分析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币(bì)市场基金数量上将有(yǒu)一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布局、调整(zhěng)也提出了(le)要求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金监管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式(shì)实施，从风险管(guǎn)理、人员(yuán)及系统配置(zhì)、投资比例、交易行(xíng)为(wèi)、规模控制(zhì)、申赎管理等多方面对(duì)重(zhòng)要货币市场基(jī)金的基金管理人提出(chū)了更为严(yán)格审慎的(de)要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士指出， 《暂行规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可能会对部分追求高收益的投资(zī)者造成一定影(yǐng)响。此(cǐ)外，预计(jì)全市场货(huò)币(bì)市场基金数量上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)是指因基金资产规模较大或者投资者人数较多、与其他金(利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗jīn)融机构(gòu)或(huò)者金融产品关联(lián)性较强(qiáng)，如发生重大风险(xiǎn)，可能对资本市场(chǎng)和金融体系产生重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪(nǎ)些基金会被纳入(rù)评(píng)估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货(huò)币市场基金满(mǎn)足下(x利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗ià)列(liè)任一(yī)条件的，基金(jīn)管理(lǐ)人应当(dāng)在10个工作日内主动向(xiàng)中国证监会报(bào)告：基金资产净(jìng)值连续20个交易日超过2000亿元；基(jī)金份额(é)持有(yǒu)人数量连续20个交易日超过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的(de)符合重要货币市(shì)场基金(jīn)特征的其他(tā)条件。

　　东方财富(fù)Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年一季度末，市(shì)场上共有(yǒu)天弘(hóng)余额宝货币、易(yì)方(fāng)达(dá)易(yì)理财(cái)货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘(hóng)余(yú)额宝货(huò)币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户(hù)数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记者表(biǎo)示，《暂行规定(dìng)》实施后，对于(yú)规模(mó)超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管要求(qiú)更加严格，基金管理(lǐ)人需要增强(qiáng)抗风险能力(lì)，并明确风险防(fáng)控与处置机制。这将促(cù)使基金(jīn)公(gōng)司更加(jiā)注重风险管理和产(chǎn)品合(hé)规性，提高产品(pǐn)的透明度和稳(wěn)定性，从(cóng)而保护(hù)投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构(gòu)的风险管理能力，实现风险分散化，防止风险过度(dù)集中、对金(jīn)融(róng)安(ān)全产生不利影响。在提(tí)升风控水(shuǐ)平的前提下，引导(dǎo)高收(shōu)益产品打破刚兑(duì)，高安全(quán)产品(pǐn)收益率回落至与(yǔ)其风险相(xiāng)匹配的合理水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落(luò)地，回归本源的主动类(lèi)资(zī)管产品迎来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐(qí)放。

　　明(míng)确(què)附加监(jiān)管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规(guī)定》明确了重要货币市(shì)场基(jī)金的附加监(jiān)管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和(hé)投资(zī)理(lǐ)念，确保自身投资(zī)研究、人员配备、系(xì)统运营、客户服务(wù)、风险管理与危机应(yīng)对等方面(miàn)的(de)能力水平与重要(yào)货币市场基(jī)金管理规模(mó)相(xiāng)匹配，不(bù)得盲目扩张(zhāng)基(jī)金规模(mó)。

　　值得注意的(de)是(shì)，重要货币市场基金的基(jī)金经理(lǐ)不得少于2人(rén)。在薪(xīn)酬考核(hé)方(fāng)面，基金管理(lǐ)人的(de)高级(jí)管理人员、基(jī)金经理等相关人员的(de)考核评价、薪酬激励等不得直接(jiē)或(huò)者(zhě)间(jiān)接(jiē)与重要货币市场(chǎng)基金的规(guī)模相(xiāng)挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市场基金的投资运作指(zhǐ)标(biāo)方面，也需要满足(zú)多项(xiàng)要(yào)求。例如，持有一家(jiā)公司发行的(de)证券市值不得超过基金(jīn)资产净(jìng)值的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资(zī)格的同一商业银行发行(xíng)的金融工(gōng)具占(zhàn)基金(jīn)资产净值的比例不得超(chāo)过15％；主动投资(zī)于流动性受限(xiàn)资(zī)产的规模合计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投(tóu)资(zī)组合的平均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投资组合的杠杆比例不(bù)得超(chāo)过110％。

