自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一(yī)个月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科(kē)创(chuàng)板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板(bǎn)及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对(duì)上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近(jìn)一(yī)个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特(tè)征，最(zuì)近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资(zī)金(jīn)净流入(rù)也超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创ETF两只基(jī)金资金(jīn)净流入(rù)也均(jūn)在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前(qián)的(de)606.24亿元(yuán)，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金(jīn)看(kàn)来，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)等科创板的核心(xīn)权重行业持续获东莞属于几线城市(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于一季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的(de)AI产业成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道东莞属于几线城市。

　　从科创板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩(jì)变化(huà)来看(kàn)，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和收入预期增速保持在(zài)较(jiào)高(gāo)水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新(xīn)能源板块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体来(lái)看(kàn)，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期净(jìng)利(lì)润(rùn)增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截(jié)至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于(yú)过去三年(nián)估值分位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的(de)估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持有可(kě)以享(xiǎng)受(shòu)行业和公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备等23个品(pǐn)类追(zhuī)加列入出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述(shù)修正案在经过(guò)2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益(yì)于国(guó)产替代加速(sù)的预期，半(bàn)导体板块成为(wèi)5月24日A股市(shì)场(chǎng)少数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时(shí)间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在(zài)加速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯片自2022年四季度至2023年一(yī)季度价格持续下(xià)探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周期(qī)相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入供(gōng)过于求周期，各厂(chǎng)商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具(jù)有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历(lì)史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望迎来存储芯片(piàn)行(xíng)业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大(dà)模型(xíng)为代表的人工智能新兴需求爆发(fā)，对于(yú)算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性需求由(yóu)产业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季度量价持(chí)续下探的周期性磨(mó)底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在(zài)今年(nián)下半年(nián)迎(yíng)来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局(jú)势以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产(chǎn)业基金经理刘(liú)扬(yáng)则表示，硬科(kē)技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导体和消费电子大概率在(zài)二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释(shì)放出(chū)来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力逐(zhú)步减轻(qīng)，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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