本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北证50睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高成份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表示，流动性问题是(shì)制(zhì)约北交(jiāo)所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基(jī)金、鹏(péng)扬(yáng)基金、博时基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产品(pǐn)正在发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集(jí)规模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市(shì)场(chǎng)流(liú)动性(xìng)的(de)增强(qiáng)和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只(zhǐ)北证50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据显示(shì)，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年(nián)内(nèi)回报(bào)、成立以来回(huí)报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流(liú)动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质(zhì)企业的估值仍然偏(piān)低，预计(jì)随着流(liú)动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持(chí)续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所(suǒ)官(guān)网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的(de)公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全年(nián)共实现(xiàn睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高)净利润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净(jìng)利(lì)润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润正增长。北(běi)交所上市(shì)公司业(yè)绩正持(chí)续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其中，华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所创新(xīn)中小企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资(zī)价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，不过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市(shì)场本身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续降低(dī)投资者门槛(kǎn)、扩大优质上市企业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场(chǎng)睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高有(yǒu)必要完善转板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另外(wài)一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在当前的位置，对于(yú)北交所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源于四个(gè)方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司(sī)目(mù)前(qián)估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓(cāng)股的平均估(gū)值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对(duì)于具备(bèi)专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而言是(shì)非常具(jù)有吸引力(lì)的(de)。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来(lái)看，他(tā)们(men)发(fā)现很多北(běi)交所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来看(kàn)，去年四季度以(yǐ)来(lái)北交(jiāo)所出(chū)了(le)不少政策利好，包括(kuò)发(fā)布《北京证券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费(fèi)率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个市场(chǎng)是加大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前(qián)新(xīn)挂牌的公司较(jiào)多，其中不乏(fá)优(yōu)质(zhì)的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的(de)流动性造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给(gěi)是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中小专精特(tè)新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易(yì)市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票(piào)数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北(běi)交所快速发展(zhǎn)，投资机(jī)会应会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或有望(wàng)随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专精特新次(cì)新股及北证50中高权重、低估(gū)值公司获(huò)增持较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北(běi)证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未来(lái)随着北交所改革的不断推进(jìn)和投资者(zhě)关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公(gōng)司(sī)获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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