　　货币市场(chǎng)基金(jīn)交易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎确(què)认(rèn)大额申购申(shēn)请，避免出现接(jiē)受单一(yī)投资者申购申请后导致其持有份额(é)超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险(xiǎn)准(zhǔn)备金方面， 基(jī)金管(guǎn)理人、基金托管人每月(yuè)从重要(yào)货币市场基金的(de)管理费、托管费中(zhōng)计提(tí)的风险准备金比例(lì)不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》是金融防(fáng)风(fēng)险的重要举措。部分货币市场基(jī)金规模较大、投资者数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵一(yī)发而动全身”的(de)重(zhòng)要影响，当(dāng)出现风险事(shì)件时(shí)，可能(néng)会对金融(róng)市(shì)场的流动性(xìng)安全产生(shēng)冲击(jī)。《暂行规定(dìng)》无论是从考核机制(zhì)，还是从投资比例、久期、可变现资(zī)产的限制，都(dōu)是为了更高流(liú)动(dòng)性考虑，重要(yào)货币市场基(jī)金防范流动性风险的(de)能力将进(jìn)一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年部分货币市场(chǎng)基金(jīn)类(lèi)似的流动性(xìng)风(fēng)险事(shì)件。

　　制定风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对(duì)预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监督管理机(jī)制方面，《暂行规定》也做出了明(míng)确的规(guī)定。

　　《暂行规定》指出，基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)应当综合评估重(zhòng)要货币市场基金(jīn)各类风险的成因、表现及(jí)影响，会同(tóng)相关市(shì)场主体共同制定合理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案应(yīng)当报中国(guó)证监会备案，中国(guó)证监会对风险应(yīng)对(duì)预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理性、可(kě)行性等进行评(píng)估。

　　重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)发生重大风险的，由(yóu)中国证监会(huì)牵(qiān)头(tóu)相关部(bù)门成(chéng)立(lì)风险处置小组，督促基(jī)金(jīn)管理人及(jí)相关(guān)市(shì)场主体依据(jù)风险应(yīng)对预(yù)案等对重(zhòng)要货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)实(shí)施风险处置(zhì)。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实(shí)施对于投(tóu)资者有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者表示，《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降低投资(zī)风险(xiǎn)。但是(shì)，可能会对部(bù)分投资者(zhě)造成一(yī)定影(yǐng)响，例如可能会对一些追求(qiú)高(gāo)收益(yì)的投(tóu)资者造成一定冲击。此外(wài)，新规可能(néng)会导致(zhì)一些货币(bì)基金规模较小的产品退(tuì)出(chū)市(shì)场，投资者(zhě)需要注意(yì)选择(z利口酒是什么意思，利口酒可以直接喝吗é)合适的产品。

　　“《暂(zàn)行规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者。相对(duì)于其(qí)他资管产(chǎn)品，货(huò)币市场基金具有着投资者数量庞(páng)大，风险偏好较(jiào)低的特点。部分规模较大的货(huò)币规模基金如出现风险事件(jiàn)，或(huò)将对社会稳定(dìng)产生不利影响。《暂行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护(hù)投(tóu)资者利益。”国(guó)信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货(huò)币(bì)市(shì)场基金的规范化、标(biāo)准化、投资分散化(huà)、安全化(huà)程度(dù)将(jiāng)有提升，未来(lái)是否在(zài)公布的重点货币基金名录内，可能(néng)是(shì)投资者选择考量的潜在背(bèi)书因素之一。预计(jì)全市场货币市场基金数量上将有一定出清，对基(jī)金管理人的(de)产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也提出了要求。

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