金融界5月22日消息 悄然之间(jiān)，已经崩盘了33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹般的(de)活(huó)过来了，甚至(zhì)还在不(bù)断挑战新高，真是活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本股市(shì)主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是自(z洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害ì)日本泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最(zuì)终都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似(shì)乎这次有点不(bù)一样的(de)味道，“股神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治(zhì)的变(biàn)动使得日本股市(shì)变得(dé)微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是(shì)不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者(zhě)对日本(běn)股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所集(jí)团，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿(yì)日元(yuán)（约(yuē)合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模(mó)的外国人净购买量。不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日(rì)本股票的最(zuì)大净(jìng)买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年(nián)前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日本前(qián)五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事(shì)、三井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴(bā)菲特已3次购(gòu)买并扩大了(le)对(duì)日本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从(cóng)近(jìn)期数(shù)据(jù)披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在(zài)美国(guó)以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今(jīn)年早些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本(běn)股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访(fǎng)问日本。

　　对于为(wèi)何在(zài)这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持日本股票(piào)？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非(fēi)常(cháng)容易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都(dōu)有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我(wǒ)们(men)还能通过(guò)融资(zī)解决汇率风险问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行(xíng)的(de)部分原(yuán)因是为(wèi)了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害)克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大(dà)佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏(sū)世民拜访了日本(běn)首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日(rì)本一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利(lì)·克拉维斯也(yě)在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初造访(fǎng)日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候(hòu)决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股(gǔ)市(shì)一直(zhí)都(dōu)在苦苦的填坑(kēng)之(zhī)中，如今(jīn)似乎局面发生了(le)变(biàn)化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保留。站在(zài)事后马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股(gǔ)市(shì)拥有(yǒu)独特(tè)理(lǐ)解的(de)巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自2018年中美贸易(yì)争(zhēng)端以(yǐ)来(lái)，国际地(dì)缘政治格局巨变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期，这背后有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的是(shì)，日本(běn)相对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局(jú)，在全球动荡的大(dà)背景下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏(mǐn)感变(biàn)化的巴菲特，一直在等待出手的时(shí)机。直(zhí)到新冠危机爆发(fā)，日本股市出现(xiàn)急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于(yú)等到了被低(dī)估(gū)的日本资产，自(zì)此(cǐ)疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股市。

　　而日本(běn)5大商社也(yě)用业(yè)绩(jì)证(zhèng)明自己的确(què)被低估了。据(jù)日经中文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的(de)合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发(fā)生的变化，日(rì)本监管层的(de)助(zhù)推(tuī)也是(shì)一股不容忽(hū)视(shì)的力量。日本监管层持续推动企业(yè)经营能力的(de)改善和价值的(de)修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上市公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从而提(tí)升股(gǔ)价(jià)后，日本股市(shì)开始掀起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥(jī)讽为“反向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日本可(kě)能正接(jiē)近十年一(yī)遇的牛市(shì)。至于日本股市(shì)未(wèi)来(lái)将走向何方，一切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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