(liàng)过这一(yī)数据，但2008年12月的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，在(zài)危机得到解决(jué)后，人们对存款安全的担忧略(lüè)有(yǒu)减少，这表(biǎo)明对(duì)存款安全的高(gāo)度担忧(yōu)可能并非(fēi)美(měi)国(guó)人的常态。

　　俄罗斯两处石油(yóu)化(huà)工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社(shè)报道，当(dāng)地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭(zāo)到一架无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一(yī)架无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊(láng)，随(suí)后(hòu)发生(shēng)爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当(dāng)天还报道称，另(lìng)一(yī)处位于(yú)俄罗(luó)斯克拉斯诺达(dá)尔(ěr)边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事(shì)件中(zhōng)均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被(bèi)扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧(ōu)洲央行召开(kāi)货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区三大关键利(lì)率均上(shàng)调25个基点。主要再(zài)融资利率、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本月10日(rì)起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上调关(guān)键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专(zhuān)家(jiā)预计，要将(jiāng)通胀率降至2％的目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘(pán)原(yuán)油大幅走低带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌(líng)晨，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息(xī)500个基点，这一区(qū)间仅略低于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月(yuè)合约微跌0.04美元(yuán)/桶(tǒng)，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌(diē)主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基(jī)本面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融(róng)属性。一方面(miàn)，美联(lián)储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再度(dù)出(chū)现破产银(yín)行，造成(chéng)美国(guó)股市下滑(huá)，原(yuán)油作为大(dà)宗商(shāng)品代表(biǎo)受到一定冲击(jī)。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期(qī)货日报记者，近期海(hǎi)外(wài)宏(hóng)观(guān)集中避险，主要还(hái)是与美国(guó)银行(xíng)危机事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国(guó)白宫(gōng)对此发布(bù)的一份评(píng)估文件(jiàn)警告(gào)称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)经济将面临严重后果，在(zài)三种预(yù)期情(qíng)形(xíng)下，美国(guó)经济(jì)都将(jiāng)进入(rù)衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入(rù)集中避(bì)险状(zhuàng)态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问(wèn)题再次出现，叠(dié)加债(zhài)务上限临期风险，宏观层面(miàn)的不确定性较大(dà)，主要风(fēng)险在于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别演变(biàn)成周度(dù)级别的拉升(shēng)行情(qíng)。如果这种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的(de)关(guān)注点(diǎn)集(jí)中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步动(dòng)向，侧重留意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率(lǜ)上升(shēng)和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获(huò)得动(dòng)能。叠加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力市(shì)场(chǎng)逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在(zài)上升。而在此次(cì)美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数(shù)据。美联储将从通胀、就业、市场(chǎng)风险(xiǎn)三(sān)方面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初(chū)之(zhī)前高利率(lǜ)带来(lái)的风险事(shì)件(jiàn)进一步(bù)扩大(dà)，美联储或(huò)将(jiāng)终止当前紧缩(suō)政策，回归宽松。目前市场的关注点在于美联储是(shì)否会在接下来的议(yì)息(xī)会(huì)议中(zhōng)暂停加息(xī)，以及降息(xī)开启的时(shí)间和节奏。

　　值得注意的是(shì)，近期原油(yóu)盘面连(lián)续(xù)大跌的情况与3月(yuè)中旬(xún)的走势(shì)类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的(de)相(xiāng)似性。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是(shì)在(zài)银行(xíng)业危机的(de)背景下，宏观避险情绪(xù)升(shēng)温引发(fā)盘面快速(sù)下(xià)跌。不同点有两个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分债务(wù)上限的(de)加(jiā)成(chéng)；二是当前(qián)原油基(jī)本面(miàn)状态(tài)要好(hǎo)于3月。综(zōng)合来(lái)看，3月中旬原油盘(pán)面的走势，对(duì)此轮原(yuán)油(yóu)大跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月(yuè)下(xià)旬(xún)原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑顶(dǐng)后回落，盘(pán)面上的(de)表现是(shì)连(lián)续收出长下影线。因此(cǐ)，近期原油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留意是否会(huì)重现以上两点(diǎn)变化。

　　于(yú)芃森分析称(chēng)，从基本面看(kàn)，短(duǎn)期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经(jīng)连(lián)续五(wǔ)周(zhōu)出现大幅减少，而美国(guó)即将进入(rù)夏(xià)季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期(qī)需(xū)求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙特为首的中东产(chǎn)油国为(wèi)稳定油价(jià)进(jìn)行(xíng)加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国'color: #ff0000; line-height: 24px;'>加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国着各种努力，虽然(rán)实(shí)际落(luò)地情况仍需观察，但整体上市场再(zài)度(dù)进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短期(qī)油(yóu)价仍以(yǐ)弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价格(gé)的突破上行仍需(xū)其他利多因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓(màn)延情况，特别(bié)是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到(dào)实质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本(běn)全(quán)部落地，后(hòu)期将不(bù)再存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期(qī)，情绪(xù)上将(jiāng)有一定缓和。但美联储连续(xù)大(dà)幅(fú)加息后对市场的影响仍需(xū)一段时间观察，情绪的底部可能已经出(chū)现(xiàn)，但市场的底部仍需要(yào)观察。基本面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下(xià)降多(duō)少也尚(shàng)未有明确的定论，但(dàn)用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合来看，目(mù)前(qián)原油阶段性底部或已出现，将(jiāng)进入一段时(shí)间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥(lì)青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依然存在，沥青原料(liào)供应(yīng)减少，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从(cóng)而(ér)减缓了成本端原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对比往年同期数据，供应提(tí)前(qián)发力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所(suǒ)走弱。”中信建投(tóu)期货(huò)能化分析师董丹(dān)丹(dān)表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增(zēng)幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生产供应造成(chéng)阶段性(xìng)扰动，部分无(wú)配额(é)炼厂(chǎng)沥(lì)青(qīng)生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国内沥青产(chǎn)能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降(jiàng)3.4个百分点；样本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一(yī)季度受沥(lì)青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥(lì)青装置开工率持续(xù)回升(shēng)，尽管近期随着利润的压缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供(gōng)应仍(réng)处于相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金(jīn)信期货能化分析师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青利润压缩限制(zhì)生产积极性，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内(nèi)炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚(gāng)需仍(réng)处(chù)于季节性淡(dàn)季，南方(fāng)开始进(jìn)入雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开工率看，道(dào)路需求表现偏弱(ruò)，防水(shuǐ)需求表现稍(shāo)好但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求(qiú)一般。5月份基建乐观预期(qī)仍在，且随着气温(wēn)的(de)回(huí)升，道路施工(gōng)项目逐渐启动(dòng)，预(yù)计需求会继(jì)续回升。

　　展望(wàng)后市，他认为，近期沥青价(jià)格波动的主要(yào)逻辑(jí)在于成本端(duān)原油，短期(qī)供需端(duān)矛盾(dùn)并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹(dān)认(rèn)为，当(dāng)下(xià)沥青估值处于偏低位，炼(liàn)厂生产成本下移，沥(lì)青(qīng)综合加工利(lì)润或将有所(suǒ)增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库存持(chí)续累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转暖，下游终(zhōng)端具(jù)备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低(dī)做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政策问题(tí)。

　　PTA偏弱(ruò)格局难(nán)改(gǎi)

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅(fú)下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外(wài)开工率(lǜ)上升以及聚酯开工率下降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰(rǎo)动加大了(le)成本端的跌幅(fú)，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢(xiè)雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅扩大，现(xiàn)货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善(shàn)，需求(qiú)负(fù)反馈(kuì)有(yǒu)所(suǒ)缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶(jiē)段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工率将(jiāng)从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点(diǎn)65％升至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球(qiú)汽(qì)油(yóu)裂解价差(chà)开(kāi)始回落(luò)，芳(fāng)烃调油需求也不再有(yǒu)增量。PX与石脑(nǎo)油价(jià)差在4月时高达470美(měi)元/吨，盈亏(kuī)平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新(xīn)装置（产(chǎn)能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估(gū)值(zhí)将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等(děng)有检修计划，但(dàn)由于(yú)高(gāo)加工差下装(zhuāng)置(zhì)开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待(dài)观察。而且，亚东石化(huà)和英力士重启提负，桐昆新(xīn)产能释放(fàng)，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松(sōng)。”福能期(qī)货(huò)能化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不足(zú)，美国汽油(yóu)库(kù)存(cún)进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)积，而(ér)且从年初开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存(cún)在提前备货(huò)行(xíng)为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平(píng)，有助于(yú)带动部(bù)分(fēn)装置开工(gōng)，且随(suí)着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底负荷或(huò)升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有(yǒu)所(suǒ)恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内(nèi)部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态，5月(yuè)PX货(huò)源可能趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求(qiú)不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求(qiú)饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖累下(xià)价格走势(shì)偏弱。后续需关注原油(yóu)价格企(qǐ)稳情况及(jí)调(diào)油逻辑在汽油需求旺(wàng)季(jì)是否实(shí)质发(fā)生(shēng)。若(ruò)原油价格企(qǐ)稳、调(diào)油(yóu)需求(qiú)再(zài)起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期(qī)的(de)前提(tí)下，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认(rèn)为，原(yuán)油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发(fā)生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日(rì)国内开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯(zhǐ)下游(yóu)的织(zhī)造(zào)、加弹开工率(lǜ)也出(chū)现了(le)周度回(huí)升的(de)态势。最大的利(lì)空因(yīn)素(sù)在于(yú)PX与(yǔ)石(shí)脑油价差的压缩，目(mù)前(qián)两者价差(chà)仍高(gāo)达435美元(yuán)/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可能(néng)演(yǎn)绎出PX、PTA近月(yuè)合约(yuē)跌势开始加快(kuài)，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走(zǒu)势。

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